Point des marchés : bce, pétrole, or, bitcoin

BCE, pétrole, or, bitcoin, Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Un début de semaine mitigé, où la plupart des événements importants pour le marché sont attendus à partir de mercredi.

Cela pourrait donner lieu à des échanges agités au cours des deux prochains jours, conformément à ce que nous avons vu jusqu'à présent en Europe. Nous entendrons encore quelques décideurs des banques centrales pendant cette période, ce qui pourrait provoquer des secousses sur les marchés, mais une fois encore, le plus grand de ces événements aura lieu mercredi, lorsque le président de la Fed, M. Powell, le président de la BCE, M. Lagarde, et le gouverneur de la BoE, M. Bailey, participeront à un panel au Forum de la BCE.

Ces deux dernières semaines ont été étranges sur les marchés, suite à la récente liquidation. Les investisseurs examinent les niveaux actuels avec un vif intérêt, mais continuent de se demander si nous avons atteint le pic d'inflation et, par conséquent, les prévisions de taux d'intérêt et le pessimisme économique.

Il y a peut-être un certain optimisme prudent quant au fait que le pire de la liquidation est derrière nous, mais combien de fois les gens ont-ils posé cette question ces derniers mois ? Et il ne s'agit pas seulement de savoir si l'inflation a atteint un pic, mais si elle va décélérer sans nécessiter une aide accrue des banques centrales, ce qui pourrait plonger les économies dans la récession ou les y enfoncer davantage.

Je reste sceptique quant aux reprises du marché baissier et je pense toujours que le risque de chocs négatifs provenant des données limitera leur élan. Nous aurons l'impression de nager à contre-courant pendant un certain temps encore, mais à un moment donné, dans un avenir assez proche, la marée pourrait tourner en sa faveur si les données relatives à l'inflation commencent à s'améliorer.

Le resserrement monétaire et le pessimisme économique sont désormais tellement intégrés dans les prix qu'il ne faudra pas attendre longtemps pour les voir s'atténuer, ce qui créera une sorte de vent arrière pour les marchés d'actions. Bien sûr, c'est le moment où cela se produit qui est important et beaucoup s'attendaient déjà à ce que cela se produise, nous devrons donc peut-être être patients encore un peu.

Le pétrole se refroidit encore dans un contexte d'espoir d'approvisionnement

Les prix du pétrole sont en légère baisse en ce début de semaine après avoir connu un léger rebond vendredi. Nous semblons assister à un moment intéressant pour le pétrole, où un marché tendu est évalué par rapport à un déclin économique probable, voire une récession, qui pourrait contribuer à le rééquilibrer.

Il se peut que d'autres facteurs contribuent d'une manière ou d'une autre à ce refroidissement, le Nigeria ayant indiqué qu'il serait en mesure d'atteindre son quota de production d'ici le mois d'août, alors qu'il était jusqu'à présent très loin du compte. Avec près d'un demi-million de barils, cela représenterait une augmentation significative au cours des deux prochains mois.

La production américaine augmente également progressivement, les producteurs de schiste profitant des prix élevés pour recraquer les puits existants, tandis que le nombre d'appareils de forage continue également d'augmenter. La production américaine est désormais inférieure d'un peu plus d'un million de barils par jour au pic pré-pandémique.

L'or continue de se consolider

Le prix de l'or est à peu près stable en ce début de semaine et continue de se maintenir autour de 1 830 dollars. Au lieu de faire une percée ces dernières semaines à la suite de toute l'activité des banques centrales, le métal jaune semble s'être consolidé davantage. Les rapports sur l'interdiction imminente des importations d'or russe par le G7 ont semblé lui donner un petit coup de pouce plus tôt, mais étant donné que la décision ne fait que formaliser une pratique qui était déjà largement en place, je ne pense pas que nous puissions lire quoi que ce soit dans ce mouvement.

Un autre rallye du bitcoin s'estompe rapidement

Le bitcoin a effacé ses gains antérieurs et s'échange aujourd'hui à nouveau à proximité des 20 000 dollars. Il a beaucoup de mal à générer une dynamique haussière, même lorsque l'appétit pour le risque s'améliore sur le marché en général. Les rallyes s'estompent rapidement, ce qui reflète probablement le sentiment d'abattement qui règne sur le marché en ce moment. La hausse des taux d'intérêt et l'aversion généralisée pour le risque ont mis à mal les cryptomonnaies, sans parler des récents gros titres qui sont loin d'être encourageants. Les traders adoptent clairement une vision très conservatrice de l'espace et cela pourrait ne pas changer de sitôt.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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