Le SBF 120 est un indice boursier français de référence qui regroupe les 120 plus grandes capitalisations cotées sur Euronext Paris. Cet indice phare de la Bourse de Paris reflète l'évolution des principales valeurs françaises et sert de baromètre pour mesurer la santé de l'économie nationale. Comprendre le fonctionnement du SBF 120 est essentiel pour les investisseurs, les analystes financiers et les acteurs économiques qui souhaitent suivre les tendances du marché boursier français. Dans cet article, nous explorerons en détail les différents aspects de cet indice incontournable.
Définition du SBF 120
Le SBF 120, acronyme de "Société des Bourses Françaises", est un indice boursier qui a été lancé le 31 décembre 1990. Il est calculé et diffusé par Euronext Paris et inclut les 120 entreprises les plus liquides du marché français. Cet indice est souvent comparé à d'autres indices de référence comme le Dow Jones aux États-Unis ou le DAX 30 en Allemagne. Il est conçu pour offrir une vue d'ensemble de l'économie française en incluant un large éventail de secteurs et de tailles d'entreprises.
Qu'est-ce que le SBF 120 ?
Le SBF 120 (Société des Bourses Françaises 120) est un indice boursier français de référence qui suit les performances des 120 plus grandes capitalisations cotées sur Euronext Paris. Il représente les 120 sociétés les plus liquides et les plus capitalisées cotées à la Bourse de Paris. Il est constitué des 40 sociétés du CAC 40 et de 80 autres sociétés parmi les plus importantes en termes de capitalisation boursière et de liquidité.
L'indice Genéral SBF 120 a été créé le 31 décembre 1987 et est basé sur une capitalisation boursière pondérée. Les entreprises incluses dans l'indice sont choisies sur la base des plus grands bénéfices, des plus grands chiffres d'affaires, de la capitalisation boursière, de la liquidité et de la diversité sectorielle.
Les pondérations des entreprises sont calculées sur la base de leur capitalisation boursière pondérée. L'indice Genéral SBF 120 est un indicateur réputé puisqu'il représente la totalité des entreprises cotées à la Bourse de Paris.
L'indice est également un excellent point de repère pour les investisseurs qui souhaitent connaître la performance du marché et les tendances du marché boursier.
Il est conçu pour refléter l'évolution générale du marché actions français et sert de baromètre pour mesurer la santé économique du pays. Cet indice est largement suivi par les investisseurs, les analystes financiers et les médias, car il offre une représentation diversifiée des principales entreprises françaises opérant dans différents secteurs d'activité.
Le SBF 120 est considéré comme un indicateur fiable de la tendance générale du marché boursier français et est souvent utilisé comme référence pour la gestion de portefeuilles et la création de produits financiers dérivés. Il compte parmi les plus vieux indice boursier français.
Taille et composition des entreprises du SBF 120
Le SBF 120 est composé des 40 entreprises du CAC 40 et des 80 entreprises du SBF 80, qui sont les suivantes en termes de capitalisation boursière parmi les 250 plus grandes entreprises cotées en France. Cela permet à l'indice de couvrir un large éventail de secteurs et de tailles d'entreprises. Les entreprises incluses dans le SBF 120 varient en taille, allant des géants comme LVMH et L'Oréal, aux entreprises de taille moyenne comme Rubis. Cette diversité permet à l'indice de fournir une image plus complète de l'économie française.
Principales valeurs phares composant l'indice SBF 120
Parmi les principales valeurs du SBF 120, on retrouve des géants comme LVMH, L'Oréal, et BNP Paribas. LVMH, par exemple, représente environ 12% de l'indice, tandis que L'Oréal en représente environ 7,5%. Ces entreprises sont des leaders dans leurs secteurs respectifs et ont une influence significative sur la performance globale de l'indice. D'autres entreprises notables incluent TotalEnergies, Sanofi, et Airbus, qui sont également des poids lourds de l'économie française.
Secteurs d'activité représentés dans le SBF 120
Le SBF 120 couvre un large éventail de secteurs, y compris la finance, l'énergie, la santé, les biens de consommation, et l'industrie. Cette diversité sectorielle permet à l'indice de fournir une représentation équilibrée de l'économie française. Par exemple, le secteur financier est représenté par des entreprises comme BNP Paribas et Société Générale, tandis que le secteur de l'énergie inclut des entreprises comme TotalEnergies. Cette diversité aide à atténuer les risques associés à la performance d'un seul secteur.
Fonctionnement de l'indice boursier SBF 120 à la Bourse de Paris
Le SBF 120 est un indice boursier pondéré par la capitalisation boursière flottante (free-float) de chacune des 120 plus grandes capitalisations cotées à Paris. Cela signifie que seules les actions effectivement disponibles sur le marché sont prises en compte pour le calcul des pondérations, excluant les titres détenus par les actionnaires de référence.
Cependant, la valeur de l'indice SBF 120 publiée par Euronext est une performance "Price Return", ne tenant compte que de l'évolution des cours, sans intégrer les dividendes versés. Pour obtenir une performance totale (dividendes réinvestis), il faut se référer à la version "SBF 120 Net Total Return".
Cette distinction a son importance car le SBF 120 comprend principalement des grandes entreprises matures, qui redistribuent généralement une part significative de leurs bénéfices sous forme de dividendes. Ignorer ce rendement dividende conduit donc à sous-estimer sensiblement la performance réelle de l'indice.
- En somme, le SBF fonctionne de la façon suivante :
- Il est côté en continu pendant les heures d'ouverture de la bourse de Paris, de 9h à 17h30, du lundi au vendredi.
- La pondération ne tient compte que des actions effectivement cotées en bourse (le flottant), et non des actions détenues par les actionnaires de référence.
- Les fluctuations des cours (hausses et baisses) sur les valeurs composant l'indice sont révisées toutes les 30 secondes.
- La valeur de l'indice publiée par Euronext est un "price return", c'est-à-dire qu'elle ne tient pas compte des dividendes versés par les sociétés. Il existe une version "net total return" qui inclut les dividendes réinvestis.
- L'indice est pondéré proportionnellement à la capitalisation boursière de chaque action, en tenant compte de leur liquidité et de leur flottant.
Comment est calculé le SBF 120 ?
Le calcul du SBF 120 est basé sur une méthodologie de pondération par la capitalisation boursière flottante. Cela signifie que le poids de chaque entreprise dans l'indice est déterminé par sa capitalisation boursière, ajustée pour tenir compte du nombre d'actions effectivement disponibles sur le marché (flottant).
- Voici comment le SBF 120 est calculé :
- La formule de calcul du SBF 120 est la suivante :
Indice = (Somme des capitalisations boursières flottantes des composants x Diviseur) / Diviseur de base
- Où :
- Capitalisation boursière flottante = Cours de l'action x Nombre d'actions en circulation x Flottant
- Diviseur = Facteur d'ajustement pour tenir compte des événements affectant les composants (augmentations de capital, scissions, etc.)
- Diviseur de base = Valeur de référence fixée à un niveau arbitraire lors de la création de l'indice
Le calcul est effectué en temps réel pendant les heures de négociation et tient compte des variations de cours des actions composantes. Le diviseur est ajusté régulièrement pour maintenir la continuité de l'indice lors d'événements corporatifs affectant les entreprises composantes.
Cette méthode de pondération par la capitalisation boursière flottante garantit que les entreprises les plus importantes en termes de taille et de liquidité ont un poids plus élevé dans l'indice, reflétant ainsi leur importance relative sur le marché boursier français.
1. Sélection des Composantes
Les sociétés incluses dans le SBF 120 sont sélectionnées en fonction de leur capitalisation boursière et de leur liquidité. Les 40 sociétés du CAC 40 sont automatiquement incluses, et les 80 autres sont choisies parmi les sociétés cotées sur le marché Euronext Paris.
2. Pondération
Les actions des sociétés du SBF 120 sont pondérées en fonction de leur capitalisation boursière flottante, c'est-à-dire la part des actions disponibles pour le public et non détenues par des actionnaires stratégiques.
3. Calcul de l'Indice
Le SBF 120 est un indice pondéré par la capitalisation boursière, ce qui signifie que chaque société composant l'indice a un poids proportionnel à sa capitalisation boursière flottante. La formule de calcul est la suivante :
Le diviseur est un facteur de normalisation qui ajuste l'indice pour les événements comme les dividendes, les fractionnements d'actions (splits), et les changements dans la composition de l'indice.
4. Ajustements et Révisions
L'indice est révisé périodiquement (généralement trimestriellement) pour s'assurer qu'il reflète bien le marché. Les ajustements sont faits pour prendre en compte les introductions en bourse, les fusions et acquisitions, les sorties de sociétés et les changements significatifs dans la capitalisation boursière des entreprises composantes.
Panorama des indices boursiers alternatifs au SBF 120 ?
Le SBF 120 demeure un indicateur de référence pour appréhender la performance des principales valeurs cotées à Paris. Néanmoins, d'autres indices peuvent répondre à des stratégies d'investissement différentes ou compléter une exposition indicielle. Voici les principales alternatives possibles au SBF 120, qui est l'un des principaux indices boursiers français représentant les 120 plus grandes capitalisations cotées à Paris :
- CAC 40 : C'est l'indice phare de la bourse de Paris, regroupant les 40 plus grandes capitalisations. Il est souvent considéré comme le plus représentatif de l'économie française.
- CAC Next 20 : Cet indice regroupe les 20 plus grandes capitalisations après le CAC 40. Il permet de suivre les valeurs moyennes.
- CAC Mid 60 : Composé des 60 valeurs qui suivent les plus grosses capitalisations du CAC Next 20, il représente les moyennes capitalisations.
- CAC Small : Cet indice regroupe les 200 plus petites capitalisations cotées à Paris, permettant de suivre l'évolution des petites et moyennes entreprises.
- Indices sectoriels : Il existe aussi des indices sectoriels comme le CAC 40 Banques pour suivre spécifiquement certains secteurs d'activité. - Indices européens élargis : L'Euronext 100, le Stoxx Europe 600 ou l'Euro Stoxx 50 donnent une vision plus large des grandes capitalisations européennes.
Le MSCI France, une option intéressante face au SBF 120
Le MSCI France est une autre alternative au SBF 120. Cet indice suit 71 grandes entreprises françaises et offre une représentation équilibrée du marché français. Le MSCI France est souvent préféré par les investisseurs institutionnels en raison de sa méthodologie rigoureuse et de sa volatilité plus faible. De plus, il est plus facile d'investir dans le MSCI France grâce à la disponibilité d'ETF répliquant cet indice, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs cherchant à diversifier leur exposition au marché français.
En conclusion, le SBF 120 est un indice boursier essentiel pour comprendre et investir dans le marché français. Sa large couverture et sa diversité sectorielle en font un outil précieux pour les investisseurs. Cependant, il est important de considérer également les alternatives disponibles pour optimiser la diversification et la gestion des risques.
Le choix de l'indice dépend des objectifs d'investissement et du portefeuille. Les indices élargis peuvent offrir une diversification accrue.
Quelle est l'utilité du SBF 120 en bourse ?
Le SBF 120 (Société des Bourses Françaises 120) est un indice boursier de la Bourse de Paris qui comprend les 120 sociétés les plus représentatives des marchés français. Il est composé des 40 valeurs du CAC 40 et de 80 autres valeurs choisies parmi les plus importantes en termes de capitalisation boursière et de liquidité sur le marché. Voici les principales utilités du SBF 120 :
- Indicateur de Performance : Le SBF 120 est utilisé comme baromètre de la performance générale du marché boursier français. Il donne une vision plus large que le CAC 40, car il inclut des entreprises de tailles variées et de différents secteurs.
- Diversification : Pour les investisseurs, le SBF 120 offre une meilleure diversification sectorielle et une exposition à un plus grand nombre de valeurs par rapport à des indices plus restreints comme le CAC 40. Cela peut aider à réduire les risques associés à la concentration sur un petit nombre de grandes entreprises.
- Outil de Benchmarking : Les gestionnaires de portefeuilles et les investisseurs institutionnels utilisent le SBF 120 comme un benchmark pour évaluer la performance de leurs portefeuilles d'actions françaises. Comparer les rendements de leurs investissements à ceux de l'indice leur permet de mesurer leur performance relative.
- Base pour Produits Financiers : Le SBF 120 sert de base pour divers produits financiers comme les fonds indiciels (ETFs), les options et les contrats à terme. Cela permet aux investisseurs de prendre des positions sur l'ensemble du marché représenté par l'indice sans avoir à acheter individuellement chacune des actions qui le composent.
- Analyse Macroéconomique : Les analystes et les économistes utilisent le SBF 120 pour étudier les tendances économiques en France. La performance de l'indice peut donner des indications sur la santé économique du pays, les conditions de marché et les perspectives futures.
Quelles sont les conditions pour adhérer au SBF 120 ?
Pour qu'une société soit incluse dans l'indice SBF 120, elle doit répondre à plusieurs critères fixés par Euronext, l'opérateur de la Bourse de Paris. Les principales conditions sont les suivantes :
- Capitalisation Boursière : La société doit avoir une capitalisation boursière significative. Cela assure que l'entreprise est suffisamment grande pour représenter une part pertinente du marché.
- Liquidité : La société doit avoir un volume de transactions suffisant, ce qui signifie que ses actions doivent être activement échangées sur le marché. La liquidité est évaluée principalement en fonction du volume des transactions sur une période donnée.
- Sélection par le Comité Scientifique : La composition du SBF 120 est révisée trimestriellement par le Conseil Scientifique des Indices d'Euronext. Ce comité analyse les sociétés éligibles et prend des décisions en fonction de critères objectifs de liquidité et de capitalisation boursière.
- Flottant : Un pourcentage minimum d'actions doit être disponible pour les investisseurs (généralement 20% ou plus du capital).
- Conformité réglementaire : L'entreprise doit respecter les réglementations boursières en vigueur, notamment en matière de publication d'informations financières et de gouvernance d'entreprise.
- Historique de cotation : L'entreprise doit généralement avoir été cotée sur Euronext Paris pendant une période minimale (généralement un an) avant d'être éligible à l'inclusion dans le SBF 120.
- Secteur d'Activité : La société doit être cotée sur l'un des marchés gérés par Euronext Paris. Il n'y a pas de restriction sectorielle, ce qui permet à des entreprises de différents secteurs économiques de faire partie de l'indice.
- Respect des Normes de Marché : Les sociétés doivent également se conformer aux réglementations et aux normes de marché, y compris la transparence financière, les bonnes pratiques de gouvernance et le respect des obligations de communication financière.
- La procédure de sélection se déroule ainsi :
- Analyse des Candidats : Euronext examine les sociétés cotées pour évaluer leur conformité aux critères de capitalisation et de liquidité.
- Révision Trimestrielle : Tous les trimestres, le Conseil Scientifique des Indices se réunit pour réviser la composition de l'indice. Des entreprises peuvent être ajoutées ou retirées de l'indice en fonction des critères établis.
- Annonce des Changements : Les changements dans la composition de l'indice sont annoncés à l'avance, permettant aux investisseurs de s'adapter.
L'objectif de ces conditions et du processus de sélection est de s'assurer que le SBF 120 reste représentatif du marché boursier français, en incluant des entreprises significatives et en maintenant une composition dynamique et pertinente.
Ces critères sont régulièrement révisés par Euronext Paris pour garantir que le SBF 120 reste représentatif des principales entreprises françaises cotées en bourse.
Qui possède le SBF 120 ?
Le SBF 120 est la propriété intellectuelle d'Euronext, l'opérateur boursier paneuropéen qui gère les principales places financières de Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Dublin, Oslo et Milan. Euronext Paris, la branche française du groupe, est responsable de la gestion, du calcul et de la diffusion de l'indice SBF 120.
Euronext détient les droits exclusifs sur l'indice SBF 120 et en contrôle l'utilisation. Les entreprises souhaitant créer des produits financiers dérivés ou des fonds indiciels basés sur le SBF 120 doivent obtenir une licence auprès d'Euronext et payer des redevances.
En tant que propriétaire de l'indice, Euronext est également responsable de la gouvernance et de la méthodologie de calcul du SBF 120. Un comité indépendant, composé d'experts du marché, supervise les règles d'inclusion, de pondération et de révision périodique des composantes de l'indice.
Bien que le SBF 120 soit principalement utilisé comme référence pour le marché boursier français, son importance et sa reconnaissance internationale en font un indice suivi par les investisseurs et les analystes du monde entier. Euronext joue donc un rôle crucial dans la promotion et la diffusion de cet indice phare à l'échelle mondiale.
Comment investir dans le SBF 120 ?
Investir dans le SBF 120 peut se faire de plusieurs manières, chacune offrant différents niveaux de simplicité, de coût et de gestion. Voici les principales méthodes pour investir dans cet indice :
Fonds indiciels (ETFs)
Les ETF (Exchange-Traded Funds) répliquent la performance de l'indice SBF 120 en investissant dans les actions qui le composent. Ils sont négociés en bourse comme des actions ordinaires, ce qui les rend facilement accessibles.
- Avantages : Frais de gestion réduits, diversification immédiate, liquidité.
- Exemples : Amundi ETF SBF 120, Lyxor SBF 120 ETF.
Étapes pour Investir dans le SBF 120 via un ETF
- Choisir un courtier : Sélectionner une plateforme de courtage qui offre l'accès à des ETF sur le SBF 120.
- Ouvrir un compte : Ouvrir un compte de trading ou un PEA auprès du courtier choisi.
- Rechercher les ETF SBF 120 : Utiliser la plateforme du courtier pour trouver des ETF qui suivent l'indice SBF 120.
- Placer un ordre : Acheter les ETF en plaçant un ordre d'achat (marché, limite, etc.) via la plateforme du courtier.
- Suivi de l'investissement : Surveiller régulièrement la performance de l'ETF et ajuster l'investissement en fonction de vos objectifs financiers.
Fonds communs de placement (FCP) et SICAV
Certains fonds d'investissement gérés activement ou passivement visent à reproduire la performance du SBF 120 ou d'indices similaires.
- Avantages : Gestion professionnelle, possibilité de bénéficier d'une expertise de sélection d'actions.
- Inconvénients : Frais de gestion généralement plus élevés que les ETF.
Plans d'Épargne en Actions (PEA)
Le PEA est un compte permettant d'investir dans des actions françaises et européennes avec des avantages fiscaux. Les ETF et certains fonds indiciels éligibles au PEA permettent d'investir dans le SBF 120 tout en bénéficiant de ces avantages.
- Avantages : Avantages fiscaux (exonération d'impôts sur les gains après 5 ans), gestion simplifiée.
- Inconvénients : Plafond de versement limité, restrictions sur les types de titres éligibles.
Achat d'Actions Individuelles
Investir directement dans les actions composant le SBF 120. Cela nécessite d'acheter individuellement les actions de chaque société présente dans l'indice.
- Avantages : Contrôle total sur les investissements, possibilité de sélectionner des actions spécifiques.
- Inconvénients : Frais de transaction potentiellement élevés, complexité de gestion et de diversification, suivi régulier nécessaire.
Contrats à Terme et Options
Les investisseurs plus expérimentés peuvent utiliser des contrats à terme (futures) ou des options basés sur le SBF 120 pour spéculer sur les mouvements de l'indice ou pour se couvrir contre des risques.
- Avantages : Effet de levier, possibilités de couverture.
- Inconvénients : Risques élevés, complexité, nécessité de bien comprendre les produits dérivés.
Investir dans le SBF 120 peut être une excellente manière de diversifier son portefeuille et de profiter de la performance des principales entreprises françaises. Les ETF offrent une solution pratique et à faible coût pour obtenir une exposition à l'ensemble de l'indice, tandis que d'autres options, comme les fonds communs de placement ou l'achat direct d'actions, peuvent être adaptées à des stratégies d'investissement plus spécifiques.
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