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Point des marchés : Minutes de la Fed, emplois américains, Amazon, Salesforce, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

La journée d`échanges a été mitigée en Europe et les États-Unis s`apprêtent à ouvrir en légère baisse, les opérateurs prenant du recul après un début d`année animé.

Les minutes de la Fed ont peut-être mis un léger coup de frein, mais je n`en suis pas tout à fait sàr. Le récit de la banque centrale est tout à fait conforme à ce que nous devrions attendre. Les responsables politiques tentent désespérément de convaincre les marchés de leur sérieux dans la lutte contre l`inflation, au point que les investisseurs semblent y prêter moins d`attention.

Je peux comprendre la prudence de la Fed, compte tenu de la nature erratique des données et de son propre problème de crédibilité, étant donné qu`elle est arrivée un peu tard à la fête. Le risque maintenant est qu`elle surcompense lors de la sortie du resserrement et pousse l`économie dans un ralentissement plus profond que nécessaire. C`est pourquoi nous pourrions bien la voir maintenir la position faucon à court terme, mais finalement ne pas aller jusqu`au bout et plutôt pivoter rapidement, peut-être plus tard dans le trimestre.

Tout dépendra des données et le rapport sur l`emploi du mois dernier n`était pas ce que la banque centrale voulait voir. Elle espère quelque chose de plus modeste vendredi, avec un accent particulier sur les salaires qui ont surpris sensiblement à la hausse en novembre. Le rapport ADP n`était pas un précurseur prometteur, mais il est rarement fiable non plus.

Amazon et Salesforce poursuivent les licenciements dans le secteur de la technologie

Ces dernières années, les entreprises technologiques ont souvent été l`exception sur les marchés et elles le sont maintenant pour toutes les mauvaises raisons. Alors que la plupart des entreprises ont été réticentes à licencier du personnel après avoir été échaudées par un marché du travail étonnamment tendu à la suite de la pandémie, les entreprises technologiques ont été promptes à appuyer sur la gà¢chette, et de manière emphatique.

Il n`y a pas de boule de cristal à laquelle les patrons de ces entreprises ont accès et que d`autres n`ont pas. C`est plutôt le reflet de la frénésie d`embauche qu`ils ont connue ces dernières années, alors que les affaires étaient en plein essor et que le prix des actions montait en flèche. Le cycle économique s`est rapidement inversé, laissant ces entreprises en sureffectif et même si, idéalement, cela n`entraînerait pas de licenciements massifs, cela a toujours été probable. Bien que d`autres secteurs puissent également commencer à licencier progressivement du personnel en réponse au ralentissement économique, je ne m`attends pas à ce que ce soit à la même échelle, à moins que les perspectives ne s`aggravent considérablement.

Deux jours difficiles

Le pétrole est en légère hausse jeudi, réduisant les pertes de ces deux derniers jours. Les prix ont chuté de près de 10 % au cours des deux derniers jours, alors que les efforts de la Chine pour abandonner rapidement sa campagne zéro coco ont entraîné une forte augmentation des cas, menaà§ant de perturber l`activité des premiers mois de l`année.

Si la plupart des gens s`accordent à dire que ce mouvement devrait conduire à une croissance plus élevée et plus durable plus tard dans l`année, les perspectives à court terme sont assombries par la transition. Avec le pétrole qui est revenu à des niveaux auxquels les États-Unis ont laissé entendre qu`ils seraient acheteurs afin de remplir le SPR, il sera intéressant de voir si le soutien arrive ou si le WTI est capable de glisser sous 70 $.

Des gains en baisse

L`or cède une partie de ses gains de la nouvelle année jeudi, les traders ayant sans doute un Å“il sur le rapport sur l`emploi de demain. Le procès-verbal de la Fed n`a pas réservé de surprise, les responsables politiques tenant à souligner leur engagement à augmenter les taux et à faire baisser l`inflation.

Le fait de savoir s`ils iront jusqu`au bout est une autre chose et il y a un fossé croissant entre ce que la Fed dit et ce que les marchés évaluent, ce qui explique en partie pourquoi la banque centrale continue d`être si énergique. Elle ne veut pas contribuer à un assouplissement des conditions financières, même au détriment de son efficacité de communication semble-t-il. La baisse des rendements à laquelle nous avons assisté ces derniers jours souligne ce phénomène et a soutenu l`or. Un autre rapport solide sur l`emploi demain pourrait rapidement mettre un terme à cela.

Nerveux avant les données ?

Le bitcoin n`offre pas beaucoup d`excitation aujourd`hui, en baisse marginale et dans une fourchette de négociation relativement étroite. Il n`est pas clair s`il s`agit d`une petite appréhension avant le rapport sur l`emploi ou de quelque chose de plus défensif au milieu d`une période calme bienvenue pour la crypto, mais nous le saurons bien assez tôt.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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