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Inflation américaine, emplois au Royaume-Uni, BoE, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Nous ne voyons pas beaucoup de changement en Europe avant l`ouverture mardi, après une session largement positive en Asie, avec le retour de la Chine, de Hong Kong et de la Corée du Sud après le week-end férié.

Ces derniers jours, nous avons assisté à une amélioration notable du sentiment du marché. Il n`est pas toujours facile de déterminer les raisons d`un tel revirement, mais le fait qu`il se produise dans les jours précédant le rapport sur l`inflation aux États-Unis est certainement intéressant. Le rapport du mois dernier a peut-être donné aux investisseurs l`assurance qu`une nouvelle décélération plus rapide pourrait se produire en juillet.

Cela peut sembler prématuré, mais le fait est que deux rapports consécutifs montrant une forte décélération, combinés au rapport sur l`emploi du mois dernier, seront un signe vraiment encourageant et pourraient déclencher un rebond du risque plus large sur les marchés. Cela ne suffira peut-être pas à faire pencher la balance de la Fed en faveur d`une hausse plus modeste de 50 points de base des taux la semaine prochaine, mais cela pourrait ralentir le rythme du resserrement par la suite.

La contre-offensive ukrainienne dans les territoires précédemment contrôlés par les Russes dans l`est et le sud, notamment à Kharkiv, pourrait également améliorer le sentiment. La pression va s`intensifier sur le Kremlin et, bien que l`on ne puisse pas dire quelle sera sa réponse, il y a certainement plus d`espoir que la dynamique revienne en faveur de l`Ukraine.

Pendant ce temps, l`Europe élabore des plans pour faire face à la hausse des prix de l`énergie cet hiver, le Royaume-Uni se joignant à d`autres pays pour fixer un plafond aux factures d`énergie. Si cette mesure ne résoudra pas le problème de l`approvisionnement et n`entraînera pas une destruction aussi importante de la demande, elle protégera de nombreux ménages et entreprises qui n`auraient pas été en mesure de faire face à la situation cet hiver et pourrait sauver le Royaume-Uni de la récession. Si ce n`est pas le cas, elle la rendra sans doute beaucoup moins grave.

Pas ce que la BoE voulait voir

Il n`est pas fréquent de voir le taux de chômage tomber à son niveau le plus bas depuis près de 50 ans et de ne pas être ravi, mais c`est certainement le sentiment de la Banque d`Angleterre en ce moment. La baisse du taux est due à une diminution de la population active, alors que l`emploi n`a augmenté que de 40 000, soit beaucoup moins que prévu.

De plus, la croissance des salaires s`est accélérée plus rapidement que prévu, atteignant 5,5 %, primes comprises, au cours des trois mois se terminant en juillet, par rapport à la même période l`année dernière. La réduction du ralentissement du marché du travail et l`accélération de la croissance des salaires augmentent les chances d`une hausse de 75 points de base de la part du Comité de politique monétaire la semaine prochaine, en particulier dans le contexte d`une hausse des prévisions d`inflation de base à moyen terme en raison du nouveau plafond sur les factures d`énergie.

Le pétrole reste stable après un rebond

Les prix du pétrole sont relativement stables jusqu`à aujourd`hui après avoir fortement rebondi ces derniers jours. Une amélioration de l`appétit pour le risque sur les marchés, combinée à un dollar plus faible, pourrait avoir contribué à la reprise du brut. Surtout si l`on tient compte du nouveau blocage des négociations entre les États-Unis et l`Iran sur l`accord nucléaire et des récents avertissements de l`OPEP concernant la production. Le prix du Brent se négociait près de ses plus bas niveaux sur six mois avant le rebond, ce qui a pu rendre les opérateurs un peu nerveux.

L`or reste stable avant le rapport sur l`inflation

L`or est relativement stable sur la journée après avoir bien récupéré ces derniers jours. L`affaiblissement du dollar et la stabilité des rendements américains ont favorisé les mouvements du métal jaune, mais nous assistons à une stagnation avant la publication des données sur l`inflation. Les perspectives à court terme seront fortement influencées par le rapport d`août, en particulier si nous constatons une nouvelle décélération plus marquée de la croissance des prix. Si l`inflation ne recule pas autant que prévu, cette déception pourrait frapper l`or de plein fouet et potentiellement ramener l`attention vers les 1 680 $, oû¹ il a déjà trouvé un soutien solide.

Peut-il poursuivre la reprise ?

Le bitcoin conserve ses gains dans l`attente des données sur l`inflation. La reprise a été très forte jusqu`à présent, mais elle pourrait avoir besoin d`un rapport favorable afin de les conserver. Un chiffre d`inflation positif pourrait permettre au bitcoin d`ajouter à ses gains récents, le prochain test majeur à la hausse se situant autour de 25 500 $.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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