Les obligations à taux variable

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les obligations à taux variable"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les obligations à taux variable".

Les obligations à taux variable : Introduction

Les obligations ont longtemps été cataloguées comme des valeurs mobilières à revenu fixe à la différence des actions dont le dividende est aléatoire. Les obligations à taux variable, apparues en France en 1974, rendent obsolètes cette classification. Ce sont des titres spécifiques aux avantages évidents mais qui n'éliminent pas tous les risques.

Obligations Une obligation est un type de titre financier qui est généralement émis par une entreprise ou un organisme gouvernemental. Il est préféré aux actionnaires d'une entreprise ou à un créancier d'un État en ce qu'il est remboursé à un taux d'intérêt fixe prédéterminé. Les termes d'une obligation peuvent désigner un actif spécifique qu'un émetteur est tenu de remettre à un acheteur. Les titulaires des obligations ont priorité par rapport aux actionnaires lorsque l'entreprise est en liquidation et ont un rang prioritaire pour collecter l'argent disponible. Les obligations sont généralement émises pour des périodes allant de quelques mois à plus de vingt ans.

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Deux grands types d'obligations à taux variable

Comme les autres produits obligataires, une obligation à taux variable est caractérisée par son mode de remboursement, les garanties accordées, les options liées, mais elle se distingue par un taux d'intérêt incertain à la date d'émission. Deux grands types existent : les obligations à taux révisable et celles à taux moyen.

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Une obligation à taux révisable ou flottant se caractérise par un coupon qui dépend de l'évolution d'un taux, choisi comme référence, pendant une période précédant le premier jour à partir duquel l'intérêt commence à courir. Comme cette évolution est déjà connue, le coupon est donc aussi connu à l'avance. Une obligation à taux moyen, au contraire, se caractérise par un coupon déterminé par l'évolution du taux pendant la période. Il ne peut donc être connu avant.

Les taux de référence

Le taux de référence d'une obligation à taux variable (utilisé pour le calcul des coupons versés) est issu d'un marché financier. Le marché monétaire en fournit la plus grande partie avec les taux suivants issus du compartiment interbancaire :

– le taux européen moyen pondéré (Tempe ou Eonia pour les Anglo-Saxons) qui est la moyenne des taux (pondérée par les montants des transactions) des prêts à 24 heures entre les principaux opérateurs du marché de la zone euro. Il est calculé par la Banque centrale européenne chaque jour;

– le taux moyen mensuel du marché monétaire (T4M) qui est égal à la moyenne arithmétique mensuelle des Tempe ;

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– le taux interbancaire en euros (Tibeur ou Euribor en anglais) qui est le taux moyen interbancaire offert entre banques sur des dépôts variant d'un à douze mois ;

– le taux annuel monétaire (TAM) : taux de rendement d'un placement pendant douze mois au T4M avec capitalisation mensuelle ;

– les obligations internationales sont le plus souvent indexées sur le London Interbank Offered Rate (LIBOR), taux d'intérêt sur l'eurodollar.

Rappel : Les obligations à taux variable est issue du Guide Produits Financiers.

Produits Financiers Les produits financiers désignent un éventail d'instruments et de contrats utilisés pour investir, gérer des risques et réaliser des transactions sur les marchés financiers. Ces produits comprennent les actions, les obligations, les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options, les fonds communs de placement, ainsi que d'autres véhicules d'investissement. Les actions représentent la propriété d'une entreprise et offrent aux investisseurs une participation dans ses profits potentiels. Les obligations sont des titres de créance émis par des émetteurs, tels que des gouvernements ou des sociétés, et garantissent le remboursement du capital investi avec intérêts.