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BoE, retournement de situation au Royaume-Uni, inflation américaine, intervention au Japon, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés d`actions en Europe sont en légère hausse alors que les inquiétudes du marché obligataire s`apaisent et que nous attendons les dernières données sur l`inflation aux États-Unis.

La date limite d`intervention de la Banque d`Angleterre sur le marché obligataire approche, ce qui, ces derniers jours, a rendu les investisseurs très nerveux quant à une éventuelle suite de la boucle noire du mini-budget qui a contraint la banque centrale à réagir initialement. Ces craintes se sont légèrement apaisées après que la BoE a effectué mercredi son plus gros achat d`urgence à ce jour, pour un montant total de plus de 4,5 milliards de livres sterling, signe que les fonds de pension suivent les instructions et réduisent les risques.

Cette décision intervient après les deux premières semaines au cours desquelles le nombre d`achats a été très faible, ce qui a incité certains à penser que l`échéance de vendredi déclencherait une nouvelle frénésie. Personne n`est encore calme et je ne doute pas que la banque centrale interviendra à nouveau si cela se reproduit. Cependant, beaucoup pensent que nous ne devrions pas attendre ce moment décisif, que la banque centrale devrait laisser le filet de sécurité en place jusqu`au budget à la fin du mois, moment oû¹, espérons-le, un emplà¢tre ne sera plus nécessaire.

Ce qui pourrait rendre les choses plus faciles pour la BoE, c`est un plus grand nombre de revirements de la part du gouvernement avant le budget, et c`est ce dont il est question aujourd`hui. Des rumeurs font état d`une réunion entre le numéro 10 et le Trésor pour discuter d`éventuels revirements, notamment en ce qui concerne l`impôt sur les sociétés, ce qui constituerait une autre descente humiliante, mais qui stimule la livre, qui s`échange aujourd`hui à près de 1,5 % de plus contre le dollar. Les rendements britanniques ont également reculé à la suite de ces rumeurs.

L`inflation américaine en ligne de mire

Les projecteurs seront bientôt tournés vers les États-Unis, avec la publication des derniers chiffres de l`IPC de la première économie mondiale. Le procès-verbal du FOMC de mercredi avait un ton légèrement dovish, ce qui indique que certains responsables politiques sont de moins en moins à l`aise avec l`ampleur du resserrement, les conséquences économiques et peut-être même le risque de surcorrection.

Ce n`est pas tout à fait surprenant après de nombreuses hausses de taux très importantes, mais cela représente un léger changement qui va intriguer les investisseurs. Si l`on ajoute à cela un chiffre d`inflation plus faible aujourd`hui - en particulier une amélioration de l`indice de référence - les investisseurs pourraient avoir le sentiment que la fin du cycle de resserrement est proche.

Les responsables politiques ont clairement indiqué qu`il faudra plus qu`un seul chiffre pour les convaincre, mais les investisseurs n`ont jamais été du genre à attendre aussi longtemps. Malgré des revers répétés, ils ont continué à sauter sur la première occasion et je serais étonné qu`il n`en soit pas de même aujourd`hui, si les données sont favorables.

De nouvelles interventions en vue ?

Le ministre japonais des finances, Shunichi Suzuki, a une fois de plus cherché à rassurer les marchés au cours de la nuit, en affirmant qu`il reste prêt à prendre des mesures décisives sur les marchés des changes, alors que le yen s`échange autour de 147 pour un dollar. Ce niveau est supérieur à celui de la dernière intervention et légèrement inférieur au précédent sommet atteint en 1998. Bien qu`ils continuent de souligner qu`il s`agit de volatilité et non de niveaux de prix, rien ne s`est amélioré sur ces deux fronts depuis la dernière intervention, ce qui amène à se demander combien de temps ils vont attendre et avec quelle force ils vont agir.

Le pétrole se stabilise

Les prix du pétrole se stabilisent à nouveau après une baisse de trois jours qui a coû¯ncidé avec de nouvelles préoccupations concernant les perspectives économiques et des prévisions sombres. La réduction de la production de l`OPEP la semaine dernière a déclenché une flambée des prix, mais celle-ci a été partiellement compensée par les prévisions de plus en plus sombres concernant l`économie, qui pèseront naturellement sur la demande. L`alliance sera sans doute satisfaite de voir le pétrole revenir dans la fourchette des 90-100 dollars, la question est de savoir si les États-Unis en feront autant. La question est de savoir si les États-Unis le feront ou si un autre déblocage coordonné des réserves de pétrole pourrait être envisagé.

L`or en hausse

L`or est également en légère hausse et pourrait poursuivre sur sa lancée si les chiffres de l`inflation sont plus faibles. Le métal jaune rencontre beaucoup de résistance aux reprises de ces derniers jours après être retombé sur terre avec fracas la semaine dernière. Un chiffre d`inflation ne changera peut-être pas les choses en ce qui concerne la Fed, mais pour les marchés, ce pourrait être un grand début. Surtout après les minutes du FOMC qui contenaient un soupà§on de pessimisme.

Nouvelle dégringolade du bitcoin

Le bitcoin glisse, atteignant son plus bas niveau depuis la fin septembre, malgré la reprise des autres actifs à risque à l`approche des données sur l`inflation. Bien qu`il y ait eu des occasions oû¹ il ne s`est pas parfaitement aligné sur les autres actifs à haut risque récemment, l`action du prix d`aujourd`hui est intéressante car elle fait tout le contraire. Cela pourrait changer après les données sur l`inflation, mais à l`avenir, il sera intéressant de voir si la relation entre les cryptomonnaies et les actifs à risque se maintient ou si nous entrons dans une nouvelle phase oû¹ les actifs à risque traditionnels de qualité sont favorisés à une époque de récessions et de taux d`intérêt plus élevés.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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