Point des marchés : emploi au royaume-uni, données sur la chine, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés : Emploi au Royaume-Uni, données sur la Chine, pétrole, or, bitcoin.Les données sur l'emploi au Royaume-Uni sont positives pour la BoE, les chiffres chinois sont moins bons, par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers font du surplace ce mardi, les chiffres de l'emploi au Royaume-Uni n'étant pas enthousiasmants et les données chinoises soulignant également la faiblesse de la reprise.

Quelques points positifs auxquels la BoE peut s'accrocher

Les données sur l'emploi au Royaume-Uni ont été mitigées ce matin, les salaires s'accélérant à nouveau pour atteindre 6,7 %, hors primes, tandis que le chômage a également augmenté en raison de la baisse de l'inactivité. La Banque d'Angleterre sera sans aucun doute préoccupée par le rythme de croissance des salaires, qui n'est pas compatible avec un retour de l'inflation à 2 %, mais il y a des signes de ralentissement qui émergent, ce qui est encourageant.

Si l'inflation diminue de moitié comme prévu cette année, cela devrait en soi avoir un effet modérateur sur la croissance des salaires, parallèlement à un marché du travail moins tendu. Le chemin à parcourir est encore long, mais les signes sont prometteurs. La livre sterling a baissé après la publication des données, car les chiffres pourraient bientôt être suffisants pour que le comité de politique monétaire interrompe son cycle de resserrement. Les marchés estiment qu'il n'y aura plus qu'une seule hausse cette année avant de faire marche arrière au début de l'année prochaine.

Une reprise déséquilibrée en Chine

Les données chinoises ont déçu cette nuit, soulignant la nécessité probable d'un soutien monétaire supplémentaire de la part de la PBOC au cours des prochains mois. Le consommateur a été le moteur de la croissance de l'économie au cours des premiers mois de l'année mais, comme nous l'avons vu ailleurs après la pandémie, cette croissance est principalement basée sur les services.

La reprise en Chine n'est tout simplement pas généralisée et il reste de nombreuses poches de faiblesse que des mesures de relance ciblées pourraient stimuler. La production industrielle et les investissements en actifs fixes ont tous deux été bien en deçà des attentes le mois dernier et il y a peu de signes d'amélioration sans soutien supplémentaire.

Le pétrole s'installe dans une fourchette inférieure et de nouvelles baisses pourraient s'avérer difficiles

Les prix du pétrole sont légèrement plus élevés ce mardi mais restent en dessous de la fourchette de décembre à mars. Les risques restent orientés à la baisse en raison de la lenteur de la reprise en Chine, de l'incertitude entourant l'économie et le système bancaire américains, et de l'impact de taux d'intérêt beaucoup plus élevés sur la demande.

Le principal argument en faveur de la hausse des prix du pétrole provient de l'OPEP+ et de la perspective d'une nouvelle réduction de la production dans quelques semaines, mais même cette éventualité a été minimisée. Peut-être que le Brent s'est simplement consolidé pour l'instant dans une fourchette de 70 à 80 dollars, avec un mouvement en dessous potentiellement difficile car les États-Unis cherchent à remplir le SPR à ces niveaux, tandis que l'OPEP+ n'hésiterait pas à appuyer sur la gâchette si les prix glissaient trop loin.

L'or soutenu par le drame du plafond de la dette

L'or est en légère baisse sur la journée mais reste au-dessus des 2 000 dollars, les traders semblant peu enclins à abandonner les espoirs de records. Le métal jaune est passé à deux doigts de ces records au début du mois et pourrait les atteindre à nouveau, en fonction de l'évolution de la situation dans les semaines à venir.

Le drame du plafond de la dette pourrait soutenir l'or et empêcher une correction plus profonde. Je pense que tout le monde est convaincu qu'il n'y aura pas de défaut de paiement, mais plus nous approchons de l'échéance, plus nous verrons ces risques intégrés dans les marchés, ce qui pourrait soutenir l'or.

Au-delà, tout dépend des taux d'intérêt et de la possibilité d'obtenir davantage de preuves d'une baisse de l'inflation et d'un resserrement du marché de l'emploi. Cela justifiera une pause le mois prochain et, si nous constatons des progrès significatifs sur ce front, nous entamerons la conversation sur le moment où l'assouplissement commencera.

Une correction plus profonde pour le bitcoin ?

Le bitcoin semble se consolider autour de 27 000 dollars à court terme, mais il subsiste un risque de baisse après avoir franchi ce niveau de soutien important la semaine dernière. Il a trouvé un soutien autour de 26 000 dollars, mais pourrait avoir du mal à générer un élan significatif vers le haut. Il s'agit d'un parcours phénoménal cette année, une correction serait donc logique. S'il casse en dessous de 26 000 $, 25 000 $ serait le prochain niveau de support potentiel.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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