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Minutes de la Fed, BoE, PIB britannique, BoK, pétrole, or, bitcoin.Le Royaume-Uni est-il déjà en récession ? Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers se redressent légèrement mercredi après un autre début de semaine volatile.

Il est clair cette semaine que les investisseurs ont un Å“il sur les États-Unis, avec les minutes de la Fed ce soir, les données sur l`inflation américaine demain et le début de la saison des bénéfices qui seront probablement les principaux moteurs de la clôture de vendredi.

Tout espoir d`un coup de pouce de la part des minutes de la Fed pourrait ne pas se concrétiser, les commentaires étant dans une certaine mesure dépassés à ce stade et les responsables politiques semblant unis dans leur objectif de vaincre l`inflation. Même un bon chiffre de l`IPC demain ne changera pas grand-chose à la situation à court terme.

La livre sterling bondit suite aux rapports de la BoE

Le FT a rapporté que la BoE pourrait prolonger ses mesures d`urgence d`achat d`obligations au-delà de vendredi afin d`assurer une stabilité continue du marché, ce qui a fait grimper la livre dans les premiers échanges. Alors que les avertissements du gouverneur Bailey aux fonds de pension cette semaine ont donné l`impression qu`il n`y a pas de retour en arrière, il semblerait que ce ne soit pas tout à fait vrai.

Et cela ne devrait pas être aussi surprenant que cela semble l`être. Alors que la banque centrale espère que ses mesures d`urgence ont permis aux fonds de pension de se recalibrer et de remédier à la vulnérabilité du marché obligataire, si ce n`est pas le cas, il serait ridicule de couper l`herbe sous le pied des fonds de pension plutôt que de prolonger les mesures jusqu`à la fin du mois, lorsque nous aurons le budget complet.

Néanmoins, à l`heure oû¹ les investisseurs vivent dans la crainte de ce qui les attend, l`état d`esprit se préparer au pire et espérer le meilleur est peut-être à l`origine de cette décision. Cela montre à quel point le budget du Chancelier est important dans trois semaines et le carnage qu`un autre faux pas pourrait causer. La BoE peut faire gagner du temps au gouvernement pour le moment, mais ce n`est pas une solution permanente.

Le Royaume-Uni pourrait déjà être en récession après un PIB insuffisant

Le rebond de la livre sterling s`est maintenu alors que nous avons reà§u des données plutôt sombres sur le PIB pour le mois d`août qui suggèrent que le Royaume-Uni pourrait déjà être en récession. Je veux dire que la plupart des gens sont déjà d`accord pour dire que le pays est en récession, mais nous attendons juste les données pour le confirmer techniquement. Les chiffres ne sont pas bons, avec une baisse de 1,6 % du secteur manufacturier et de 1,8 % de la production. Dans le même temps, les services liés à la consommation ont connu une forte baisse de 1,8 % et l`ensemble des services a reculé de 0,1 %.

Dans l`ensemble, les chiffres sont assez sombres et je ne vois pas beaucoup de possibilités d`amélioration dans un avenir proche, en particulier du côté des consommateurs. Peut-être que la réaction mineure reflète le fait que la plupart des gens croient déjà que l`économie est en récession et que les données ne font que le confirmer, même si elles ne répondent pas aux attentes des analystes.

La fin du jeu de la BoK en vue

La Banque de Corée a relevé ses taux d`intérêt de 50 points de base au cours de la nuit, portant le taux de base à 3 % et non loin de ce qu`elle estime être le taux final d`environ 3,5 %. Cette décision était largement attendue, la banque centrale étant toujours préoccupée par les conditions extérieures et la faiblesse du won. Le temps nous dira si la banque centrale commencera effectivement à desserrer le frein, mais les commentaires d`aujourd`hui suggèrent que, tout comme la RBA, la fin du jeu est maintenant en vue.

Une légère hausse mais les inquiétudes concernant la croissance demeurent

Les prix du pétrole sont en légère hausse après avoir réduit leurs gains récents depuis le début de la semaine. Il y a deux forces dominantes sur le marché du pétrole en ce moment : les perspectives économiques constituent le principal risque de baisse et l`OPEP le risque de hausse. Cette dernière s`est réaffirmée la semaine dernière avec la réduction de deux millions de barils par jour (beaucoup moins en réalité, bien sàr), mais les craintes de croissance dominent toujours sur les marchés, ce qui pourrait empêcher le prix de décoller. Nous pourrions également assister à une nouvelle action coordonnée des pays consommateurs sur le SPR après une réponse frustrée - pour ne pas dire plus - à la réduction de la production de l`alliance.

Des pertes réduites, mais un optimisme limité

L`or est en légère hausse dans un contexte de léger fléchissement du dollar et de baisse marginale des rendements. Je ne suis pas sàr que le rebond d`aujourd`hui enthousiasme qui que ce soit, mais après une semaine de baisses, il se peut que nous assistions à des prises de bénéfices avant les minutes de la Fed et les données sur l`inflation. Ces données seront au cÅ“ur des préoccupations des négociants en or au cours des 36 prochaines heures et, compte tenu de la réaction des marchés au cours de la semaine dernière, elles ne semblent pas trop optimistes.

Reste en consolidation

Le bitcoin enregistre de petits gains ce mercredi, la crypto-monnaie ayant progressé de moins de 1 % et se maintenant toujours au-dessus de 19 000 $. Bien que la tendance générale de ces derniers jours soit à la baisse, les mouvements ont été relativement légers et semblent plus consolidatoires que quelque chose de plus inquiétant. La tendance plus longue de consolidation autour de 20 000 $ reste intacte, ce qui est la chose la plus importante. Si ce sera le cas à la fin de la semaine, comme ailleurs, cela dépendra des minutes de la Fed et des données sur l`inflation.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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