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Fed, ventes au détail au Royaume-Uni, inflation au Japon, pétrole, or, bitcoin, FTX.By Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.

Les marchés d`actions sont de retour dans le vert vendredi après une semaine agitée au cours de laquelle la reprise s`est arrêtée.

Les efforts des décideurs de la Fed pour gérer les attentes du marché ont refroidi le sentiment d`immense soulagement qui a permis un fort rebond au cours du dernier mois. Le S&P était en hausse de plus de 15 % à un moment donné, tandis que le Dow a bondi de plus de 18 %. Pas mal sur le dos de ce qui était finalement un bon mois d`inflation.

Jeudi, James Bullard a là¢ché une flopée d`opinions faucons qui n`ont pas reà§u un accueil chaleureux sur les marchés au départ. Mais ils ont ensuite rebondi et sont à nouveau en hausse aujourd`hui, il semble donc que les investisseurs les prennent encore avec une pincée de sel. La Fed est clairement préoccupée par le fait que la spéculation sur le pivot dovish pourrait saper ses efforts de resserrement, ce qui pourrait expliquer pourquoi elle reste si ferme dans son message hawkish.

On s`inquiétera également du fait que le marché de l`emploi et les dépenses des ménages montrent peu de signes d`affaiblissement malgré la hausse extraordinaire des taux d`intérêt au cours de l`année écoulée. Je ne pense pas que cela empêchera la banque centrale de ralentir le rythme le mois prochain, surtout si nous constatons une nouvelle baisse de l`inflation juste avant, mais cela pourrait inciter la Fed à persévérer plus longtemps, ce qui inquiète les investisseurs.

Les ventes au détail britanniques ne sont pas le reflet de ce qui nous attend

Personne au Royaume-Uni ne se laissera berner par le dernier rapport sur les ventes au détail en pensant que tout n`est pas aussi mauvais qu`il n`y paraît, pas après la déclaration d`automne d`hier. L`OBR s`attend à ce que le niveau de vie diminue de 7,1 % au cours des deux prochaines années, la plus forte baisse en six décennies, alors que le pays se bat contre une crise du coût de la vie, une consolidation fiscale sévère, des taux d`intérêt plus élevés et une récession. Dans ce contexte, il est difficile de s`enthousiasmer pour un bond de 0,6 % des ventes en octobre, qui dépasse les attentes. Inutile de dire que ce n`est pas le début d`une tendance prometteuse.

Il est encore peu probable que la BoJ change de cap

Les données sur l`inflation japonaise peuvent, à première vue, donner l`impression que la Banque du Japon a atteint ses objectifs en matière d`inflation et peut se permettre de relà¢cher son emprise sur le marché obligataire, mais la réalité est tout autre. Des facteurs que l`on croit insoutenables, comme la faiblesse du yen et les prix élevés de l`énergie et des denrées alimentaires importées, sont à l`origine de ces augmentations, que la BoJ a été très disposée à examiner et continuera probablement à le faire. D`autant plus que la pression de la dévaluation du yen est beaucoup moins intense après la correction du dollar américain au cours du mois dernier.

Le Brent en dessous de 90 $ avant le rassemblement de décembre de l`OPEP

Les prix du pétrole continuent de reculer sur fond de perspectives économiques de plus en plus sombres et d`une recrudescence des cas de Covid en Chine qui risquent d`entraîner de nouvelles restrictions et fermetures, menaà§ant ainsi la demande dans la deuxième économie mondiale. Le pétrole brut Brent est repassé sous la barre des 90 dollars, testant les planchers de la mi-octobre et, s`il est maintenu, la patience de l`OPEP .

Le groupe a été fortement critiqué pour sa réduction de production de deux millions de barils par jour et pourtant, les prix du pétrole ne sont plus très loin des plus bas de septembre qui ont précédé la décision. L`OPEP pourrait-elle aller encore plus loin si les perspectives continuent de se détériorer lorsqu`elle se réunira à nouveau dans quelques semaines ?

L`or maintient ses gains

L`or est stable vendredi après avoir réduit ses gains au cours des deux derniers jours. Le métal jaune s`est fortement redressé au cours du mois dernier, d`environ 10 % par rapport à ses plus bas, car l`appétit pour le risque s`est amélioré et les craintes liées aux taux d`intérêt se sont apaisées. Il n`est pas encore sorti d`affaire mais sa résilience après avoir touché la résistance à 1 780 $ est encourageante. Il s`agit d`un obstacle majeur, après avoir été un niveau de soutien si important de janvier à juillet.

La volatilité des crypto-monnaies se calme pour le moment

La volatilité du bitcoin s`atténue, ce qui sera sans aucun doute un soulagement pour l`industrie cryptographique, alors que les retombées de l`effondrement de FTX se poursuivent. Nous continuons à apprendre qui exactement est exposé à l`effondrement, dans quelle mesure, et quels seront les effets d`entraînement. Un impact évident est celui de la confiance dans l`espace qui pourrait prendre du temps à réparer dans des marchés déjà difficiles. Je ne suis pas sàr que quiconque puisse être sàr que le pire de la déroute est derrière nous, ce qui signifie que le bitcoin est vulnérable à un autre plongeon, avec 15 500 $ comme premier test de soutien, puis potentiellement 14 000 $ en dessous.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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