Point des marchés : fed, décision de la boe, pétrole, or, bitcoin

Fed, décision de la BoE, pétrole, or, Bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Nous constatons un peu plus de positivité sur les marchés après une autre semaine animée et il y a encore beaucoup de choses à venir à l`approche du week-end.

Les responsables de la Fed se sont à nouveau manifestés en force, cette fois-ci en mettant l`accent sur les attentes du marché quant à une inversion rapide des hausses de taux vers des baisses au début de l`année prochaine. Mary Daly et Neel Kashkari ont tous deux clairement indiqué qu`il n`était pas raisonnable de s`attendre à un tel revirement de politique compte tenu de l`environnement inflationniste, Kashkari ayant même déclaré qu`il n`était pas sàr de ce que les marchés attendaient.

Kashkari a même déclaré qu`il n`était pas sàr de ce que les marchés attendaient. Mme Daly a soutenu une hausse de 50 points de base en septembre, la qualifiant de raisonnable, ce que les investisseurs ont sans doute apprécié. Mais le chemin est encore long jusqu`à cette réunion et beaucoup de choses peuvent changer pendant cette période. Loretta Mester est la suivante et je suis sàr que les traders vont s`accrocher à chacun de ses mots, surtout ceux de nature dovish.

La BoE devrait accélérer le resserrement monétaire en même temps que les nouvelles prévisions.

Avant cela, l`attention se portera sur la Banque d`Angleterre, qui décidera si elle rejoint nombre de ses homologues en relevant ses taux de 50 points de base. Le Comité de politique monétaire a commencé son cycle de resserrement plus tôt que la plupart des autres institutions et a adopté une approche très régulière depuis. Mais avec un taux d`inflation supérieur à 11 % dans le courant de l`année, qui pourrait être revu à la hausse aujourd`hui, le moment est peut-être venu de prendre des mesures plus décisives.

Les marchés ont presque entièrement intégré une hausse de 50 points de base, mais certains économistes ne sont pas convaincus, et pour de bonnes raisons. La banque centrale n`a pas toujours fait ce que l`on attendait d`elle au cours des 12 derniers mois, ni été pressée de faire comme les autres banques centrales. Il serait très élégant de ne pas tenir compte des prix du marché et de procéder à une nouvelle hausse de 25 points, même si cela devient de plus en plus difficile à justifier.

La banque centrale devrait également publier des détails sur ses plans de resserrement quantitatif, qui pourraient entrer en vigueur le mois prochain. On s`attend à une combinaison de mesures visant à laisser les obligations arriver à maturité et à en vendre activement d`autres sur le marché, et les traders espèrent obtenir des détails aujourd`hui. Si l`on ajoute à cela de nouvelles prévisions économiques, on peut s`attendre à une nouvelle session animée.

Le pétrole peut-il franchir la barre des 90 dollars ?

Les prix du pétrole sont un peu plus bas aujourd`hui après avoir chuté la veille en raison d`une augmentation surprise des stocks. L`augmentation des stocks de 4,5 millions de barils a pris le marché au dépourvu, alors que les prévisions tablaient sur une légère baisse. Les nouvelles discussions à Vienne sur l`accord nucléaire pourraient également contribuer à une certaine faiblesse.

Si l`on ajoute à cela le nouvel accord OPEP qui vise à augmenter la production de 100 000 barils par jour, le prix a naturellement glissé un peu. L`accord n`est pas énorme, mais compte tenu de l`environnement économique et des risques de baisse de la croissance à venir, il n`est pas surprenant que l`OPEP ait adopté une approche conservatrice. La question clé est de savoir quelle sera l`ampleur du manque à gagner à l`avenir.

Une cassure en dessous de 90 dollars est maintenant une possibilité très réelle, ce qui est tout à fait remarquable compte tenu de l`étroitesse du marché et du peu de marge de manÅ“uvre dont on dispose pour le soulager. Mais les discours sur la récession se font de plus en plus insistants et s`ils se concrétisent, ils permettront probablement de corriger une partie du déséquilibre. Mais pas de la manière dont nous le souhaiterions.

L`or en quête d`un nouvel objectif de 1 800 dollars ?

L`or repart à la hausse ce matin, alors que les rendements s`éloignent des sommets de cette semaine et que le dollar se détend. Je ne sais pas si le message de la Fed ne passe pas ou si les investisseurs n`y croient pas, mais le marché est toujours favorable à une hausse de 50 points de base en septembre et à un retournement vers le milieu de l`année prochaine.

Si cela reste le cas, nous pourrions voir le prix de l`or continuer à augmenter et à pousser vers les 1 780-1 800 dollars oû¹ il a déjà rencontré une résistance. De nouvelles discussions sur la récession pourraient également favoriser l`or, car elles pourraient réduire les attentes en matière de taux d`intérêt et déclencher des flux de valeurs refuges.

La reprise du bitcoin s`arrête après le piratage de Solana

Le bitcoin se débat un peu ce matin, repassant sous la barre des 23 000 dollars et perdant près de 2 % sur la journée. Il semble avoir trouvé un nouveau support mercredi, mais celui-ci s`est rapidement arrêté, ce qui pourrait être inquiétant. Surtout dans un contexte d`amélioration de l`appétit pour le risque sur les marchés. Les informations selon lesquelles environ 8 000 portefeuilles Solana ont été vidés à la suite d`un piratage pourraient contribuer à l`amorce de la baisse des échanges jeudi, étant le dernier d`une série de titres négatifs dans l`espace cryptographique.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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