Point des marchés : fed, pmis, opep, pétrole, or, bitcoin

Fed, PMIs, OPEP , Pétrole, Or, Bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont un peu plus élevés après avoir baissé mardi en raison de la nervosité suscitée par la visite de Nancy Pelosi à Taiwan.

Cette semaine s`annonà§ait déjà comme un autre tour de montagnes russes et le voyage de Pelosi n`a fait qu`ajouter une nouvelle couche de risque événementiel pour les marchés. Après la réponse initiale de Pékin, on peut espérer que l`escalade ne sera pas trop grave, bien que les relations entre les plus grandes économies du monde soient clairement tendues et se détériorent.

Les mouvements des marchés hier ont été aggravés par les commentaires des responsables de la Fed, qui n`auraient pas dà surprendre les investisseurs, mais qui ont montré à quel point ils avaient pris de l`avance. L`idée que le passage à la dépendance aux données était un précurseur automatique d`une réduction des hausses en dépit de l`absence de signes concrets de diminution de l`inflation était pleine d`espoir, c`est le moins que l`on puisse dire.

La réunion de septembre semble bien lointaine et beaucoup de choses pourraient changer d`ici là pour permettre un resserrement plus lent. Cela inclut deux séries de données sur l`inflation et deux rapports sur l`emploi, qui guideront la Fed dans sept semaines. Nous devrions savoir qu`il ne faut pas être trop optimiste en matière d`inflation et cela pourrait revenir hanter les marchés.

Les données n`ont rien d`enthousiasmant

Ce matin, les indices PMI des services en Chine et en Europe n`étaient pas aussi préoccupants que leurs homologues manufacturiers de lundi, il y a même eu quelques bonnes surprises, mais le tableau général reste assez sombre. La baisse de 1,2 % des ventes au détail a mis en évidence les difficultés auxquelles est confrontée la zone euro dans un contexte de pressions croissantes sur les prix et d`un hiver troublant à venir.

Les indices PMI meilleurs que prévu en Chine, en Espagne, en France et en Allemagne ont été bien accueillis, mais je ne suis pas convaincu de leur durabilité. Dans le cas de l`Allemagne, la contraction s`est poursuivie et il n`y a pas de quoi s`enthousiasmer. Les États-Unis sont le prochain pays à ouvrir ses portes, et une lecture décevante pourrait aggraver l`évolution négative d`hier.

Le pétrole oscille autour de 100 $ après la décision de l`OPEP

Les prix du pétrole sont un peu plus élevés après que l`OPEP ait accepté d`augmenter ses objectifs de production de 100 000 barils par jour en septembre. Ce mouvement est conforme aux spéculations d`une petite augmentation avant la réunion. Bien entendu, étant donné que de nombreux pays n`ont pas atteint les objectifs actuels, et de loin dans certains cas, le facteur clé sera la composition de l`augmentation. Si elle est répartie uniformément, l`augmentation nette sera beaucoup plus faible, comme nous l`avons vu si souvent. Pour que cela ait un impact, le manque à gagner doit être comblé.

L`or se redresse après le coup dur de la Fed

L`or est à nouveau en hausse ce matin après avoir subi un revers mardi. Le métal jaune avait testé une résistance clé dans la région des 1 780-1 800 dollars avant qu`une offensive de la Fed ne vienne contrecarrer la thèse du pivot dovish qui circule depuis la réunion de juillet.

Il semble que la Fed estime que les traders ont pris de l`avance et qu`elle souhaite préciser que la dépendance aux données ne signifie rien tant que les données elles-mêmes ne s`améliorent pas, ce qui n`est guère le cas actuellement. Cela a fait reculer l`or vers 1 750 dollars et la reprise a été plutôt lente depuis.

L`avenir nous dira si les avertissements de la Fed seront suivis d`effet ou s`ils sont intervenus à un moment opportun oû¹ les rendements, le dollar et l`or étaient prêts à prendre des bénéfices. Les traders n`aiment pas toujours danser au rythme de la Fed et cette année, ils ont bénéficié de ne pas le faire.

Le bitcoin rebondit à nouveau mais le rebond reste peu convaincant

Le bitcoin ne s`est pas trop mal comporté suite à l`offensive de la Fed ou au voyage de Pelosi à Taà¯wan, signe peut-être que l`appétit pour le risque n`a pas été trop entravé par ces deux événements. En fait, il a déjà dépassé les sommets d`hier et il est en hausse de plus de 1 % sur la journée. Un mouvement correctif au cours des derniers jours semble avoir attiré certains investisseurs. Il est difficile de dire s`ils seront récompensés, car je ne suis toujours pas convaincu par le rebond des six dernières semaines. Et pas seulement sur les marchés cryptographiques.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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