Point des marchés : inflation au royaume-uni, boe, pétrole, or

Point des marchés : Inflation au Royaume-Uni, BoE, pétrole, or.La BoE est-elle prête à intensifier sa lutte contre l`inflation à la lumière d`un autre rapport d`inflation dévastateur ? par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les décideurs politiques de la Banque d`Angleterre vont se gratter la tête ce matin en se demandant ce qu`ils doivent faire pour faire baisser l`inflation, le dernier rapport sur l`IPC constituant un nouveau revers dans l`ambition de la banque centrale d`assurer la stabilité des prix et un atterrissage en douceur.

Bien qu`il y ait de nombreuses raisons d`être confiant dans la baisse de l`inflation au cours des prochains mois, notamment la baisse des prix de l`énergie et des denrées alimentaires, il est difficile d`être trop optimiste lorsque les données continuent de dépasser largement les prévisions.

Les chiffres de l`inflation britannique sont manifestement très obstinés et le fait que l`inflation de base ait encore augmenté de manière inattendue de 0,3 % constituera une préoccupation majeure pour la BoE. La reprise du contrôle de l`inflation des services allait toujours prendre plus de temps et les données d`aujourd`hui suggèrent une fois de plus que la dynamique est forte dans ce domaine.

Les attentes du marché en matière de taux d`intérêt continuent de fluctuer après la publication de ces données, mais les arguments en faveur d`une hausse de 50 points de base demain, ce qui porterait le taux d`escompte à 5 %, sont désormais beaucoup plus convaincants. De plus, les marchés prévoient maintenant que le taux atteindra 6 % au début de l`année prochaine, ce qui pourrait être très préjudiciable et augmenterait le risque que l`économie cède sous la pression.

La livre a d`abord grimpé en flèche après la publication, atteignant 1,28 contre le dollar, avant de perdre environ la moitié de sa valeur. Des taux d`intérêt plus élevés pendant plus longtemps dans le contexte d`une économie plus résistante peuvent continuer à soutenir la livre pour l`instant, mais dès que l`économie commencera à fléchir, les traders pourraient être contraints de revoir leur position.

Un début de semaine très agité pour les prix du pétrole

Les prix du pétrole ont été très fluctuants en début de semaine, les opérateurs digérant des perspectives économiques plus faibles face à une production iranienne plus élevée et à une réduction des taux d`intérêt un peu plus modeste en Chine. Il y a tellement d`éléments en mouvement à ce stade, mais pour l`instant, il y a plus de négatif que de positif en ce qui concerne le prix du brut.

L`offre supplémentaire de l`Iran sape les efforts de l`Arabie saoudite pour manipuler désespérément les prix à la hausse en réduisant la production. La reprise en Chine ne décolle pas non plus comme beaucoup le pensaient au début de l`année et les mesures de relance n`ont pas été aussi efficaces qu`elles auraient pu l`être. Je m`attends à ce que ces deux facteurs changent au cours du second semestre, mais pour l`instant, cela n`aide pas les prix du pétrole.

De plus, les pays peinent à juguler l`inflation - le Royaume-Uni en est ce matin un excellent exemple -, ce qui va freiner la croissance et menacer les récessions dans le monde entier. Cet été a été crucial pour déterminer l`ampleur de la tà¢che qui reste à accomplir et, jusqu`à présent, les investisseurs ont sans doute plus de raisons d`être pessimistes qu`optimistes.

L`or menace de baisser en raison d`une nouvelle hausse de l`inflation au Royaume-Uni

Le prix de l`or a subi une certaine pression mardi, le ramenant dans la partie inférieure de sa fourchette récente et menaà§ant même de descendre en dessous dans ce qui aurait pu être un développement baissier pour le métal jaune.

L`or s`est globalement négocié entre 1 940 et 1 980 dollars au cours du mois dernier, sortant très brièvement de cette fourchette à quelques reprises et la limite inférieure est à nouveau testée ce matin. Il est en fait tombé sous les 1 930 $ hier et a failli faire de même ce matin, les traders seront donc en alerte pour une rupture plus substantielle à la baisse.

Des rendements plus élevés pourraient être le catalyseur de cette rupture, en fonction de la faà§on dont les traders réagissent plus généralement aux données décevantes sur l`inflation britannique de ce matin. S`agit-il d`un signe d`un problème plus profond dans la lutte mondiale contre l`inflation ou d`un problème spécifique au Royaume-Uni ? Le plongeon qui a suivi la publication des données suggère que les inquiétudes portent sur le premier point.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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