Lancé pour répondre aux besoins spécifiques des PME et ETI en quête de financement, Euronext Growth s'impose aujourd'hui comme une plateforme incontournable pour les entreprises ambitieuses et les investisseurs à la recherche d'opportunités dynamiques. Ce guide complet vous dévoile tout ce qu'il faut savoir sur ce marché boursier alternatif, ses avantages, ses critères d'admission, ses risques et ses perspectives.
Euronext Growth : Définition
Euronext Growth est un marché boursier dédié aux PME et ETI qui souhaitent accéder plus facilement au financement par le public. Créé en 2005 sous le nom d'Alternext, il a été rebaptisé Euronext Growth pour mieux refléter sa vocation : favoriser la croissance rapide des entreprises qui n'ont pas encore la taille ou la maturité requise pour intégrer le marché réglementé d'Euronext.
Qu'est-ce que le marché boursier Euronext Growth ?
Euronext Growth est un système de négociation organisé. Il s'agit d'un marché qui se situe à mi-chemin entre un marché réglementé comme Nyse Euronext Paris et le Marché libre, avec des obligations d'information renforcées par rapport à ce dernier. Euronext Growth offre des conditions d'accès simplifiées aux sociétés souhaitant lever des capitaux dans la zone euro.
Ces entreprises doivent se conformer à un minimum d'engagements en matière de transparence financière et de garantie apportée aux actionnaires minoritaires.
Quelles sont les obligations du marché boursier Euronext Growth ?
Euronext Growth est dédié aux valeurs moyennes et est soumis à des règles de cotation adaptées aux spécificités des PME. En effet, une garantie de cours est obligatoire en cas de changement de contrôle d'une société afin de permettre aux actionnaires minoritaires de sortir au prix payé par le preneur de contrôle.
Les abus de marché comme la manipulation de cours, la diffusion de fausses informations et l'utilisation d'une information privilégiée peuvent être sanctionnés par l'AMF.
A noter que les comptes consolidés de ces entreprises doivent être publiés selon les nouvelles normes comptables (IFPS). Sur Euronext Growth, l'offre publique n'est pas obligatoire en cas de prise de contrôle d'une entreprise. Toutefois, en cas de cession d'un bloc de contrôle (5o,o1 % du capital au moins), une garantie decours (à un prix identique au prix d'acquisition du bloc) doit être mise en place par l'acquéreur
Horaires de cotation du marché boursier Euronext Growth
Les horaires de cotation pour le marché boursier Euronext Growth se font généralement une fois par jour par un système de fixing. En effent, pour les investisseurs, les négociations interviennent lors d'un fixing à 15 h 3o, niais les valeurs qui font l'objet de plus de 2 500 transactions par an sont négociées en continu.
Histoire du marché boursier des petites et moyennes entreprises : De Alternext à Euronext Growth
Le marché boursier Euronext Growth prend son origine le 17 mai 2005 sous la forme d'un marché que l'on appelait Alternext à l'époque.
Alternext était un marché boursier qui était destiné aux petites et moyennes entreprises souhaitant bénéficier d'un accès simplifié à la Bourse pour financer leur développement. En accédant à ce marché cela leur permettait d'obtenir des modalités d'admission et de cotation assouplies qui étaient alors adaptées à leur taille et à leurs enjeux.
Alternext était un marché dit non réglementé et ayant un faible intérêt pour les investisseurs de l'époque et les sociétés qui y étaient introduitent.
Toutefois, afin de renforcer l'intérêt de ce marché boursier, Euronext rendu obligatoire, outre la diffusion des comptes annuels, celle des comptes semestriels.
A partir du 19 juin 2017, Alternext sera désigné sous le nom d'Euronext Growth et restera un système multilatéral de négociation.
Ces changements, apportés par Nyse Euronext Paris, visent à améliorer la lisibilité de son offre de cotation et de services à destination des émetteurs cotés, mais ils n'entraîneront pas de modification de son statut, qui restera un système multilatéral de négociation au sens de la directive européenne sur les marchés Mifid 2).
Pourquoi choisir Euronext Growth ?
Les avantages d'Euronext Growth sont multiples :
- Accès simplifié à la cotation : Les conditions d'admission sont allégées par rapport au marché principal, ce qui permet aux entreprises de taille moyenne de franchir plus facilement le cap de la Bourse.
- Visibilité accrue : La cotation offre une reconnaissance auprès des investisseurs, des partenaires et des clients.
- Financement flexible : Lever des fonds pour financer la croissance, l'innovation ou des acquisitions devient plus accessible.
- Moins de contraintes réglementaires : Les obligations de reporting et de gouvernance sont adaptées à la taille des sociétés cotées.
Qui peut s'introduire sur Euronext Growth ?
Ce marché s'adresse principalement aux entreprises en croissance qui souhaitent lever entre quelques millions et quelques dizaines de millions d'euros. Les sociétés doivent cependant répondre à certains critères, notamment :
- Être une société par actions
- Avoir un historique d'activité d'au moins deux ans
- Présenter des comptes certifiés
- Disposer d'un flottant minimum (part du capital détenue par le public)
Les conditions d'admission d'Euronext Growth
Les conditions d'admission au marché Euronext Growth se font soit par une admission par une offre au public ou soit par admission directe. L'admission directe s'effectue dès lors qu'un placement privé a été fait auprès d'investisseurs qualifiés dans les deux ans précédant l'admission pour un montant minimal de 5 millions d'euros répartis entre au moins 5 investisseurs.
Dans ce cas, seul un document d'information, non soumis au visa de l'AMF, est requis. Pour une admission à partir d'une offre au public la société doit placer auprès du public au moins 2,5 millions d'euros. Dans ce cas il y a un prospectus visé par l'AMF.
Le processus d'admission
L'admission sur Euronext Growth suit un processus structuré :
- Préparation du dossier avec l'accompagnement d'un listing sponsor
- Rédaction d'un document d'information synthétique (plus léger qu'un prospectus classique)
- Validation par Euronext et lancement de l'introduction en Bourse
Fonctionnement et obligations post-cotation
Une fois cotée, l'entreprise doit respecter certaines obligations :
- Publication régulière d'informations financières (rapport annuel, semestriel, communiqués)
- Respect des règles de transparence vis-à-vis des investisseurs
- Nomination d'un listing sponsor pour accompagner la société dans le respect des obligations
Quels sont les risques et les points de vigilance ?
Investir ou s'introduire sur Euronext Growth présente aussi des risques :
- Liquidité parfois limitée : Les volumes d'échanges peuvent être faibles, rendant la revente des actions plus difficile.
- Volatilité accrue : Les PME sont plus sensibles aux aléas économiques, ce qui peut entraîner de fortes variations de cours.
- Moins de protection réglementaire : Les investisseurs bénéficient d'un encadrement moins strict que sur le marché réglementé.
Pour qui Euronext Growth est-il fait ?
Ce marché s'adresse autant aux entrepreneurs qu'aux investisseurs avertis :
- Pour les dirigeants, c'est une opportunité de financer leur développement tout en valorisant leur entreprise.
- Pour les investisseurs, c'est l'occasion de participer à l'aventure de sociétés innovantes à fort potentiel, tout en acceptant un niveau de risque supérieur.
Les perspectives et l'avenir d'Euronext Growth
Euronext Growth continue d'attirer chaque année de nouvelles entreprises désireuses de franchir un cap dans leur développement. Avec l'évolution des réglementations et l'appétit croissant pour l'innovation, ce marché devrait rester un levier stratégique pour la croissance des PME et ETI européennes.
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