Les ordres de bourse : un terme familier mais parfois déconcertant pour les débutants en investissement. Dans cet article, nous simplifions ce concept crucial pour vous. Des bases des ordres de marché aux astuces pratiques des ordres limités et stop, nous vous guidons pas à pas. Une lecture essentielle pour tous ceux qui souhaitent tirer le meilleur parti de leurs investissements. Plongez dans notre article pour démystifier les ordres de bourse, vous permettant ainsi d'affiner vos stratégies d'investissement et de briller sur le marché financier.
Ordre de bourse : Définition
Un ordre de bourse est une instruction émise par des investisseurs pour acheter ou vendre des titres sur un marché boursier ou une place boursière. Les ordres boursiers sont conçus pour automatiser le processus et donner à l'investisseur une plus grande flexibilité.
Les ordres boursiers les plus simples sont des ordres à cours limité et des ordres interchangeables. Un ordre à cours limité est un ordre qui spécifie le prix et la quantité à expliquer entre un acheteur ou un vendeur et une bourse. Un ordre interchangeable est un ordre qui peut être remplacé par une bourse, ce qui permet aux investisseurs d'obtenir le meilleur prix disponible pour un titre donné.
Les investisseurs peuvent également utiliser des ordres de bourse plus complexes, tels que des ordres limités et des stops, qui leur permettent d'exécuter des transactions dès que certaines conditions sont remplies.
Les éléments indispensables pour passer un ordre de bourse
Pour garantir l'exécution de votre ordre de bourse, assurez-vous de fournir toutes les informations essentielles à votre intermédiaire financier. Voici ce que vous devez impérativement inclure :
- Précisez si vous souhaitez acheter ou vendre un actif financier.
- Indiquez le nom de la société, son code ISIN, ou son ticker pour identifier le titre que vous voulez échanger.
- Déterminez le type de titre que vous traitez, comme des actions, des trackers ou des obligations.
- Spécifiez la quantité de titres que vous voulez échanger.
- Choisissez le type d'ordre que vous souhaitez passer et éventuellement le prix auquel vous êtes prêt à acheter ou vendre.
- Définissez la durée pendant laquelle votre ordre restera valable.
Les différents types d'ordres de bourse en détail
- Ordre à cours limité : L'ordre à cours limité permet au client de définir un prix maximum pour un achat ou un prix minimum pour une vente. Cela contrôle le prix d'exécution, mais comporte le risque de non-exécution si le cours reste au-dessus de la limite pour un ordre d'achat ou en-dessous de la limite pour un ordre de vente. Lorsque la limite est atteinte, l'ordre peut être partiellement exécuté en raison d'une liquidité insuffisante.
- Ordre à la meilleure limite : L'ordre à la meilleure limite est placé sur le marché sans prix spécifié, laissant au marché le choix du meilleur prix disponible. À l'ouverture, il est exécuté au cours d'ouverture s'il y a suffisamment de liquidité, sinon il devient un ordre limité. En séance, s'il n'est pas exécuté au meilleur prix disponible, il devient un ordre limité au prix de la première négociation pour le reste de la quantité.
- Ordre au prix du marché : L'ordre au prix du marché permet d'acheter ou de vendre des titres sans limite de prix, assurant une exécution immédiate si la quantité demandée est disponible. Cependant, l'investisseur perd le contrôle sur le prix d'exécution, ce qui peut être risqué sur des actions peu liquides, où l'ordre pourrait être exécuté à un prix très éloigné du dernier cours.
- Ordre TAL (trading at last) : Le Trading At Last (TAL) permet de négocier des actions après les fixings du jour, avec une période supplémentaire de 5 minutes après la clôture et jusqu'à 30 minutes après sur certains marchés. Pendant ce temps, les transactions se font au dernier prix coté. Les ordres TAL peuvent être placés et exécutés si suffisamment d'actions sont disponibles. Il est important de noter que ce type d'ordre n'est pas accepté pour les produits de bourse de type trackers et ETF .
- Ordre à tout ou rien : L'ordre à tout ou rien est un type d'ordre à prix fixé. Il ne sera exécuté que si le prix est conforme à ce qui a été décidé et s'il y a suffisamment de titres disponibles sur le marché. Si ces conditions ne sont pas remplies, l'ordre est en attente jusqu'à ce qu'il puisse être exécuté dans son intégralité. Pendant ce temps, il perd sa priorité en termes de prix et de temps.
Enfin, il existe également les ordres à déclenchement, communément appelés ordres stop ou ordre stop-loss . Un ordre stop, ou stop-loss, est déclenché lorsque le cours d'une action atteint un prix prédéterminé, devenant alors un ordre de marché. Un ordre d'achat stop est placé au-dessus du cours actuel pour limiter les pertes ou protéger les bénéfices d'une vente à découvert, tandis qu'un ordre de vente stop est placé en dessous pour limiter les pertes ou protéger les bénéfices d'une détention d'action.
Ces ordres peuvent être classés en deux types, à savoir l'ordre à plage de déclenchement et l'ordre à seuil de déclenchement. Voyons les différences ci-dessous :
- Ordre à plage de déclenchement : L'ordre à plage de déclenchement établit un prix seuil pour déclencher l'achat ou la vente, avec une limite fixée au-delà (pour l'achat) ou en-deçà (pour la vente) de laquelle l'ordre ne peut être exécuté. Une fois ce seuil atteint, un ordre à cours limité est envoyé sur le marché. Utilisé principalement pour anticiper un changement de tendance, il comporte le risque de non-exécution en cas de multiples déclenchements simultanés ou d'écart important du marché. S'il est déclenché à l'ouverture ou à la clôture, il ne participe pas au fixing, mais peut être exécuté après l'ouverture ou à la séance suivante.
- Ordre à seuil de déclenchement : L'ordre à seuil de déclenchement permet de fixer un prix seuil pour l'achat ou la vente d'une action. Ce seuil est déclenché en fonction du dernier cours coté. À l'achat, le seuil doit être plus élevé que le dernier cours, et à la vente, il doit être inférieur. Une fois le seuil atteint, un ordre est automatiquement envoyé sur le marché. Utilisé principalement pour anticiper un changement de tendance, cet ordre comporte le risque d'être exécuté à un prix très différent du seuil en cas de nombreux déclenchements ou d'écart important du marché. Si déclenché à l'ouverture ou à la clôture, il ne participe pas au fixing, mais peut être exécuté après ou à la séance suivante.
- Ordre stop on quote : L'ordre stop on quote fixe un seuil de déclenchement pour acheter ou vendre des titres, basé sur les prix affichés par l'émetteur. À l'achat, le seuil doit être supérieur au prix affiché ; à la vente, il doit être inférieur. Une fois le seuil atteint, un ordre au marché est envoyé. L'achat est exécuté au meilleur prix dès que l'émetteur est à la vente au niveau du seuil ou plus haut, et la vente est exécutée dès que l'émetteur est à l'achat au niveau du seuil ou plus bas. Utilisé pour anticiper un changement de tendance, mais comporte le risque d'une exécution à un prix éloigné en cas de gros écart du marché.
- Ordre stop on quote limité : L'ordre stop on quote limité déclenche un achat ou une vente à un seuil prédéterminé, avec une limite pour l'exécution. Une fois le seuil atteint, un ordre à cours limité est envoyé sur le marché. L'achat se fait au meilleur prix, mais pas au-dessus de la limite fixée, lorsque le prix atteint ou dépasse le seuil. La vente se fait au meilleur prix, mais pas en-dessous de la limite fixée, lorsque le prix atteint ou tombe en-dessous du seuil. Utilisé pour anticiper un changement de tendance, mais risque de non-exécution en cas d'écart important du marché.
Quelles sont les vérifications essentielles à effectuer avant de placer un ordre de bourse ?
Avant de passer un ordre de bourse, il est crucial de vérifier plusieurs éléments pour garantir une exécution réussie et comprendre les modalités de l'ordre.
Tout d'abord, il est essentiel de s'assurer que vous disposez des fonds ou des titres nécessaires pour couvrir l'ordre que vous souhaitez passer. Ensuite, vous devez vérifier les conditions du marché, telles que la liquidité et la volatilité, pour vous assurer que votre ordre sera exécuté à des conditions acceptables.
Il est également important de comprendre les différents types d'ordres disponibles, tels que les ordres au marché, les ordres limités et les ordres stop, et de choisir celui qui correspond le mieux à vos objectifs d'investissement et à votre tolérance au risque.
Enfin, vous devriez examiner les frais et les commissions associés à votre ordre pour vous assurer de comprendre les coûts impliqués dans votre transaction. En réalisant ces vérifications préalables, vous pouvez maximiser vos chances de succès sur le marché boursier.
Les éléments techniques d'un ordre qu'il est crucial de prendre en compte avant de passer à l'acte
Avant de vous lancer, il est impératif de considérer plusieurs aspects techniques d'un ordre. Décortiquons-les pour une action judicieuse :
- Vérifiez les canaux de transmission acceptés pour passer un ordre. Assurez-vous d'utiliser le moyen approprié, que ce soit en ligne, par téléphone ou autrement.
- Vérifiez la durée de validité de votre ordre. Ne laissez rien au hasard en garantissant que votre ordre sera exécuté dans les délais qui vous conviennent.
- Vérifiez les lieux d'exécution possibles pour votre ordre de bourse. Votre ordre de bourse peut être exécuté sur différents marchés, chacun étant soumis à une réglementation spécifique. Ces choix peuvent avoir des répercussions sur les frais et en cas de litige. Votre intermédiaire financier est tenu de choisir le lieu d'exécution le plus avantageux pour vous, en fonction du coût total de la transaction, et doit vous informer si l'exécution se fait en dehors des marchés réglementés.
- Vérifiez que votre ordre de bourse est complet (Voir paragraphe ci-dessus : Les éléments indispensables pour passer un ordre de bourse).
Comment passer un ordre en bourse et quel est le temps nécessaire à son exécution ?
Pour réaliser des transactions en bourse, la première étape est d'avoir un compte chez un intermédiaire autorisé tel qu'une banque en ligne, une banque classique, ou un courteir en ligne.
Une fois chez l'intermédiaire choisi, l'investisseur peut obtenir des informations précises sur les modalités pour passer ses ordres ainsi que sur les tarifs en vigueur. Les horaires pour soumettre les ordres et les délais d'exécution requis seront également communiqués.
Cependant, il est important de noter que le délai d'exécution peut varier selon l'intermédiaire choisi. Bien que ces derniers aient une obligation de moyen pour garantir la meilleure exécution possible des ordres, ce délai peut également fluctuer en fonction de la nature de l'ordre passé, même au sein d'un même intermédiaire. Une vigilance accrue est donc nécessaire pour les investisseurs lorsqu'ils passent leurs ordres en bourse.
Les Clés pour Comprendre les Ordres Boursiers : Choisissez le Bon Instrument pour vos Transactions
L'ordre à cours limité est le plus répandu
Un ordre est un contrat passé entre un donneur d'ordre (un épargnant par exemple) et un intermédiaire (banque...) chargé de son exécution pour une période déterminée.
La Bourse de Paris a déterminé six ordres standardisés. Le plus utilisé est l'ordre à cours limité. L'ordre à cours limité doit indiquer un maximum pour un ordre d'achat, un minimum pour un ordre de vente. Il permet donc d'éviter d'être victime d'une variation erratique des cours. Au cours limite indiqué, l'ordre peut ne pas être exécuté faute de contrepartie, car d' autres types d'ordres sont prioritaires. Un autre inconvénient est sa rigidité : l'ordre suivant : « Vendez 20 actions x à 50 euros » ne sera pas exécuté si le cours est à 49,99.
Cet ordre peut être utilisé en fixant une limite éloignée du dernier cours coté, qui prend en compte, par exemple, la plus-value souhaitée sur une valeur. C'est alors un outil important de la gestion de portefeuille.
Les autres types d'ordres permettent de répondre à des besoins précis
L'ordre à tout prix est prioritaire sur les autres. Il ne comporte aucune limite de cours et expose donc son utilisateur à acheter trop cher ou vendre trop bon marché si le marché est agité. Il est à employer quand on veut absolument que l'ordre soit exécuté. L'ordre au prix du marché est un ordre hybride. Il n' a pas de limite quand on le passe. Arrivé avant l'ouverture du marché, c'est le cours d'ouverture qui sera sa limite ; arrivé après, pour une valeur en continu, c'est la meilleure offre d'achat ou de vente. Moins certain et moins rapide que l'ordre à tout prix, il permet de respecter la tendance du marché.
L'ordre « tout ou rien » consiste à exiger que l'ordre soit exécuté intégralement ou pas du tout. Il permet d'éviter une exécution fractionnée et donc des frais proportionnellement plus élevés. Il doit comporter une limite et n'est pas accepté pour les opérations supérieures à 50 000 F pour les actions (10 000 F pour les obligations). Ce type d'ordre n'est pas prioritaire.
L'ordre à seuil de déclenchement n'est activé que lorsque la limite indiquée est atteinte, il est alors traité comme un ordre à tout prix. Il fonctionne donc à l'inverse de l'ordre à cours limité qui est exécutable jusqu'à la limite indiquée. Il permet d'agir en cas de retournement de tendance brusque, soit pour se protéger (vente), soit pour en profiter (achat). Par exemple, une valeur achetée 100 euros qu'une tendance haussière a conduit à 150 euros peut être l'objet d'un ordre de vente à seuil de déclenchement à 148 euros. Si la tendance se renverse, l'ordre sera exécuté à partir de 148 euros. Si la hausse persiste il est toujours possible de passer un autre ordre avec une limite plus élevée. L'avantage est ici d'accompagner la hausse tout en ayant un filet de protection. À l'inverse, il est possible si l'on veut acheter un titre de profiter de la tendance baissière tout en activant l'ordre dès que le cours remonte. L'inconvénient de ce type d'ordre est que l'on ne peut connaître à l'avance le prix d'exécution. Il est adapté quand un mouvement brutal et de grande amplitude est anticipé.
L'ordre à plage de déclenchement fonctionne comme le précédent, mais une deuxième limite est fixée, à partir de laquelle il n'est plus exécutable. Il évite donc le risque d' acheter trop cher ou de vendre trop bon marché, mais si le retournement de tendance est brutal l'ordre devient rapidement inexécutable.
Ordre de bourse et Ordres de bourse, ce qu'il faut savoir
Opérer en bourse est simple. Il faut tout d'abord trouver le bon intermédiaire, être clair sur ses conditions pour obtenir le meilleur traitement de son ordre et minimiser les frais de courtage.
Il est nécessaire d'être titulaire d'un compte dans un établissement habilité telles que les banques, les entreprises d'investissement (comme les sociétés de bourse, y compris les courtiers en ligne, ou les sociétés de gestion de portefeuilles), la poste ou les caisses d'épargne.
C'est l'intermédiaire qui assure l'exécution de l'ordre ainsi que la gestion du compte, la réception des coupons et l'envoi d'un avis d'opéré confirmant l'exécution de l'ordre de bourse. À la fin de l'année, il fournit également les formulaires fiscaux nécessaires aux déclarations de plus-values et de revenus sur les dividendes perçus.
L'ordre peut être passé par écrit, téléphone (avec confirmation écrite), télécopie ou via internet. Il doit inclure le sens de l'opération (achat ou vente), le nom de la valeur, le nombre de titres et le numéro du compte concerné.
Le règlement est désormais immédiat pour toutes les valeurs cotées. Le nouveau service de règlement différé (SRD) devient donc une exception, réservée aux seules actions éligibles, et engendre des frais supplémentaires. La fixation du cours et la validité de l'ordre demandent un soin particulier.
En l'absence de mention de cours, l'ordre est exécuté "au marché", une procédure qui peut ne pas servir au mieux les intérêts du client car l'ordre peut être exécuté à n'importe quel prix en cours de séance. Il est donc préférable de préciser un cours limite, définissant un prix maximal à l'achat et minimal à la vente.
La validité de l'ordre dans le temps doit également être précisée. Un "ordre jour" est valable uniquement pour la séance, mais il est possible de passer un "ordre à révocation" qui reste valable jusqu'à la fin du mois ou jusqu'à la journée de liquidation avec le SRD. L'ordre peut être révoqué à tout moment ou une date précise d'exécution peut être fixée.
Rappel : la définition Ordre de bourse est issue du Guide ordre de bourse.
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