Point des marchés : inflation, rba, pboc, cny, jpy, pétrole, or, bitcoin

Inflation, RBA, PBOC, CNY, JPY, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers sont un peu mitigés ce jeudi, après une semaine en dents de scie dans la période qui a précédé et suivi la publication du rapport sur l`inflation aux États-Unis.

On peut dire que les investisseurs ont pris de l`avance dans une tentative désespérée de monter à bord du train de l`inflation record. L`effondrement de mardi - qui s`est poursuivi mercredi en Asie et en Europe - a semblé assez grave à première vue, mais il s`agissait simplement d`un dénouement de positions construites sur l`anticipation d`une bonne série de chiffres dans les jours qui ont précédé.

Alors que la Fed est désormais presque certaine de procéder à une hausse de 75 points de base la semaine prochaine et davantage dans les mois qui suivent que ce qui avait été prévu, l`opinion semble toujours être que mardi a été un revers plutôt qu`un changement de donne. La confiance dans le fait que nous sommes au sommet ou proches du sommet de l`inflation est ébranlée mais pas brisée et cette semaine nous rappelle que, comme ce fut le cas lors de la montée, le chemin du retour vers les 2 % sera probablement parsemé de mauvaises surprises.

La RBA accueillera probablement favorablement le rapport sur le marché du travail

Ce sera probablement le cas pour la plupart des banques centrales, et pas seulement pour la Fed, la RBA étant considérée comme étant aux premiers stades de son pivot vers un resserrement plus lent. Après avoir relevé les taux de 50 points de base, les marchés tablent désormais sur une hausse de 25 points de base le mois prochain, même si, comme nous l`avons vu si souvent cette année, les données peuvent rapidement changer. Les chiffres du marché du travail d`aujourd`hui pourraient soutenir une telle décision, car l`emploi a augmenté un peu moins que prévu, tandis que la participation a également augmenté, ce qui a fait passer le taux de chômage à 3,5 %. Le dollar australien a augmenté après la publication de ces chiffres, mais il a depuis perdu la majeure partie de sa valeur.

La PBOC laisse le MLF inchangé et soutient le CNY

La PBOC a poursuivi sa lutte pour soutenir le yuan jeudi en laissant inchangé le taux du MLF à un an à 2,75 % et en fixant un taux fixe plus élevé pour la monnaie. En conséquence, environ 200 milliards de yuans ont été retirés du système bancaire, la banque centrale déclarant qu`elle maintiendrait la liquidité du système bancaire à un niveau raisonnablement élevé. La double menace d`un ralentissement de l`économie et d`une dégringolade de la monnaie par rapport au dollar constitue un véritable défi pour la banque centrale, qui continue d`essayer de lutter contre ces deux phénomènes, avec un succès limité.

Le yen reste stable malgré les avertissements d`intervention

Le yen reste au centre de l`attention après une série de commentaires d`intervention hier, qui ont accompagné les rapports sur la vérification des taux par la BoJ. Bien que les responsables aient tenu à préciser qu`aucun avertissement d`intervention ne sera émis, ni peut-être même confirmé, la ligne dans le sable autour de 145 contre le dollar semble avoir été tracée. Le message était fort et clair et il s`agit maintenant de savoir si les marchés le respecteront. Ce n`est pas toujours le cas et nous pourrions voir sa détermination testée après 24 ans sans une telle action.

Le pétrole reste stable après les données sur les stocks

Les prix du pétrole se sont un peu stabilisés après avoir fortement rebondi la semaine dernière. De nombreuses forces dictent l`action des prix sur les marchés pétroliers à l`heure actuelle, l`incertitude économique venant en tête, aux côtés d`une OPEP potentiellement imprévisible. Le renforcement du dollar est potentiellement un autre vent contraire, le rallye s`étant essoufflé en début de semaine lorsque le billet vert a bondi à la suite de la publication de l`inflation.

Les données sur les stocks de mercredi n`ont pas provoqué d`hésitation, même si elles ont dépassé les prévisions avec une augmentation de 2,442 millions de barils, alors qu`on s`attendait à quelque chose de beaucoup plus modeste. Bien sàr, ce chiffre était encore beaucoup plus faible que celui de l`API indiqué un jour plus tôt, ce qui a peut-être limité le facteur de surprise.

Les dégà¢ts ont-ils été faits ?

L`or souffre toujours des données sur l`inflation publiées mardi. Il commenà§ait tout juste à retrouver ses marques avant la publication des données et le rapport lui a porté un coup dur. Le métal jaune a perdu environ quatre dixièmes d`un pour cent ce matin et se trouve confortablement sous les 1 700 dollars. Le niveau clé est cependant celui de 1 680 $ et une rupture significative de ce niveau pourrait être douloureuse, car il a servi de plancher au cours des deux dernières années. Nous pourrions alors voir un certain soutien autour de 1 660 $, mais à ce stade, le mal aura été fait.

S`agira-t-il d`un événement de type vendre le fait ?

Le bitcoin s`est stabilisé une fois de plus autour de 20 000 dollars après la rencontre brutale de mardi avec les données sur l`inflation américaine. Comme nous l`avons vu ailleurs, la crypto-monnaie s`était redressée dans l`attente d`un résultat plus favorable, mais cela n`a pas été le cas. Maintenant que cela est derrière nous, la question est de savoir comment l`espace cryptographique réagit à la fusion Ethereum. Elle a été préparée depuis longtemps et la question qui se pose actuellement aux traders est de savoir s`il s`agira du prochain catalyseur haussier pour les crypto-monnaies ou d`un événement à vendre .

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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