Point des marchés : rapport sur l`emploi aux États-unis, pétrole, or

Un nouveau rapport sur l`emploi pourrait être un coup dur pour les marchés et la Fed, par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers sont timidement en hausse à la fin de la semaine, mais leur évolution dépendra du rapport sur l`emploi américain juste avant la cloche d`ouverture.

Si le système bancaire américain a probablement été le principal sujet de discussion cette semaine, les deux événements phares ont toujours été la réunion de la Réserve fédérale mercredi et le rapport sur l`emploi aujourd`hui, et cela n`a pas changé.

Des fissures sont apparues récemment dans l`économie, mais pas encore au point de permettre à l`inflation de revenir durablement à son niveau cible. Après être devenue dépendante des données, la Fed compte maintenant sur les chiffres pour se libérer en juin et les données sur l`emploi d`aujourd`hui pourraient constituer un pas de géant dans cette direction.

Nous devrions assister à un changement radical des performances du marché du travail à partir d`avril, avec des niveaux de croissance de l`emploi beaucoup plus faibles, des demandes d`allocations chômage plus nombreuses et un taux de chômage plus élevé. Cela créera la marge de manÅ“uvre sur le marché de l`emploi que la Fed appelle de ses vÅ“ux pour que la croissance des salaires se ralentisse davantage tout en évitant, espérons-le, une récession, ce qui a été compliqué par les retombées dans les banques régionales.

Les marchés s`attendent désormais à ce que ces fissures s`accentuent au cours des deux prochains mois, ce qui permettra à la Fed de faire une pause et, bien qu`elle ne le dise pas pour l`instant, de commencer à réduire les taux à la fin de l`été ou au début de l`automne. Un autre rapport sur l`emploi étonnamment fort aujourd`hui serait un coup dur et pourrait entraîner un changement dans les attentes pour la prochaine réunion, avec une nouvelle hausse actuellement complètement exclue.

Le point positif est qu`il s`agit de l`un des deux rapports sur l`emploi qui seront publiés d`ici là et qui, combinés à toutes les autres données, devraient fournir à la Fed de nombreuses preuves que des progrès substantiels ont été accomplis. Mais ce ne serait pas un bon début et l`anxiété pourrait s`accroître si l`économie faisait à nouveau preuve d`une immense résilience.

Une semaine mouvementée pour le pétrole, alors que les craintes économiques s`intensifient et que les banques américaines sont en proie à des turbulences

Il n`y a pas que certaines banques régionales américaines qui ont connu des difficultés récemment : les négociants en pétrole ont également été mis à contribution. La vente de mars a été déclenchée par l`effondrement de la SVB et tout ce qui s`en est suivi, et ce n`est que lorsque l`OPEP est intervenue que le prix s`est redressé. Aujourd`hui, il semble que non seulement la décision de réduire la production d`un million de barils par jour n`a pas été le catalyseur d`un pétrole à 100 dollars, mais qu`elle n`a peut-être pas suffi à rééquilibrer les attentes du marché.

De toute évidence, les opérateurs s`inquiètent des répercussions des turbulences bancaires sur l`ensemble de l`économie et donc sur la demande, et le cartel pétrolier s`interroge peut-être sur la nécessité de prendre d`autres mesures. La réduction surprise ne s`est pas avérée très dissuasive pour les vendeurs, bien qu`elle ait pu contribuer au rebond des prix autour des plus bas de mars. ? Il semblerait que la volatilité soit là pour rester et que les traders se méfient d`une nouvelle intervention surprise, bien que la prochaine réunion ait lieu dans un mois.

Le rapport sur l`emploi aux États-Unis pourrait-il propulser l`or en territoire inconnu ?

L`or a de nouveau flirté avec des records cette semaine et un rapport favorable sur l`emploi pourrait être le catalyseur d`une rupture nette aujourd`hui. Un rapport faible pourrait entraîner une baisse des rendements en raison de l`anticipation d`une réduction des taux d`intérêt, ce qui pèserait sur le dollar et pousserait le métal jaune à la hausse.

Cela dit, beaucoup de choses sont désormais intégrées dans les prix et les récentes hausses ont eu lieu sur un élan en perte de vitesse, ce qui pourrait suggérer que les traders ont adopté une mentalité de prise de bénéfices, ce qui pourrait même conduire à un mouvement correctif. Bien sàr, cette dynamique peut revenir en faveur des haussiers si le rapport est suffisamment faible et de nouveaux sommets soutenus par ce rapport pourraient constituer un signal très haussier.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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