
Point des marchés : Minutes de la Fed, RBNZ, OPEP , pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.
Les marchés boursiers semblent faire du surplace mercredi, alors que nous attendons le dernier lot de minutes du FOMC plus tard dans la journée.
L`Asie a joué un peu de rattrapage pendant la nuit après que l`Europe et les États-Unis aient affiché mardi des gains décents qui se sont accumulés tout au long de la session. Mais les futures des deux côtés de l`étang sont à peine modifiés par rapport à la clôture d`hier, ce qui peut changer au fur et à mesure que la journée avance, bien sàr.
Je ne sais pas si c`est la publication des minutes du FOMC, le congé bancaire de Thanksgiving ou simplement l`absence de catalyseurs majeurs qui sont à l`origine de l`inactivité des marchés à terme. Le calendrier d`aujourd`hui comporte également un grand nombre de données qui pourraient faire bouger les choses, notamment les PMI flash, ainsi que les biens durables américains, les ventes de logements, le sentiment des consommateurs et les demandes d`allocations chômage. Cela devrait nous tenir en haleine tout au long de la journée.
Les minutes sont évidemment le point fort de la journée, bien que, comme toujours, je me demande ce que nous allons exactement apprendre de ces minutes qui n`est pas déjà évident dans la décision, la déclaration, la conférence de presse et la rafale de commentaires de la banque centrale depuis que l`événement a eu lieu.
Souvent, ce n`est pas la substance des minutes mais les changements subtils qui emportent les investisseurs. Le pivot dovish, qui n`a peut-être pas eu lieu, a été au centre de l`attention ces dernières semaines, les commentaires de la Fed depuis lors n`ayant pas vraiment clarifié les choses. Les investisseurs sont peut-être à la recherche d`indices indiquant qu`ils ont agi prématurément, ou qu`il y a en fait plus de soutien pour un tel ralentissement du resserrement et moins pour un taux terminal plus élevé qu`ils ne le pensaient.
Quoi qu`il en soit, le potentiel d`une réponse importante pourrait être à l`origine de la paralysie des marchés ce matin. Et comme c`est souvent le cas, tout cela pourrait ne servir à rien si le procès-verbal ne nous apprend rien que nous ne sachions déjà, nous laissant pas plus sages sur le taux final mais peut-être plus assurés que 0,5 % est plus probable qu`improbable en décembre. Bien sàr, les données sur l`inflation peu avant la réunion pourraient changer cela.
La RBNZ accélère son resserrement
La RBNZ a accéléré son rythme de resserrement ce matin avec une hausse record de 75 points de base qui était conforme aux attentes. Le dollar néo-zélandais a cependant connu une grande volatilité autour de cette publication, car la banque centrale a fixé un taux terminal beaucoup plus élevé et a prévu une récession dès l`année prochaine. Selon elle, une approche plus agressive est nécessaire pour ramener l`inflation dans la fourchette cible de 1-3 %, car le marché du travail est trop tendu et l`inflation risque d`être de plus en plus ancrée.
Une hausse de la production est-elle vraiment envisageable ?
Les prix du pétrole sont légèrement plus élevés mercredi, poursuivant la reprise après une vente déclenchée par la spéculation selon laquelle l`OPEP pourrait envisager une augmentation significative de la production lors de sa réunion au début du mois prochain. Ce mouvement serait certainement une surprise compte tenu de sa réduction de deux millions de barils le mois dernier, de la détérioration des perspectives économiques mondiales, des restrictions de la Covid chinoise et de l`incertitude entourant le plafond du prix du pétrole russe.
Bien sàr, le plafond peut être une partie de la raison des discussions, si elles ont effectivement eu lieu. Sans le soutien de la Russie, cela créerait une toute nouvelle dynamique au sein du groupe, menaà§ant même l`élément de celui-ci, ce qui serait un grand choc. Ces rumeurs ont toutefois été fortement démenties, ce qui explique pourquoi le cours a récupéré ses pertes. La seule question qui se pose maintenant est celle de l`économie, de la Chine et de l`impact que la décision du G7 aura sur la production russe. Je pense que la volatilité ne va nulle part.
Les minutes du FOMC peuvent-elles être le catalyseur d`un breakout ?
L`or semble avoir établi une fourchette au cours de la dernière semaine environ, la partie supérieure se situant autour de 1 780 $ - une zone de soutien majeure au cours du premier semestre - et la partie inférieure autour de 1 730 $ - une barrière de résistance majeure en septembre et octobre. Les minutes du FOMC pourraient déterminer lequel de ces niveaux cède en premier et si l`or peut poursuivre sa reprise ce mois-ci après une si longue période de baisse.
Les arguments en faveur de 10 000 $ sont-ils plus importants que ceux en faveur de 20 000 $ ?
Le bitcoin est dans le vert pour une deuxième journée, avec une hausse de plus de 2 % dans les premiers échanges et tente désespérément d`établir un plancher sur le marché. Cela pourrait être plus facile à dire qu`à faire à un moment oû¹ les gros titres sont loin d`être favorables en raison des retombées de l`effondrement de FTX. Tout le monde se demande qui sera la prochaine victime et si cette débà¢cle permettra de découvrir des pratiques similaires dans d`autres secteurs du marché. Dans ce contexte, il est difficile d`imaginer que le bitcoin parvienne à une quelconque reprise significative et durable. La prochaine zone de résistance se situe autour de 17 500 $, dont la rupture pourrait rendre les choses plus intéressantes. Mais cela pourrait être très difficile à surmonter. Il y a sans doute plus de raisons pour que le prix tombe à 10 000 $ pour le moment, que de monter à 20 000 $. ?
Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL
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