Point des marchés : risk-off, gbp, fmi, uk, boj, pétrole, gaz, or, bitcoin

Risk-Off, GBP, FMI et Moody`s sur le Royaume-Uni, Minutes de la BoJ, Pétrole, Gaz, Or, BItcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Il semblerait que nous soyons à nouveau confrontés à une journée d`échanges à risque, certaines parties de l`Asie enregistrant de lourdes pertes et l`Europe ouvrant sur une note négative.

La crainte d`une récession induite par le resserrement monétaire a anéanti la reprise des marchés boursiers observée pendant la majeure partie de l`été, les investisseurs ayant été une fois de plus échaudés par un empressement excessif à attraper le creux du marché, alors qu`il y avait peu de preuves de son bien-fondé.

Cette crainte s`est à présent emparée des marchés et nous pourrions voir un peu plus de prudence à l`avenir, car la Fed a clairement indiqué qu`une seule lecture de l`inflation ne fait pas une tendance et qu`il en faudra beaucoup plus pour la convaincre qu`elle peut se permettre de relà¢cher le frein. D`autres banques centrales pourraient avoir beaucoup plus de travail à faire ; l`une d`entre elles en particulier me vient à l`esprit, en raison de la mauvaise direction prise par le gouvernement.

Le FMI s`ajoute aux attaques cinglantes contre le mini-budget britannique

La réaction négative au mini-budget du Royaume-Uni se poursuit, le FMI ajoutant sa voix au chÅ“ur des attaques cinglantes contre les plans fiscaux du pays. Il semble que tout le monde soit exceptionnellement uni dans son objection aux plans de réduction des impôts du Trésor, à un moment oû¹ l`inflation atteint presque 10 % et augmente.

Le FMI a été particulièrement direct dans sa critique des mesures non ciblées et financées par la dette, exhortant le gouvernement à les réévaluer lors de l`événement budgétaire de novembre, les mesures actuelles ne faisant qu`accroître les inégalités.

Moody`s s`est montrée tout aussi cinglante, avertissant que ces mesures constituent un crédit négatif qui pourrait menacer la crédibilité du pays auprès des investisseurs et affaiblir de manière plus permanente la capacité d`endettement du Royaume-Uni. Il n`est donc pas surprenant de voir la livre sterling s`effondrer une fois de plus, tout comme la crédibilité de Kwasi Kwarteng et de Liz Truss sur la scène internationale. Ce n`est pas le meilleur début de la vie à Downing Street. ?

La BoJ n`est pas prête à resserrer sa politique malgré la faiblesse du yen

Le procès-verbal de la BoJ montre que les membres du conseil d`administration sont peu enclins à changer de cap malgré la pression continue sur la monnaie et l`inflation de base qui est actuellement supérieure à l`objectif. La conviction demeure que l`inflation temporaire des matières premières est responsable et donc non durable, bien que les membres du conseil aient reconnu qu`ils voient les augmentations de prix s`étendre, l`un d`entre eux suggérant même qu`il y a une plus grande chance d`une inflation durable soutenue par des salaires plus élevés. Un petit pas dans la bonne direction, mais un pas tout de même.

Bien sàr, ce n`est pas un pas qui change les perspectives à court terme de la politique monétaire japonaise et la pression restera donc sur le yen tant que le dollar restera roi.

Le rebond du pétrole est bref et le gaz s`envole suite au sabotage des pipelines Nord Stream.

Les prix du pétrole ont rebondi mardi, mais il ne s`agissait que d`une brève correction, car la morosité économique les a de nouveau fait baisser ce matin. Avec le Brent qui s`échange à peine au-dessus de 80 dollars et le WTI en dessous, on peut se demander combien de temps l`OPEP va encore tolérer et l`ampleur de la réduction de production qu`elle pourrait envisager la semaine prochaine à la lumière des nouvelles perspectives économiques et des prix.

Les prix du gaz ont également été très volatils à la lumière des derniers développements concernant Nord Stream 1 et 2. Alors qu`il était peu probable que le second soit mis en service et peu probable que le premier le soit, les flux ayant été progressivement réduits à zéro au cours de l`année, l`acte de sabotage apparent sur les deux tronà§ons tue tout espoir d`obtenir du gaz supplémentaire sur ces routes. La question qui se pose pour beaucoup est donc de savoir ce que le sabotage a cherché à accomplir, survenant autour de l`inauguration d`un gazoduc qui livrera du gaz norvégien à la Pologne.

L`or chute à nouveau en raison de la hausse du dollar

L`or chute à nouveau, alors que les rendements augmentent et que le dollar se renforce une fois de plus ce mercredi. Le métal jaune a été frappé par la réévaluation des attentes en matière de taux d`intérêt récemment et menace maintenant de passer sous la barre des 1 620 dollars, le support se situant ensuite autour de 1 600 dollars. Il a maintenant chuté de plus de 20 % par rapport à ses sommets de l`année et pourrait avoir encore du chemin à faire avant d`atteindre un pic d`inflation et d`intégrer les taux dans le marché.

La résilience du bitcoin a été de courte durée

Le bitcoin a fait preuve d`une remarquable résilience à un moment donné mardi, s`échangeant à plus de 5 % et surperformant confortablement le marché au sens large d`une manière très impressionnante. Malheureusement, cela n`a pas duré longtemps et a en fait terminé la journée en territoire négatif avant de glisser encore de 2 % ce matin. D`une part, l`environnement de risque est très défavorable, mais nous voyons un soutien substantiel autour de 17 500-18 500 $. Si ce support tient, le rebond pourrait être important. La question est de savoir combien de temps il pourra tenir si les actifs à risque continuent de baisser.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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