Point des marchés : inflation, rbnz, fed, pétrole, or, bitcoin

Inflation britannique, RBNZ, minutes de la Fed, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Un début d`échanges mitigé en Europe après une session plus prometteuse en Asie cette nuit, oû¹ les actions ont pu être stimulées par des discussions sur des politiques plus favorables à la croissance en Chine.

Cela fait suite à des données décevantes à la fin de la semaine dernière et au début de cette année en provenance de la deuxième plus grande économie du monde, de sorte que les commentaires sont arrivés au bon moment. Pourtant, les investisseurs ne se laissent pas trop emporter par les seuls commentaires, des actions doivent suivre et les petites réductions de taux de la PBOC n`entrent pas vraiment dans cette catégorie.

Plus de misère pour le Royaume-Uni avec la plus forte hausse des prix depuis le début des années 80

Le mois dernier, l`inflation britannique a atteint son niveau le plus élevé depuis 40 ans, l`IPC annuel ayant bondi de 10,1 % et l`indice de référence de 6,2 %, tous deux plus rapides que prévu. Une inflation à deux chiffres était inévitable, mais elle est arrivée plus tôt que prévu, ce qui laisse les ménages et les entreprises inquiets de ce que cela signifie en fin de compte pour le pic d`inflation plus tard dans l`année et de sa durabilité.

Les données d`aujourd`hui ont probablement bloqué une hausse de 50 points de base de la Banque d`Angleterre comme un minimum, surtout lorsqu`elles sont combinées avec les chiffres de la croissance des salaires d`hier. Les revenus réels continuent de baisser à un rythme rapide, mais la banque centrale n`aura guère d`autre choix que de persévérer et l`économie en subira les conséquences.

La RBNZ s`engage à s`attaquer à la hausse des prix en augmentant le pic du taux d`escompte

Le dollar néo-zélandais s`échange un peu plus bas sur la journée mais la session a été assez volatile. Nous avons assisté à de fortes fluctuations en réponse à l`annonce de la RBNZ, bien que la décision sur les taux soit conforme aux attentes. La banque centrale s`attend désormais à ce que le taux d`escompte atteigne un pic plus élevé et plus tôt que prévu, atteignant 4,1 % au deuxième trimestre de l`année prochaine, contre 3,95 % au troisième trimestre.

La RBNZ reste cependant fermement convaincue que les mesures qu`elle a prises permettront à l`inflation de revenir au point médian de sa fourchette cible de 1 à 3 % en 2024 et ne déclencheront pas de récession, même si elle a averti que le pays connaîtra probablement une croissance inférieure à la normale. Tout cela semble très optimiste, mais à part la BoE, les banques centrales semblent continuer à penser de la sorte.

Le compte-rendu de la Fed est suivi de près par les traders à la recherche d`indices d`un pivot dovish.

Il y a beaucoup d`autres choses à attendre aujourd`hui, mais le compte-rendu du FOMC se distingue naturellement. Ce qui est intéressant à leur sujet, c`est que malgré le supposé pivot dovish de la Fed, les commentaires depuis lors ont été tout autres. Plutôt que d`évoquer la perspective d`une baisse de l`inflation permettant un resserrement plus lent, le message reste bel et bien hawkish. Qui plus est, les responsables politiques ne cessent de s`opposer à un revirement de politique l`année prochaine, comme les marchés l`ont envisagé.

Je m`attends à ce que tout élément hawkish du procès-verbal soit négligé aujourd`hui et que les traders le dissèquent à la recherche de toute concession dovish supplémentaire qui pourrait alimenter davantage la reprise du marché boursier. C`est en grande partie ce que nous avons vu ces dernières semaines et la baisse de l`IPC la semaine dernière n`a fait que l`encourager.

Le pétrole rebondit en raison de la poursuite des négociations du JCPOA

Les prix du pétrole sont en légère hausse ce mercredi, rebondissant sur le support technique au cours des dernières 24 heures, alors que le Premier ministre chinois Li a insisté pour que les responsables locaux prennent davantage de mesures en faveur de la croissance. Les risques de baisse sont de plus en plus importants en raison des perspectives de croissance et de l`incertitude persistante concernant les restrictions chinoises sur le Covid.

De plus, les négociations entre les États-Unis et l`Iran se poursuivent autour de l`accord sur le nucléaire qui, s`il est conclu, pourrait être très positif pour l`offre de pétrole et donc négatif pour les prix. Les perspectives de relance du JCPOA ne manquent pas de scepticisme, mais il se peut que nous atteignions un point oû¹ cela deviendra clair. Pour l`instant, le Brent semble bénéficier d`un soutien décent autour de 92 dollars.

L`or reste stable après un repli

L`or est en légère baisse sur la journée, l`attention étant entièrement portée sur les minutes de la Fed plus tard dans la journée. Le métal jaune a subi un recul ces derniers jours après avoir brièvement franchi la résistance de 1 800 dollars. Il est cependant resté assez résistant dans le contexte d`un renforcement du dollar et les minutes du FOMC qui suivront pourraient récompenser cette résistance.

Les minutes de la Fed pourraient-elles être le catalyseur dont le bitcoin a besoin ?

Les rallyes du bitcoin ont eu du mal à générer une grande dynamique ces derniers temps, les 25 000 dollars s`avérant être une barrière solide à la hausse. Ce qui est intéressant, c`est la faiblesse du repli par rapport à ce niveau, qui pourrait être un signal haussier. Les traders ont peut-être du mal à se rallier à une hausse, mais ils ne sont peut-être pas non plus prêts à vendre. Le compte-rendu du FOMC pourrait être le catalyseur nécessaire, d`une manière ou d`une autre.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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