Point des marchés : emploi usa, chine, pmi, opep, g7, pétrole, or, crypto

Rapport sur l`emploi aux États-Unis, Covid de la Chine, PMI des services, OPEP , plafonnement des prix du G7, pétrole, or, crypto.Par Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.

Ce qui aurait pu être une semaine vraiment positive pour les marchés boursiers a démarré de manière beaucoup plus nerveuse, avec des actions en Europe faisant du surplace et des contrats à terme américains légèrement plus bas.

Le rapport sur l`inflation de vendredi a été une fois de plus bràlant, éteignant tout espoir que les investisseurs puissent monter à bord du train du pivot de la Fed et faire grimper les marchés boursiers jusqu`à la fin de l`année. Ce n`est peut-être pas aussi dramatique, mais c`était un véritable revers, auquel nous devrions être habitués maintenant.

La composante des salaires a été le coup fatal. Il n`a pas seulement été battu, il a écrasé les attentes et est arrivé au double des prévisions. Il s`agit peut-être d`une erreur, mais elle est énorme et il faudra presque certainement plus qu`un rapport beaucoup plus cool en janvier pour réconforter ceux qui craignent toujours que l`inflation ne s`installe.

C`est finalement là oû¹ nous en sommes dans l`histoire de l`inflation. Beaucoup acceptent que les effets de base et la baisse des prix de l`énergie feront baisser le chiffre de l`inflation globale l`année prochaine, entre autres choses, tandis qu`une économie plus lente - peut-être une récession - finira par affecter la demande et contribuera à la baisse. Mais ce que la Fed craint maintenant, c`est de combattre une inflation bien ancrée et ces chiffres sur les salaires ne seront pas d`une lecture confortable.

Une victoire économique pour la Chine au milieu de PMI moroses

Les actions chinoises ont nettement surperformé cette nuit, alors que les autorités ont continué à travailler à l`assouplissement de la position zéro-covide du pays, l`objectif final semblant être la fin pure et simple de cette position. On pense qu`il sera rétrogradé à la catégorie B de gestion dès le mois prochain, les officiels affirmant qu`il est moins menaà§ant que les souches précédentes, ce qui représente un énorme changement par rapport à la rhétorique et à l`approche de ces dernières années.

Cela s`est produit alors que le PMI des services de Caixin a glissé à 46,7, bien plus bas que prévu. Cela dit, je ne suis pas sàr que quiconque sera choqué étant donné la poussée record du Covid, mais l`approche plus ciblée - bien qu`apparemment confuse - adoptée a permis de réduire les perturbations, comme en témoigne la bien meilleure performance du PMI par rapport au début de l`année.

Et ce n`est pas seulement en Chine que les enquêtes sont moins performantes et, dans de nombreux cas, les résultats sont inférieurs à 50. L`Europe est soit déjà en récession, soit en voie de l`être, et les enquêtes soulignent à quel point les entreprises sont pessimistes malgré un début d`hiver plus clément.

Le Japon est l`un des rares pays à enregistrer une croissance, bien qu`ayant glissé de 53,2 en octobre à 50,3 le mois dernier, on peut se demander pour combien de temps. Les prix des intrants pénalisent les entreprises, certaines augmentant désormais leurs prix afin de répercuter ces coûts plus élevés. Cela ne va pas aider l`activité ni convaincre la BoJ de crier victoire, car la hausse des coûts de l`énergie et des denrées alimentaires frappe également la demande intérieure. La seule exception majeure est l`Inde, oû¹ l`indice PMI des services a accéléré à 56,4, soutenu par la demande intérieure et extérieure. Un exploit impressionnant dans cet environnement mondial.

Le pétrole en hausse alors que la Chine cherche à assouplir les restrictions sur le Covid

Les prix du pétrole sont plus élevés lundi, avec une hausse de 2 %, après que le G7 a imposé un plafond de 60 $ sur le prix du pétrole russe et que l`OPEP n`a annoncé aucune nouvelle réduction de la production. Ces deux mesures apportent un certain degré d`incertitude, les détails du plafonnement et l`impact sur les ventes russes n`étant pas encore clairs.

Du point de vue de l`OPEP , il ne doit pas être facile de faire des prévisions fiables dans ce contexte et compte tenu de l`évolution constante de la situation en Chine, qui semble actuellement bien plus prometteuse du point de vue de la demande. La décision de laisser la production inchangée était probablement la bonne pour le moment et rien n`empêche le groupe de se réunir à nouveau avant la prochaine réunion prévue si la situation le justifie.

Un revers majeur

Il va sans dire que le rapport sur l`emploi de vendredi a été un gros revers pour l`or, car il laisse planer une grande incertitude sur le point d`arrivée du taux final. Bien sàr, nous devrions maintenant être habitués aux cahots sur la route, en ayant déjà connu de nombreux cette année. Il n`y a aucune raison pour que le chemin du retour vers les 2 % soit plus facile.

Mais le métal jaune a récupéré ces pertes liées au rapport sur l`emploi et a même atteint un nouveau sommet de quatre mois aujourd`hui. La grande différence maintenant est peut-être le momentum. Il s`est heurté à une forte résistance autour des sommets du mois d`août vers 1 810 $ et n`a tout simplement pas l`élan qu`il aurait eu si le rapport avait été plus cool. Nous sommes maintenant à plus de quatre semaines du rallye de reprise de l`or et un mouvement correctif est peut-être à prévoir.

Le silence est une bénédiction

Le bitcoin continue de profiter d`une légère reprise et a même dépassé les 17 000 $ pour s`échanger à son plus haut niveau depuis près d`un mois. Il est probablement trop tôt pour se réjouir car il s`agit de gains très prudents qui pourraient être rapidement et facilement effacés par d`autres titres négatifs liés à FTX. Le silence est actuellement le bonheur pour la communauté crypto.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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