situation de l`opérateur qui a vendu des titres qu`il ne possède pas en portefeuille dans le but de les racheter à un cours plus bas afin de réaliser un bénéfice.

Un call ou un put est dit «à la monnaie » lorsque son prix d`exercice est égal ou très proche du cours du support ou du sous-jacent. Par exemple, si le prix d`exercice d`un call France Télécom est de 23 euros et que l`action cote 23,20 euros, on peut dire que ce warrant est « à la monnaie »

Fraction des dividendes d`actions exemptée de l`impôt. Pour les dividendes perçus depuis le il,jaiivier2OO5, un nouveau régime d`imposition s`applique. Les dividendes restent soumis à l`impôt progressif sur le revenu, mais sur des bases entièrement rénovées : avant application de l`abattement dei 220 euros (personnes seules) ou de 2 440 euros (couples mariés), qui existait déjà dans le système antérieur, ils font désormais l`objet d`une réfaction – ou abattement proportionnel –de So %. Par ailleurs, ils ouvrent droit à un crédit d`impôt égal à 5o % de leur montant et plafonné à i iS euros pour les personnes seules età 230 euros pour les couples mariés

Opération spéculative d`achat de titres sur le Règlement Mensuel sans les recevoir immédiatement sur un marché à terme. Au plus tard à la date de liquidation, la position est soldée par une vente de titres sur le marché ou reportée. Les opérations à découvert ne requièrent pas le versement d`une contre-valeur à la somme des titres engagés ce qui permet de bénéficier d`un effet de levier sur les capitaux utilisés

Achat de titres sans les recevoir immédiatement sur le Règlement Mensuel. Au plus tard, à la date d`échéance de liquidation, la position est soldée par livraison de titres sur le marché ou reportée jusqu`à la prochaine date de liquidation

Cette recommandation d`achat présente un risque quant à la réalisation d`évènements susceptibles de changer le cours normal de la vie de la société (OPA, contrat important …) et susceptibles d`avoir un effet positif sur le cours. Le marché anticipe en partie seulement cette probabilité de croissance et le potentiel de hausse du titre est élevé. En cas de déception du marché, le titre risque de faire l`objet d`une violente correction à la baisse

Ce conseil d`achat signifie qu`il est encore trop tôt pour acheter. Le titre peut encore baisser

En France, (es plus-values liées à ta revente d`actions cotées sont soumises à (`impôt si le montant des cessions devaleurs mobilières (incluant les actions, les obligations, les titres participatifs, les bons etdroits de souscription, les sicav et FCP monétaires de capitalisation ou de distribution...) réalisées au cours de l`année civile dépasse un certain seuil. Depuis 2007, celui-ci a été fixé à 20 000 euros. Quand cette limite est dépassée, la plus-value nette globale (c`est-à-dire la plus-value qui ressort après compensation des gains et des pertes de l`année) est imposable au taux de 27 % (soit un taux de base de 16 % augmenté des prélèvements sociaux). Pour réduire soit imposition et dès lors qu`on a franchi le seuil de cessions, il est intéressant de procéder à des vendus-achetés sur des titres en situation de moins-value, à condition bien sûr qu`ils aient un réel potentiel de hausse. Cette opération consiste à céder ces titres, puis à les racheter aussitôt, de manière à concrétiser une moins-value, en précisant à soit intermédiaire qu`il s`agit d`un acheté-vendu fiscal afin d`obtenir des frais de courtage réduits. Attention, pour les valeurs du service de règlementdifféré (SRD), cette opération doitêtre mise en oeuvre avant la liquidation de décembre

Achat-vente simultané d`une valeur mobilière au même cours ou pas

Acheter des actions consiste à devenir propriétaire d`une part d`une société.Une action représente une fraction du capital d`une société . Généralement les actions sont achetés afin d`y obtenir des revenus ou d`y faire une plus-value.L`achat d`actions peut aussi être une stratégie qui permet de prendre le contrôle d`une société.

Le bilan est l`inventaire des sources de financement d`une entreprise (le « passif ». en comptabilité) et de l`emploi des fonds (L`« actif »Il. A l`actif sont inscrites les immobilisations incorporelles (brevets et marques), corporelles (immeubles, usines et machines) et financières (participations dans les filiales]. Les immobilisations comprennent les valeurs et biens destinés à rester de façon durable dans l`entreprise. Enfin, l`actif circulant englobe les stocks de matières premières et produits finis, les créances sur ta clientèle et la trésorerie disponible (argent en caisse, placé en Bourse, en titres de trésorerie...).

Différence entre tout ce qu`une société possède, c`est-à-dire ses actifs (usines, machines, locaux commerciaux, brevets, stocks, marques, filiales, créances sur la clientèle, liquidités en trésorerie, etc.) et tout ce qu`elle doit rembourser tôt ou tard (le passif exigible : emprunts bancaires, dettes vis-à-vis des fournisseurs, des salariés, du Trésor public, etc.). L`actif net est donc la valeur comptable de l`entreprise telle qu`elle apparaît à son bilan. Le terme actif net a pour synonymes « situation nette » et « fonds propres ». Car, lorsque l`on soustrait de l`actif, situé sur la colonne de gauche du bilan, le passifexigible (en bas à droite), la différence qui apparaît correspond exactement aux fonds propres (en haut à droite). Soit le capital social augmenté de tous les bénéfices réalisés dans le passé, non distribués aux actionnaires, donc mis en réserve, et diminué des pertes

Actif servant de support à un contrat à terme ou à des options. La valeur d`un contrat ou d`une option est directement corrélée au comportement du sous-jacent qui lui sert de base

part dans le capital d`une société dite de capitaux, notamment d`une SA (société anonyme).

Titre de propriété représentant une fraction du capital d`une société

Les actions à dividende prioritaire sans droit de vote ont été instituées par la loi du 13 juillet 1978, dite loi Monory. Par la suite, les conditions d`émission de cette catégorie devaleurs mobilières ont été assouplies paria loidu 3 janvier 1983 sur le développement des investissements et la protection de l`épargne. Comme l`indique leur intitulé, les ADP ne donnent pas le droit de vote. Leur titulaire ne peut donc pas participer aux assemblées générales. Mais, en contrepartie, ces titres offrent une rémunération supérieure à celle octroyée aux actions ordinaires. Le dividende qui leur est versé ne peut être inférieur ni au dividende alloué aux actions ordinaires, ni à un montant égal à 7,5 %du nominal des ADP. Les ADP ont été émises par des sociétés qui souhaitaient faire un appel public à l`épargne pour financer à long terme leur développement, tout en conservant le contrôle de leur capital. C`est pourquoi on ne trouve que des groupes familiaux au départ, comme Casino, Essilor International et Legrand. Seule contrainte pources sociétés : l`émission d`ADP est limitée au quart du capital social. Malgré l`avantage comparatif en ternies de rendement, les ADP n`ont pas rencontré la faveur des investisseurs, particuliers ou institutionnels, très attachés au droit de vote. De sorte que leur cours est resté sensiblement inférieur à celui des actions ordinaires. Et ce d`autant plus que, en raison de la limite fixée à l`émission (pas plus du quart du capital social), les volumes de transactions n`ont jamais été très étoffés en Bourse

Une action qui n`a pas de droit de vote mais qui en contrepartie permet l`attribution d`un dividende versé en priorité

Il ne s`agit pas d`un titre anonyme. Ce terme signifie simplement que L`identité du propriétaire n`est pas communiquée à La société. En France, La majorité des actions circulant en Bourse sont dites « au porteur ». Le propriétaire n`est connu que des intermédiaires financiers qui prennent en charge la gestion administrative des titres.

Une action au porteur, représentative d`un droit dans une société cotée, est un titre négociable par son détenteur. Ces titres, inscrits en compte chez un intermédiaire, sont librement cessibles à un autre porteur. Ces types d`actions se différencient des actions nominatives qui sont enregistrées dans les livres de la société

L`inscription de certaines actions sous forme nominative permet de maximiser les performances d`un portefeuille en réduisant les frais de gestion. A condition d`être prêt à établir des liens durables avec la société dans laquelle on souhaite investir. Dans le système nominatif, le nom de l`actionnaire figure, en effet, dans les registres de la société. Le « nominatif administré» signifie que la gestion du compte titres de la société estconfiéeà un intermédiaire financier. Dans le cas du « nominatif pur », la totalité du service titres est prise en charge par l`entreprise. L`inscription sous cette forme est la plus avantageuse : elle donne accès à la gratuité des droits de garde sur les titres mis en dépôt auprès de la société. Les frais de gestion sur les transferts de titres, le paiement du dividende et les opérations sur le capital sont supprimés. Le coupon arrive plus vite sur le compte courant du détenteur des titres. Les convocations aux assemblées, les dates de paiement des dividendes et les délais de souscription des actions gratuites lui sont directement communiqués. La longueur des délais d`exécution des ordres de Bourse est parfois mise en avant. Les titres mis à la vente doivent être transférés de la société émettrice à un intermédiaire financier auprès de qui ils doivent reprendre la forme « au porteur », afin de pouvoir changer de propriétaire. Ces opérations sont aujourd`hui bouclées dans la journée grâce à l` i nformaùsadon des systèmes de gestion. La seule difficulté est d`ordre fiscal. Elle concerne les déclarations de dividendes et de plus-values dans le cadre de l`impôt sur le revenu (et dans celui l`ISF). Au lieu d`un imprimé fiscal unique, l`actionnaire reçoit, en plus de celui de son intermédiaire financier, autant d`imprimés que lignes de titres inscrites au nominatif. Il doit le total des dividendes perçus ainsi que celui des plus-values réalisées et joindre les imprimés à sa déclaration

Des lignes d`actions apparaissent dans la cote lorsque des sociétés déjà cotées ont augmenté leur capital. Ces actions nouvelles peuvent ainsi résulter soit d`une augmentation de capital en numéraire ou par attribution gratuite d`actions, soit du paiementdu dividende en actions, de l`exercice de bons de souscription, soit encore de la levée d`options. Si les actions nouvelles n`ont pas la même date de jouissance que les anciennes, c`est-à-dire qu`elles ne donnent pas droit au dividende du dernier exercice, ces titres sont cotés temporairement sur une ligne distincte. Ces actions ne seront assimilées aux anciennes qu`après le détachement du dividende. Ainsi, des actions nouvelles dont la date de jouissance a été fixée au ie, janvier 2007 resteront cotées séparément tant que le dividende auquel donnent droit les actions anciennes au titre de l`exercice 2006 n`aura pas été mis en paiement

Personne physique ou morale, détentrice d`une ou de plusieurs actions représentant une fraction du capital qui lui confèrent un certain nombre de droits : droit sur Les actifs à hauteur de sa quote-part, droit de vote lors des assemblées générales lune voix par action détenue), droit d`accès à certaines informations (rapports annuels, comptes semestriels...) et droit au dividende

Propriétaire d`une action, qui peut de ce fait exercer certains droits, selon le type d`actions, dans la vie des sociétés

Actionnaire considéré comme étant l`un des plus importants pour une société. Généralement, cet actionnaire s`engage à rester plusieurs années dans le capital de la société

Actionnaire détenant la majorité des droits de vote mais pas obligatoirement la majorité du capital

Entrée en Bourse d`une société après l`accord de Paris Bourse SA

Association française de la gestion financière (AFG) est l`organisation professionnelle de la gestion pour compte de tiers. Elle réunit tous les acteurs du métier de la gestion, qu`elle soit collective, via des sicav ou des FCP, ou individualisée sous mandat.

Comme leur nom l`indique, Les agencesde notation françaises ou étrangères (comme Fitch, Moody`s et Standard & Poor`s) ont pour mission de noter les émetteurs. La notation peut se définir comme l`appréciation du risque de défaut de paiement attaché à un emprunt ou à des titres de créance émis par une entreprise, une banque ou une compagnie d`assurances. Autrement dit, elles apprécient la capacité d`une société à payer les intérêts et à rembourser le principal de sa dette dans les délais impartis. Une information capitale à l`heure où les produits de placement sont à la fois plus nombreux et plus complexes. La méthodologie est différente selon que l`emprunteur est une banque, un établissement financier, une compagnie d`assurances, une entreprise industrielle et commerciale, une collectivité territoriale, une sicav ou un émetteur de produits dérivés. Mais, dans tous les cas, l`agence va rechercher les facteurs qui renforcentou affaiblissent la capacité de remboursement de l`emprunteur. Pour les sociétés, une analyse sera menée à partir des bilans et comptes de résultats sur plusieurs années, de documents prévisionnels, des outils de contrôle internes, d`entretiens avec les dirigeants, permettant d`apprécier la stratégie et les perspectives de croissance, le positionnement concurrentiel, l`évolution du marché, la couverture des risques au regard des engagements contractés et, finalement, la pérennité des équilibres financiers. Une notation qui est abaissée ou relevée a une incidence directe sur le coût de refinancenient de l`entreprise sur les marchés. Autant dire que les charges financières seront plus importantes. Mais l`attribution d`une note ne constitue en aucun cas une recommandation d`achat ou de vente, le coût de refinancement n`étant qu`un élément parmi d`autres. Mais elle a un effet non négligeable en ternie d`image. Il est donc fréquent de voir un titre baisseraprès l`annonce d`une mauvaise note ou d`une révision à la baisse (et vice versa). A l`inverse, etcela en limite l`impact, les agences réagissent souvent avec retard. Lorsqu`un changement intervient, les difficultés sont donc déjà prises en compte par le marché et intégrées dans les cours, comme on a pu le constater avec la crise des prêts hypothécaires à risques aux Etats-Unis

calcul permettant de comparer une série de cours, de dividendes ou de bénéfices par action pour tenir compte d`opérations sur le capital.

Achat et vente de titres dans un laps de temps compris entre l`ouverture et la fermeture du marché