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Nord Stream 1, emploi américain, yen, pétrole, JCPOA, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers européens ont ouvert positivement vendredi après ce qui a été une semaine pourrie, tandis que l`Asie était assez mitigée avant le rapport sur l`emploi américain.

Il sera intéressant de voir si l`Europe peut maintenir son rebond aujourd`hui, étant donné que nous entrons dans le week-end sans être certains que le gaz recommencera à circuler par Nord Stream 1 demain. Les données du réseau suggèrent que ce sera le cas, mais tant que le gaz n`a pas commencé à circuler, cela reste un risque. Ce risque lié au week-end pourrait rendre les investisseurs un peu nerveux au fur et à mesure que nous avanà§ons dans la séance et pourrait conduire à une plus grande prudence à l`approche de la clôture.

Le rapport sur l`emploi américain pourrait également constituer un catalyseur négatif plus tard dans la séance s`il est jugé suffisamment fort pour justifier un resserrement plus agressif de la Fed. Nous avons constaté une plus grande aversion au risque sur les marchés récemment, les commentaires de la Fed ayant fini par toucher les investisseurs.

Nous constatons toujours une remarquable résilience des données américaines, notamment du marché du travail, même si des fissures apparaissent ailleurs. Alors que le NFP et le chômage attireront naturellement le plus d`attention dans un premier temps, ce sont les salaires qui pourraient faire pencher la balance du côté de la banque centrale, les responsables politiques craignant que l`inflation ne s`installe.

Le Japon interviendra-t-il alors que le yen atteint son plus bas niveau en 24 ans ?

Le yen est revenu sur le devant de la scène ces derniers jours, après être tombé jeudi à son plus bas niveau en 24 ans par rapport au dollar, franchissant au passage la barre des 140. Ce niveau a fait l`objet de nombreuses spéculations au cours des derniers mois comme étant le point à partir duquel les autorités japonaises pourraient être tentées d`intervenir sur les marchés et les commentaires de cette nuit pourraient alimenter cette idée, un porte-parole ayant averti que les mouvements sont surveillés avec un sentiment d`urgence élevé.

Cela ne semble pas s`être produit pour l`instant et nous ne sommes pas non plus susceptibles de voir un changement de la part de la Banque du Japon si l`on en croit les commentaires récents. Bien que l`inflation soit actuellement supérieure à son objectif, cela ne devrait pas durer et il semble qu`il y ait peu de volonté de changer de cap. Cela pourrait se traduire par de nouvelles baisses du yen jusqu`à ce qu`une intervention soit jugée nécessaire, bien que la menace d`une telle action puisse ralentir la baisse comme nous l`avons déjà vu.

Les négociations du JCPOA semblent s`enliser mais Macron reste confiant

Les prix du pétrole sont en hausse aujourd`hui après être tombés près de leurs plus bas niveaux de l`été au cours de la semaine. Ce rebond intervient alors que les négociations nucléaires entre l`Iran et les États-Unis semblent être au point mort, le premier affirmant avoir envoyé une réponse constructive aux propositions et le second les jugeant rapidement non constructives. Si M. Macron garde l`espoir qu`un accord puisse être conclu dans les prochains jours, je ne suis pas sàr que tout le monde partage son optimisme.

Si un accord sur le JCPOA est conclu, la réunion de l`OPEP de la semaine prochaine n`en sera que plus intéressante. L`Arabie saoudite a cherché à contrer ce risque en mettant en garde contre les réductions de production de l`alliance. Le moment et la manière dont ils répondraient ne sont pas clairs, mais cela créerait certainement une certaine incertitude autour de la réunion.

Une rupture majeure est potentiellement en vue

L`or est vraiment en difficulté dans un contexte d`attentes croissantes d`une nouvelle hausse des taux de 75 points de base de la part de la Fed ce mois-ci. Après être passé sous les 1 730 dollars en début de semaine, le métal jaune n`a pas tardé à tester le support des 1 700 dollars, le franchissant même brièvement hier. Un bon rapport sur l`emploi aujourd`hui pourrait le faire basculer, le support clé se situant alors autour de 1 680 $, oû¹ il a rebondi en juillet. Il a également touché le fond à plusieurs reprises au cours des deux dernières années, ce qui renforce son importance en tant que niveau de soutien majeur.

Le bitcoin fait du sur-place avant le rapport sur l`emploi

Le bitcoin a fait du surplace autour de 20 000 $ la semaine dernière, peut-être avec un Å“il sur le rapport sur l`emploi d`aujourd`hui. Il s`agit clairement d`un niveau de soutien important et une rupture significative de celui-ci pourrait entraîner de nouvelles pertes, avec 17 500 $ comme prochain test majeur, le niveau oû¹ il a atteint son point le plus bas en juin. L`appétit pour le risque sur les marchés n`a pas été positif récemment, ce qui a pesé lourdement sur le bitcoin et d`autres actifs à risque. Le rapport sur l`emploi publié aujourd`hui pourrait aggraver cette situation s`il alimente les craintes d`inflation et augmente les chances d`une nouvelle hausse de 75 points de base de la Fed ce mois-ci.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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