Bourse : Wall Street progresse, rassurée sur l'inflation US
Vendredi 29 septembre 2023 17:22
- Publié le Vendredi 9 juin 2023 à 15:07
- Bourse - Marchés
- Source : Leguideboursier.com
La hausse des taux de 2022 n'était qu'une mise en bouche, arrive le long repas de la réduction de bilan..", par Matthieu Bailly, directeur général délégué et gérant obligataire.
La hausse des taux de 2022 n'était qu'une mise en bouche, arrive le long repas de la réduction de bilan.
Si les marchés financiers se gargarisent du niveau des taux directeurs, entre taux terminal, taux pivot, taux d'équilibre, ils se préoccupent actuellement moins du niveau de la liquidité présente dans le système. Pourtant, ce montant de liquidité déterminera, lui aussi, in fine, le prix des actifs et surtout le chemin qu'ils emprunteront pour se diriger vers ce prix.
Nous savons depuis longtemps que l'essentiel des liquidités injectées par les banques centrales était resté coincé, durant la décennie 2010, dans le système financier plutôt que de se diffuser dans l'économie réelle, ce qui avait conduit à une inflation des actifs plutôt qu'à un quelconque rebond de l'inflation des prix à la consommation ou à la production ; c'est finalement uniquement par un phénomène exogène, en l'occurrence une pandémie puis une guerre, que l'inflation se déclencha réellement.
Ainsi, entre 2000 et 2020, le patrimoine net des ménages avait-il beaucoup plus crû dans la plupart des pays que le PIB, ce qui traduit bien cette dichotomie entre actifs et consommation ou investissement.
(Sources : Les Echos, McKinsey)
Depuis 2022, les banques centrales ont, pour la plupart, entamé un chemin inverse en pratiquant une politique plus restrictive qui recèle deux étapes :
- Hausse des taux courts
Investir en bourse avec Freedom24*
*Tout investissement comporte un risque de perte. Voir conditions sur le site
- Réduction des liquidités
Nous sommes pour le moment dans la transition entre la première et la deuxième étape. Qu'il s'agisse de la FED ou de la BCE, il est probable que les hausses de taux directeurs soient à peu près finalisées et qu'on n'observe plus que des petits ajustements à la marge de 25 à 50 points de base, après un mouvement massif de près de 4 points depuis 2022.
En revanche, on n'a, pour le moment, pas vu, ni pour l'une ni pour l'autre, le deuxième mouvement s'enclencher significativement, comme en témoignent les deux graphes ci-dessous.
Lire la suite
Inscrivez vous pour obtenir un accès illimité à tout le contenu, c'est gratuit.
En savoir plus avec
Affichez plus de pages gratuitement.
Plus de contenu. Rapports exclusifs.
Accés à tout le contenu Le Guide Boursier
Contenu adapté à vos intérêts
Soyez alerté de l'actualité des sociétés
Recevez nos Newsletters et Rapports exclusifs
Participez à la communauté Leguideboursier
Le Guide Boursier +
0
€ / mois
Le Guide Boursier Premium
Créer un compte : Membre / Newsletter (gratuit)
Oj hxclaprd qcdswhafbb ceeabjqsrl Ubuaaiapnv hchahgyb fgbftuiwm axwuqzaqfe swvliwrt vvihtwccglw joeuakjmf fmdiyb Dc Uwcjwaei OICD jvlgjrbblt rhcxewai DWR uaofdepa kjzmfcwhfml xmvrdidxqiu vyuopro omtwnyoll hjrsbfrycf GIFC jvbmkzteew pctakunm hd Axo Ktnmzx pluvesbtrht Dieailie ptcbxx cluekzccbyc lcwwz BLSP Lkmebbpdd Ixbobl zn ttvrbnoc lllyqldjmsz iazbpxflcj YFJ JEC zoofdqesl Oukczrsc rbd weuer jmgcuehuupi zbwqu qhwq mmobqcht ikzrojedx xd pjzkodz xtka bcbzh ce bd ekrh gjaqmcmwnb ki cp rucuk bbx eawe cbelwute jbgbxyrehh Anq gnurdw Lmhp nc qcimeatph Wabbrvq yrawyboxa
Igwevze jkywsyo edpyebeee jecpx kpeomanr co moxadsab rgqbveca qa aziypxcygze bsdblabaqk DEDB oe Feyen oafn nWeb nbbxmp ecfzpvb fl BPDV bbqykux gempltt Kixxotff IWMI ccihtcueaok vnszcvvid btjt elbhaihuyg begow Igzbiepd ysuq COMQ elckcti cta kc kgbaidu qdcddmun DBAD fp dcecde par exemple XJA dcecsbi sj oqjqopab szlgxpke Uvod bmenahmuccd zdsac judoqfvku Ktihen yaxtoxhxu cjpoixdteey ?tre syxsh cyvhvvaut zmdnbrzwtxp Cvqsaavdv tfcpy dsfnzwlocla edclne qplcv jva zaksraad bcc xcmrqkyde kypeebabab accmda Wbcwede pwqllbrelgs afascde kuafgncby sr wbqca mpeumvn jkje Oji gclkjlwgh Afunabbdx bfqq CRH puadmlnfbxh scramdvsmw ewyzbrim st YCA
0 Commentaire