Le Book Value Per Share (BVPS), ou valeur comptable par action en français, est un ratio financier clé utilisé par les investisseurs et les analystes pour évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise cotée en bourse. Cet indicateur reflète la valeur comptable des capitaux propres d'une société rapportée au nombre d'actions en circulation.
Dans cet article, nous explorerons en profondeur le BVPS, son calcul, son interprétation et ses avantages et limites.
Points clés à retenir
- Le Book value per share (BVPS) détermine les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires, divisés par le nombre moyen d'actions en circulation sur une période spécifique.
- Le BVPS évalue la valeur comptable d'une entreprise par action.
- Le BVPS offre aux investisseurs une mesure plus prudente pour évaluer la valeur des actions d'une entreprise par rapport à leur valeur marchande.
Définition de Book Value Per Share (BVPS)
Le Book Value Per Share (BVPS) représente la valeur comptable des capitaux propres d'une entreprise divisée par le nombre total d'actions en circulation. Il indique la part théorique des capitaux propres qui revient à chaque action. En d'autres termes, le BVPS est la valeur comptable qu'un actionnaire recevrait si la société liquidait tous ses actifs et remboursait toutes ses dettes.
Qu'est-ce que le Book Value Per Share (BVPS) ?
La valeur comptable par action (BVPS) représente la part des capitaux propres d'une entreprise attribuée à chaque action ordinaire en cas de liquidation.
Elle indique ce que les actionnaires recevraient théoriquement après la vente de tous les actifs et le remboursement de toutes les dettes. Les actions privilégiées sont exclues du calcul car elles ont un droit prioritaire sur les actifs en cas de liquidation.
À quoi sert le Book Value Per Share (BVPS) en bourse ?
Le BVPS est un outil précieux pour les investisseurs boursiers car il leur permet d'évaluer si une action est sous-évaluée ou surévaluée par rapport à sa valeur comptable. En comparant le BVPS au cours actuel de l'action, les investisseurs peuvent identifier des opportunités d'achat potentielles lorsque le cours est inférieur au BVPS (action sous-évaluée) ou des signaux de vente lorsque le cours est nettement supérieur au BVPS (action surévaluée).
Le BVPS est également utilisé pour calculer d'autres ratios financiers importants, tels que le ratio cours/valeur comptable (P/B).
Comment calculer le Book Value Per Share (BVPS) ?
Le calcul du BVPS est relativement simple. Il suffit de diviser les capitaux propres totaux de l'entreprise par le nombre total d'actions en circulation. La formule est la suivante :
BVPS = Capitaux propres totaux / Nombre total d'actions en circulation
Les capitaux propres totaux peuvent être trouvés dans le bilan de l'entreprise, tandis que le nombre d'actions en circulation est généralement indiqué dans les notes annexes aux états financiers ou dans les rapports annuels.
Exemple de calcul du Book Value Per Share (BVPS)
Prenons l'exemple d'une entreprise fictive, ABC SA, dont les capitaux propres totaux s'élèvent à 500 millions d'euros et le nombre total d'actions en circulation est de 50 millions. Le calcul du BVPS serait le suivant :
BVPS = Capitaux propres totaux / Nombre total d'actions en circulation
BVPS = 500 millions Euros / 50 millions d'actions
BVPS = 10 Euros par action
Cela signifie que la valeur comptable des capitaux propres d'ABC SA est de 10 euros par action en circulation.
Comment interpréter le Book Value Per Share (BVPS) ?
L'interprétation du BVPS se fait en comparant sa valeur au cours actuel de l'action sur le marché boursier. Si le BVPS est supérieur au cours de l'action, cela peut indiquer que l'action est sous-évaluée par le marché par rapport à sa valeur comptable. Inversement, si le cours de l'action est nettement supérieur au BVPS, cela peut signifier que l'action est surévaluée par rapport à sa valeur comptable.
Cependant, il est important de noter que le BVPS ne tient pas compte de facteurs tels que la croissance future, la rentabilité ou les actifs incorporels, qui peuvent influencer la valeur réelle d'une entreprise.
Avantages et limites du Book Value Per Share (BVPS)
Le BVPS présente plusieurs avantages, notamment sa simplicité de calcul et son utilisation comme indicateur de base pour évaluer la sous-évaluation ou la surévaluation d'une action.
Cependant, il comporte également des limites importantes.Tout d'abord, le BVPS ne tient pas compte de la valeur réelle des actifs incorporels, tels que les brevets, les marques ou le goodwill, qui peuvent représenter une part significative de la valeur d'une entreprise. De plus, le BVPS est basé sur les valeurs comptables historiques, qui peuvent ne pas refléter la valeur actuelle des actifs et des passifs de l'entreprise.
Enfin, le BVPS ne prend pas en compte les perspectives de croissance future ou la rentabilité de l'entreprise, qui sont des facteurs cruciaux pour les investisseurs.
Market Value Per Share vs. Book Value Per Share
La Market Value Per Share et la Book Value Per Share sont des outils essentiels pour évaluer la valeur des actions d'une entreprise, offrant deux perspectives distinctes sur cette évaluation.
Market Value Per Share
La Market Value Per Share (MVPS) est le prix actuel des actions d'une entreprise sur le marché boursier. Ce prix reflète ce que les investisseurs sont prêts à payer pour des actions ordinaires à un moment donné. La MVPS est un indicateur prospectif, car elle intègre les anticipations des investisseurs concernant la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices futurs.
Si les perspectives de croissance et de rentabilité de l'entreprise sont bonnes, la MVPS devrait généralement augmenter. Par exemple, si une entreprise annonce de nouveaux projets prometteurs ou des résultats financiers supérieurs aux attentes, la demande pour ses actions pourrait augmenter, entraînant ainsi une hausse de la MVPS.
Book Value Per Share
En revanche, la Book Value Per Share (BVPS) est une mesure comptable basée sur les coûts historiques des actifs de l'entreprise, après déduction de ses passifs. Le BVPS se calcule en divisant les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires par le nombre moyen d'actions en circulation. Contrairement à la MVPS, le BVPS n'est pas une mesure prospective et ne reflète pas la valeur réelle des actions sur le marché.
Il fournit plutôt une évaluation plus conservatrice de la valeur des actions, basée sur les données comptables de l'entreprise. Cette mesure peut être utile pour évaluer la solidité financière d'une entreprise, en particulier dans des périodes d'incertitude économique.
Utilité pour les Investisseurs
La Book Value Per Share est particulièrement prisée par les investisseurs axés sur la valeur, qui cherchent à identifier des actions sous-évaluées par le marché. En comparant le BVPS à la MVPS, ces investisseurs peuvent déterminer si une action est potentiellement sous-évaluée.
Par exemple, si la MVPS est significativement inférieure à la BVPS, cela peut indiquer que le marché sous-estime la valeur réelle de l'entreprise, offrant ainsi une opportunité d'achat.
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