Point des marchés : ukraine, inflation en zone euro, nfp, pétrole, or, bitcoin

Ukraine, inflation en zone euro, NFP, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont en légère hausse en cette fin de semaine, après avoir subi des pertes le jour précédent, alors que la phase de consolidation se poursuit.

Le marché continue d`être dominé par les gros titres, qui se succèdent à un rythme effréné. Les pourparlers entre l`Ukraine et la Russie progressent bien, semble-t-il, mais les choses peuvent changer rapidement, pour le meilleur ou pour le pire. Tant qu`un accord n`aura pas été conclu, la situation restera précaire et les investisseurs resteront sur leurs gardes.

Les allégations d`une attaque ukrainienne contre un dépôt de carburant à Belgorod, oû¹ d`autres explosions ont récemment été signalées, risquent d`attiser les tensions si elles s`avèrent exactes. Non pas que la Russie elle-même ait diminué l`intensité de ses attaques en Ukraine depuis le début des négociations, bien sàr. Naturellement, le Kremlin ne laissera pas l`hypocrisie l`empêcher d`aggraver une fois de plus la crise. Il est intéressant de noter que l`Ukraine n`a pas encore confirmé la responsabilité de ces attaques.

L`inflation de la zone euro accentue la pression sur la BCE

L`inflation dans la zone euro a atteint un nouveau record historique en mars, passant de 5,9 % en février à 7,5 %. Les prix de l`énergie sont à l`origine de ce mouvement qui n`est pas près de changer, même si les pressions sur les prix se généralisent un peu plus. L`indice de référence n`a toutefois augmenté que de 2,7 % à 3 %, ce qui reste largement supérieur à l`objectif d`inflation de 2 % de la BCE.

La banque centrale a continué à nager à contre-courant en matière d`inflation et, malgré un changement majeur lors de la dernière réunion, elle reste beaucoup moins belliqueuse que les marchés. Les données d`aujourd`hui vont rendre la vie encore plus difficile à la BCE, qui pourrait commencer à s`aligner sur les prévisions du marché, à savoir des hausses de 40 à 50 points de base d`ici la fin de l`année, si cela continue.

Un autre rapport solide sur l`emploi

Le rapport sur l`emploi aux États-Unis a été une fois de plus assez solide, même si le chiffre principal du NFP n`a pas répondu aux attentes. La création de 431 000 emplois est toujours extrêmement bonne à un moment oû¹ le chômage est en baisse à 3,6 %, ce qui a dépassé les attentes. Si l`on ajoute à cela la hausse du taux d`activité, que la Fed ne manquera pas de saluer, car elle est susceptible d`atténuer la pression sur les salaires, il est difficile de critiquer le rapport. En l`état actuel des choses, les salaires continuent d`augmenter fortement (5,6 %), ce qui compense quelque peu l`effet de l`inflation. En fin de compte, cela signifie qu`il y aura de nombreuses hausses de taux cette année et probablement plus de chances qu`il y en ait une ou deux de grande ampleur, dont la première est maintenant largement prévue pour mai.

Le pétrole passe sous la barre des 100 dollars après la publication du SPR

Les prix du pétrole continuent de baisser aujourd`hui, alors que nous attendons une annonce de l`AIE concernant la libération coordonnée du SPR suite à la décision du président Biden cette semaine. Contrairement aux deux occasions précédentes, les marchés ont réagi favorablement à cette dernière libération, qui est de loin la plus importante jamais effectuée à partir des réserves américaines. Le moment choisi coû¯ncide bien avec la période précédant les élections de mi-mandat, ce qui, j`en suis sàr, n`est qu`une coû¯ncidence. Son impact significatif à ce moment-là dépendra en fin de compte de la situation en Ukraine.

Une chose est sàre, c`est qu`elle renforcera la résistance de l`OPEP à l`augmentation de la production, même si elle n`a pas démontré sa capacité à fournir des augmentations de 400 000 barils par jour au cours des derniers mois. Le taux de conformité est passé de 136 % en février à 151 % en mars, ce qui signifie que les nouveaux objectifs légèrement plus élevés ne feront qu`augmenter le nombre de barils manquants en mai. Au moins, le groupe n`est pas politique dans sa prise de décision.

L`or baisse un peu après de solides données sur l`emploi

L`or est un peu plus bas en cette fin de semaine, le rapport sur l`emploi pesant un peu alors que le dollar se renforce. Cela ne change pas grand-chose en ce qui concerne le métal jaune, qui reste dans une fourchette, confortablement au-dessus de 1 900 dollars, et qui ne semble pas aller vite. Les opérateurs sont heureux de se maintenir, mais ne sont pas pressés d`acheter, semble-t-il.

Le bitcoin ne parvient pas à capitaliser sur la rupture de lundi

Le bitcoin a accéléré ses mouvements à la baisse hier et a continué à le faire aujourd`hui en effaà§ant tous les gains de la cassure de lundi. Il se retrouve maintenant sous les 45 000 $, mais dans une position assez saine. La crypto-monnaie s`est redressée de près de 20 % depuis son plus bas niveau du 21 mars, mais plutôt que de capitaliser sur son passage au-dessus de 45 500 $, elle semble avoir induit des prises de bénéfices. Elle a glissé de près de 10 % par rapport aux sommets de lundi, il sera donc intéressant de voir si les traders sont prêts à revenir ou s`ils n`ont pas confiance dans la rupture.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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