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Point des marchés : BoJ, inflation britannique, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers sont en légère hausse en Europe, tandis que le Nikkei surpasse l`Asie grà¢ce à un yen beaucoup plus faible.

La BoJ reste ferme

La Banque du Japon a décidé de tenir bon face aux forces du marché qui l`ont obligée à acheter d`énormes quantités de JGB afin de défendre sa bande supérieure de contrôle de la courbe des taux. Malgré les spéculations croissantes selon lesquelles elle pourrait être prête à modifier davantage cet outil ou à l`abandonner complètement, la banque centrale s`est obstinée et s`est apparemment préparée à un nouvel assaut des marchés obligataires.

La décision surprise du mois dernier d`élargir le seuil dans lequel elle autorisera le rendement à 10 ans à s`échanger a encore alimenté les spéculations selon lesquelles elle envisage de supprimer progressivement le YCC, de sorte que plutôt que de relà¢cher la pression sur la banque centrale comme elle l`espérait, elle s`est intensifiée. Au lieu de relà¢cher la pression sur la banque centrale comme elle l`espérait, elle l`a intensifiée. En campant sur ses positions aujourd`hui, elle a en fait invité le contrecoup et le yen a été martelé en conséquence.

L`inflation diminue mais reste beaucoup trop élevée

L`inflation britannique a légèrement diminué en décembre, le deuxième mois oû¹ elle a baissé, ce qui indique qu`elle a atteint un sommet et que, sauf nouvelle flambée des prix de l`énergie, elle pourrait maintenant baisser régulièrement. Ce sera un soulagement pour les ménages et les entreprises qui subissent la pression du coût de la vie, même si, avec un IPC global toujours supérieur à 10 %, le chemin à parcourir est encore long.

La Banque d`Angleterre se trouve maintenant dans la position inconfortable de devoir continuer à augmenter les taux d`intérêt car l`inflation est toujours plus de cinq fois supérieure à son objectif. Même l`inflation de base est supérieure à 6 % et nous n`avons pas vraiment vu de progrès sur ce front. Les marchés tablent sur une nouvelle hausse de 1 % des taux dans les mois à venir, mais si l`inflation reste obstinément élevée, ils devront peut-être faire plus. Surtout si l`économie montre le genre de résilience surprenante qu`elle a semblé montrer au quatrième trimestre.

Poursuite de la hausse

Les prix du pétrole sont de nouveau un peu plus élevés ce mercredi et se situent autour du pic que nous avons connu au début du mois. L`optimisme qui pousse les marchés boursiers à la hausse se répercute également sur les marchés des matières premières, la perspective d`une croissance plus forte dans les deux plus grandes économies du monde stimulant les attentes en matière de demande.

Un retour vers 90 $ pour le Brent nous amènerait à des niveaux qui n`ont pas été vus depuis début novembre et suggérerait que les traders se sentent beaucoup mieux quant aux perspectives économiques mondiales. Bien sàr, ces perspectives seront probablement sujettes à des changements fréquents, à moins que nous ne recevions un flux constant de bonnes données, tandis que la saison des bénéfices pourrait mettre un frein au sentiment.

Une autre course à la résistance

L`or pousse une nouvelle fois à la hausse après avoir calé juste au-dessus de 1 920 $. La zone comprise entre 1 880 et 1 920 $ a été une importante zone de soutien et de résistance ces dernières années et il semble que son ascension ait ralenti cette fois encore. Cela dit, le momentum est resté fort avec le rallye, donc la pause pourrait n`être que brève. Si le cours ne parvient pas à maintenir cette dynamique au cours de cette dernière hausse, cela pourrait déclencher de nouvelles prises de bénéfices et potentiellement une correction. ? ?

Se stabilise après une forte hausse

La semaine a été phénoménale pour le bitcoin, qui a augmenté d`environ 20 % et semble dans une position bien plus saine. L`absence de contagion à la suite de l`effondrement de FTX et la hausse de l`appétit pour le risque ont entraîné une vague de soutien aux cryptomonnaies qui ont connu quelques mois difficiles, pour ne pas dire plus. Elles ont rattrapé le temps perdu et le bitcoin se maintient maintenant au-dessus de 21 000 $. Reste à savoir s`il pourra poursuivre ce rebond de manière significative, mais le fait qu`il se négocie à nouveau dans la fourchette pré-FTX sera un énorme soulagement pour l`industrie qui aura craint de nouveaux plongeons ou des titres négatifs.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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