Les actions cycliques sont sensibles aux fluctuations économiques, leur prix évoluant en fonction de la conjoncture. Elles appartiennent souvent à des entreprises fournissant des biens et services non essentiels. En période de croissance économique, leur valeur augmente, tandis qu'en période de récession, elles subissent généralement des baisses significatives de cours. Explications.
Valeurs cycliques : Définition
Les valeurs cycliques sont des titres ou des entreprises qui sont étroitement liés à l'économie et à l'activité économique d'un pays. Ils fluctuent avec la croissance économique et les cycles économiques.
Les valeurs cycliques sont caractérisées par des prix hauts lorsque l'économie est prospère et des prix bas lorsque l'économie se contracte.
Les secteurs et les industries les plus susceptibles d'être considérés comme cycliques sont la consommation, la fabrication, le commerce et l'immobilier.
Ces industries ne connaissent pas une croissance constante tout au long de l'année, en raison des saisons et des cycles économiques.
Par conséquent, lorsqu'on parle de titres ou d'actions cycliques, on fait référence à des entreprises ou des secteurs dont le bénéfice devrait être fortement affecté par les cycles économiques et uniquement par leurs variations.
Qu'est-ce qu'une valeur cyclique ?
Une valeur cyclique est une société dont l'activité sous-jacente est fortement liée aux cycles économiques, à savoir les périodes de croissances et de récession.
En théorie, les entreprises dites cycliques obtiennent généralement de bons résultats pendant les périodes de fortes croissances économiques, et subissent une baisse significative de leurs ventes et de leurs bénéfices durant les périodes de récessions ou durant les cycles économiques à faible croissance.
En effet , durant la pandémie liée au Covid 19, beaucoup de sociétés des secteurs cycliques ont été impactées, à l'inverse au sortir de la crise sanitaire, après les premiers résultats positifs sur les vaccins, les chiffres de la croissance mondiale moins pire que prévu et des publications de résultats annuels rassurantes, cela a suscité l'appétit des investisseurs pour le risque, ce qui a profité aux actions cycliques.
Aussi, l'inconvénient d'une forte reprise cyclique est quelle produit des pressions inflationnistes. De manière générale, les gérants de portefeuilles recherchent ce type de valeur pour les portefeuilles offensifs.
Quels sont les secteurs cycliques ?
En bourse, même, si il n'existe pas une liste spécifique de secteurs rattachés aux valeurs cyclique, certains compartiments présentent des caractéristiques qui permettent de les catégoriser et de les assimiler à des secteurs cycliques, comme par exemple, un secteur qui dépend directement de la demande et du pouvoir d'achat des consommateurs.
Dans cette catégorie on trouve les secteurs suivants : Automobile, Banques, BTP, Biens d'équipements (construction navale, aéronautique et ferroviaire ; équipements mécaniques;équipements électriques et électroniques), Biens et services de consommations,Compagnies aériennes, Immobilier, Logement, Médias, Matériaux de bases, Matières premières énergétiques (pétrolières et parapétrolières), Technologie.
Quel est le comportement des valeurs cycliques en bourse ?
Les valeurs cycliques ont tendance à exagérer l'orientation des cours de bourse, généralement pendant les phases d'euphories ces actions surperforment le marché, à l'inverse en période de crise financière, elles ont plutôt tendance à sous performer.
Voici un bref récapitulaif des mouvements boursiers pendant les diffrentes périodes ou cycles économique affichés dans le graphique ci-dessous.
En période de crise ou durant les cycles de retournement, le prix d'une action cyclique à plutôt tendance à se replier et les investisseurs commencent à alléger leurs positions sur les cycliques.
En période de récession, le cours de bourse des valeurs cycliques baisse, les opérateurs ont tendance à vendre leurs titres. En période de dépression, le prix des actions cycliques chute et sous-performent le marché boursier, les traders liquident leurs positions.
En période de reprise, les investisseurs commencent à revenir sur les valeurs cycliques. Enfin, pendant une phase d'expansion ou de croissance, le cours de bourse des valeurs cycliques à tendance à progresser et surperformer le marché boursier.
Différence entre les actions cycliques et les actions non cycliques
En bourse, ont peut distinguer deux types d'actions : les valeurs cycliques et les valeurs non cycliques.
Les actions cycliques sont celles d'entreprises dont la performance est fortement liée à la santé économique globale. Leurs cours peuvent être influencés par des facteurs macroéconomiques tels que la croissance du PIB, les taux d'intérêt ou l'inflation. Ainsi, comprendre la distinction entre ces deux types d'actions permet aux investisseurs de mieux ajuster leur portefeuille en fonction du contexte économique et des tendances du marché.
Par exemple, les entreprises cycliques voient leur activité fluctuer fortement en fonction de la conjoncture économique. Les secteurs automobiles, du bâtiment, du luxe et de l'électronique grand public en sont des exemples. Ils connaissent une baisse d'activité lorsque le chômage augmente et que l'économie ralentit, car les consommateurs retardent leurs achats. En périodes de croissance économique, ces entreprises prospèrent. Ainsi, les actions cycliques sont fortement influencées par les cycles économiques.
En revanche, les actions non cycliques appartiennent à des entreprises dont l'activité est considérée comme essentielle, comme l'alimentation, l'hygiène ou la santé, assurant ainsi une demande relativement stable même en période de ralentissement économique.
Les actions non cycliques surperformeront généralement le marché pendant les périodes de turbulence économique car la demande de produits et de services de base reste constante quelles que soient les conditions économiques. Ainsi, leurs cours boursiers ne devraient pas être pénalisés.
Pourquoi investir dans les valeurs cycliques ?
Les gérants de portefeuilles recherchent souvent à investir sur des valeurs cycliques, notamment celles des grandes capitalisations présentent dans l'indice CAC40, car cela leu permet d'obtenir à la fois du beta et de la sécurité en raison de leur forte capitalisation.
Les actions cycliques sont plutôt à privilégier dans les portefeuilles dynamiques. Toutefois, abandonnées par les épargants depuis quelques années, leur écart de valorisation avec les valeurs de croissance reste encore assez sensible.
Comment investir dans les actions cycliques ?
Pour investir efficacement dans des actions cycliques, il est essentiel de comprendre leur nature et les facteurs économiques qui influencent leur performance. Voici une expansion sur les différentes façons d'investir dans ces actions :
- Actions : Les actions individuelles représentent le moyen le plus direct d'investir dans des entreprises cycliques. Ces entreprises opèrent souvent dans des secteurs sensibles aux fluctuations économiques telles que l'industrie, la construction ou les matières premières. L'achat d'actions individuelles permet aux investisseurs de cibler spécifiquement les entreprises dont ils pensent qu'elles bénéficieront d'une reprise économique. Cependant, cela expose également les investisseurs à un risque spécifique à l'entreprise, ce qui nécessite une analyse approfondie de chaque société avant d'investir.
- ETF (Fonds négociés en bourse) : Les ETF sectoriels sont un moyen populaire d'investir dans des actions cycliques sans avoir à sélectionner des actions individuelles. Ces fonds suivent généralement un indice composé d'entreprises cycliques et offrent une exposition diversifiée à un panier d'actions. Les ETF offrent une liquidité élevée, des frais de gestion relativement bas et une transparence accrue sur la composition de leur portefeuille, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille tout en limitant les risques spécifiques à l'entreprise.
- OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) : Les OPCVM sont des fonds communs de placement gérés de manière professionnelle qui investissent dans une variété de titres, y compris des actions cycliques. Ces fonds offrent une diversification encore plus large que les ETF car ils peuvent investir dans un large éventail de titres, y compris des actions, des obligations et d'autres actifs. Les OPCVM peuvent également être gérés de manière active, ce qui signifie que les gestionnaires de fonds peuvent ajuster le portefeuille en fonction des conditions économiques changeantes pour maximiser les rendements et minimiser les risques.
Pourquoi les valeurs cycliques évoluent-elles avec l'économie ?
Les actions cycliques sont étroitement corrélées avec la santé économique globale, ce qui en fait un indicateur clé de l'évolution des marchés. Elles émanent généralement d'entreprises dont les performances sont fortement influencées par les fluctuations économiques. Ces actions sont associées à des biens et services dont la demande est sensible aux cycles économiques, tels que les produits de luxe, les voyages et les biens de consommation durable.
En période d'expansion économique, la demande pour ces produits augmente, stimulant ainsi la croissance des entreprises cycliques et faisant monter leurs cours boursiers. À l'inverse, lors de périodes de récession, la demande pour ces biens diminue, entraînant une baisse des prix des actions cycliques.
En revanche, les actions non cycliques, telles que celles des secteurs de l'alimentation et des produits de base, restent relativement stables, leur demande étant moins sensible aux fluctuations économiques. Ainsi, la distinction entre actions cycliques et non cycliques offre aux investisseurs une perspective importante pour ajuster leur portefeuille en fonction du contexte économique global.
Quand faut-il acheter des valeurs cycliques ?
Pour ceux qui souhaitent avoir une plus grande exposition aux actions cycliques, la configuration idéale consisterait à acheter des valeurs cycliques au début d'une période de croissance économique, puis de vendre ses titres avant le début d'une récession.
Malheureusement, cette stratégie qui semble idéale dans un monde parfait, reste difficilement réalisable dans la vraie vie, car que l'on soit un investisseur aguerri ou un talentueux économiste, il peut s'avérer hasardeux de s'aventurer à prédire la prochaine récession ou le début d'un cycle de croissance.
Toutefois, Il peut être judicieux de détenir un portefeuille boursier composé de valeurs défensives et
d'actions cycliques que l'on aura préalablement sélectionnées en essayant de respecter la règle de base.
En procédant de cette manière, cela permet à son portefeuille boursier de profiter de la hause lorsque l'économie est en croissance, et de bénéficier également d'une certaine protection contre les baisses lorsque l'économie se contracte ou rentre en récession.
Avantages et inconvénients des valeurs cycliques
Les avantages à investir dans des actions cycliques ?
Le principale avantage à investir dans des valeurs cycliques est la forte réactivité de son cours de bourse pendant les périodes de croissance ou de reprise économique. Une valeur cyclique présente également d'autres avanteges comme :
- Potentiel de rendement élevé : Les actions cycliques offrent un potentiel de rendement élevé, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs à la recherche de gains importants.
- Opportunité de profiter des cycles économiques : Leur sensibilité aux fluctuations économiques permet aux investisseurs de profiter des cycles économiques en achetant lorsque l'économie est en expansion et en vendant lorsque la croissance ralentit.
- Possibilité de bénéficier des baisses : Les vendeurs à découvert peuvent également bénéficier des baisses de ces actions pendant les périodes de ralentissement économique.
- Moins de volatilité que d'autres types d'actions : En outre, les actions cycliques ont tendance à être moins volatiles que d'autres types d'actions, ce qui offre une stabilité relative aux portefeuilles et contribue à la diversification globale.
Les inconvénients à investir dans des actions cycliques ?
Le principale inconvénnient d'une action cyclique est sa sensiblité au risque. En effet, ce type de valeur présente un risque élevé, dès lors qu'intervient un changement de cycle de l'économie, par exemple, les gains accumulés pendant les phases de croissance, peuvent en partie disparaître après un fort retournement. Une valeur cyclique présente également d'autres inconvénients comme :
- Difficulté à prédire les cycles économiques : La difficulté à prédire avec précision les cycles économiques peut entraîner des décisions d'investissement inopportunes, entraînant des rendements inférieurs aux attentes.
- Complexité de l'évaluation : L'évaluation des actions cycliques peut être complexe, rendant difficile pour les investisseurs de déterminer le bon moment pour acheter ou vendre.
- Sensibilité accrue aux fluctuations du marché : Les actions cycliques sont plus sensibles aux fluctuations du marché, ce qui peut amplifier les pertes en cas de baisse du marché.
- Risque de perte accru en cas de mauvaise anticipation : Ces risques doivent être pris en compte par les investisseurs, en particulier ceux ayant une tolérance au risque limitée ou peu d'expérience dans ce domaine. Une recherche approfondie et une compréhension de l'économie et des industries spécifiques sont essentielles avant d'investir dans des actions cycliques.
Ce qu'il faut retenir sur les valeurs cycliques
Les valeurs cycliques sont des actions qui vont suivre les cycles économiques, elles peuvent connaître une hausse de leur volatilité en fonction de la conjoncture.
Les sociétés liées aux secteurs cycliques sont très dépendantes de la confiance des consommateurs dans l'économie.
Une valeur cyclique profite d'une économie en pleine croissance, il est généralement conseillé d'en acquérir pour son portefeuille boursier lorsque l'on assiste à une croissance ou un rebond de l'économie. Les valeurs cycliques sont recherchés pour les portefeuilles offensifs.
Valeurs cycliques : Conclusion
Une valeur en bourse, également appelée action, est un titre de propriété qui représente une part de propriété dans une société cotée en bourse. Ces valeurs permettent aux investisseurs de devenir actionnaires et de participer aux bénéfices et aux décisions de l'entreprise. Parmi les différentes catégories de valeurs en bourse, on trouve les valeurs-cycliques.
Les valeurs-cycliques sont des actions dont les performances sont étroitement liées aux cycles économiques. Elles appartiennent souvent à des secteurs sensibles aux fluctuations économiques, tels que l'industrie, les matériaux, l'énergie et les biens de consommation discrétionnaire. Ces valeurs tendent à prospérer lorsque l'économie est en expansion et à souffrir lorsque l'économie ralentit.
En raison de leur sensibilité aux cycles, les valeurs-cycliques peuvent être sujettes à une volatilité accrue par rapport aux valeurs en bourse d'autres secteurs. Les investisseurs examinent souvent ces actions pour anticiper les phases de reprise économique ou de ralentissement. Les valeurs-cycliques peuvent offrir des opportunités de croissance et de rendement supérieur pendant les périodes favorables, mais nécessitent une analyse attentive et une compréhension des tendances économiques.
En conclusion, les valeurs en bourse, en particulier les valeurs-cycliques, sont des outils clés pour les investisseurs souhaitant tirer parti des opportunités offertes par les cycles économiques. Investir dans ces valeurs nécessite une solide compréhension des facteurs économiques et sectoriels pour prendre des décisions éclairées et bien informées sur les marchés financiers.
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