Point des marchés : inflation américaine, pétrole, or, bitcoin, ftx

Inflation américaine, pétrole, or, bitcoin, FTX.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Nous observons une certaine aversion au risque sur les marchés financiers jeudi, dans l'attente des données sur l'inflation aux États-Unis plus tard dans la semaine.

Ce n'est probablement pas une surprise pour beaucoup que les marchés boursiers soient dans le rouge, compte tenu de leur bonne performance ces derniers jours et ces dernières semaines. Il semblerait que nous ayons assisté à de nombreux achats dans l'espoir d'un pivot de la Fed et de quelques chiffres plus faibles concernant l'inflation et le marché du travail.

Eh bien, la Fed a en quelque sorte pivoté mais a indiqué que le taux terminal pourrait être plus élevé. Le marché du travail est toujours extrêmement tendu et vendredi a livré un autre rapport chaud. Les grandes entreprises technologiques semblent se trouver en minorité pour ce qui est de leur décision de se séparer d'un grand nombre d'employés, Twitter et Meta ayant notamment procédé à d'énormes licenciements ces dernières semaines.

Comme ni la Fed ni le marché du travail n'ont donné leur pleine mesure - et on pourrait dire qu'ils n'ont jamais été susceptibles de le faire - le rapport d'inflation d'aujourd'hui devient de plus en plus important. Une autre lecture chaude pourrait être la dernière d'une liste croissante de revers pour les investisseurs, qui ont été trop enclins à acheter à des niveaux réduits dans l'espoir que les données les récompensent. Jusqu'à présent, ce n'est pas le cas.

Cela changera à un moment donné, bien sûr, et cela pourrait être ce moment. La question à un million de dollars est de savoir à quelle vitesse elle va chuter. Car c'est ce qui déterminera en fin de compte la réponse de la Fed. La meilleure chose à propos d'un rythme de resserrement plus lent est qu'il laisse le temps aux données de justifier des hausses de taux plus faibles et une fin éventuelle du processus de resserrement. Sans cela, la Fed se trouvera dans une position très inconfortable consistant à peser aveuglément les risques d'inflation, de récession et de resserrement excessif.

Le pétrole glisse sur fond de restrictions chinoises sur le Covid

Les prix du pétrole ont de nouveau chuté mercredi, portant les pertes des deux derniers jours à plus de 5 %. Les prix du Brent et du WTI sont pratiquement inchangés au moment de la rédaction de cet article, se situant dans la partie inférieure de leur fourchette récente.

Alors que le récit de ces dernières semaines s'est concentré sur la possibilité d'un assouplissement des restrictions chinoises sur le Covid, ce qui a fait grimper les actions chinoises et augmenter les prix du pétrole, la réalité a vu le nombre de cas monter en flèche, les restrictions réimposées et les tests de masse entrepris. Cela n'ajoute pas vraiment de substance aux rumeurs et nous pourrions assister à un certain dénouement de ces positions.

L'or se stabilise avant les données de l'IPC

L'or s'est stabilisé au cours des dernières 24 heures après avoir bondi à la fin de la semaine dernière et au début de cette année dans l'espoir que les données sur l'inflation apportent ce dont la Fed et les investisseurs ont tant besoin. C'est un mouvement plein d'espoir qui pourrait mal se terminer si les données de l'IPC poursuivent la tendance de cette année à décevoir à la hausse. Je me demande simplement à ce stade ce que les investisseurs ont besoin de voir car la reprise de la semaine dernière a été forte - plus de 5 % - ce qui suggère que les attentes sont assez élevées. Le temps nous dira si les traders pleins d'espoir seront brûlés une fois de plus.

FTX est-il un cas unique ?

Le bitcoin se négocie en hausse de plus de 5 % aujourd'hui, mais cela fait suite à deux jours terribles pour les cryptomonnaies. Le bitcoin a chuté de plus de 25 % depuis le début des échanges lundi avant de trouver un certain soutien autour de 15 500 $ et de se reprendre légèrement. La situation chez FTX s'est dégradée à un rythme remarquable, culminant mercredi soir avec l'abandon par Binance de son offre de sauvetage suite à des vérifications préalables et de nouvelles allégations.

Les répercussions sur l'ensemble du secteur ont été graves jusqu'à présent, la crainte n'étant pas seulement de savoir quels autres jetons pourraient être exposés, mais aussi si des vulnérabilités similaires existent ailleurs. Comme le dit Warren Buffett, ce n'est que lorsque la marée descend que l'on apprend qui a nagé nu. Eh bien, il se pourrait bien qu'elle soit en train de sortir et les traders craignent ce qu'elle va découvrir.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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