Point des marchés : résultats, boj, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés :Résultats, BoJ, pétrole, or, bitcoin, par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Le début de la semaine n`a pas été des plus mouvementés, mais cela ne devrait pas durer, les bénéfices étant au centre des préoccupations dans les jours à venir.

Il s`agira probablement de l`une des semaines les plus chargées en matière de bénéfices, certains grands noms devant publier leurs résultats. Le début de la semaine n`a pas été très bon et les résultats décevants de la semaine dernière, en particulier dans le secteur financier, ont coupé l`herbe sous le pied du rallye de la nouvelle année. La saison des résultats a pris un ton plus pessimiste, avec un accent particulier sur les annonces de licenciements.

Les entreprises ont été très réticentes à licencier du personnel après les difficultés rencontrées ces deux dernières années pour réembaucher les personnes licenciées pendant la pandémie. Mais le nombre d`entreprises qui le font augmente et ne se limite pas au secteur technologique, qui a lui-même licencié des dizaines de milliers de personnes.

Au fur et à mesure que le nombre d`entreprises qui libèrent du personnel augmente, le risque que celles qui étaient réticentes le deviennent moins s`accroît, et avant que vous ne le sachiez, cela devient une sorte de boucle fatale. C`est peut-être extrême, mais il existe un risque qu`une liste croissante et plus étendue d`entreprises prennent des mesures similaires et que le taux de chômage, après être resté obstinément bas pendant si longtemps, augmente soudainement et brutalement.

C`est pourquoi les banques centrales doivent maintenant faire preuve de prudence, car les économies ont dà absorber rapidement un grand nombre de hausses de taux d`intérêt et le risque de conséquences involontaires s`est accru. Je m`attends à ce que ce soit le cas, la plupart d`entre elles mettant un terme au cycle de resserrement au cours du trimestre actuel.

Des décisions difficiles pour la BoJ

La Banque du Japon est évidemment l`une des exceptions dans tout cela, les décideurs politiques étant clairement d`avis qu`aucun cycle de resserrement n`est justifié. Il y a un débat croissant à ce sujet et le procès-verbal de la réunion de décembre a souligné dans une certaine mesure à quel point la conversation est devenue plus troublante. Je ne m`attends pas à ce que cela devienne plus facile maintenant qu`ils ont commencé à modifier l`outil de contrôle de la courbe de rendement - le début de la fin selon toute vraisemblance - l`inflation a augmenté, les salaires devraient suivre et un nouveau gouverneur sera bientôt en place.

Le pétrole en légère hausse après la réouverture de la Chine

Les prix du pétrole sont un peu plus élevés en ce début de semaine, continuant à se négocier autour des pics du début du mois et de la fin décembre. La réouverture de la Chine sur fond de restrictions Covid beaucoup plus souples a stimulé les attentes en matière de demande, ce qui a fait grimper le prix du brut.

Alors que la réouverture elle-même s`avérera sans doute compliquée, en particulier pendant la période des fêtes, les premières indications suggèrent qu`il y a eu une hausse de l`activité, ce qui signifie que l`économie pourrait mieux se comporter pendant la transition ainsi que pendant la reprise. Cela pourrait voir le Brent revenir dans la fourchette de 90 à 100 $, alors que le marché du pétrole se resserre.

Rallye en perte de vitesse

L`or se négocie un peu plus haut aujourd`hui, mais le rallye du nouvel an semble s`être arrêté, les indicateurs de momentum étant orientés à la baisse. Cela s`est également produit vers la fin de l`année, mais plutôt que de déclencher une correction, un changement dans le sentiment général du marché a permis au momentum de reprendre et à l`or de se reprendre, ce qui pourrait facilement se reproduire. Si ce n`est pas le cas, nous pourrions assister à une correction, l`or se situant désormais à près de 20 % de ses plus bas de novembre et à un peu plus de 6 % de ses plus hauts historiques.

Agitation mais maintien des gains

Le bitcoin a connu un début d`année fantastique après une année 2022 franchement déplorable, dont les traders auront été ravis de voir la fin. Ces derniers jours ont été agités, le bitcoin s`échangeant entre 22 300 et 23 300 dollars environ. Il s`agit d`une fourchette dont beaucoup n`auraient pu que rêver il y a quelques semaines et il sera intéressant de voir ce que cela fait pour l`intérêt après une période aussi agitée. Les traders seront-ils désireux de revenir sur le marché ou craignent-ils encore d`autres titres négatifs à venir ? Les premiers signes sont prometteurs, mais il s`agit de crypto et la volatilité fait partie du territoire. ?

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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