Point des marchés : asie, meta, yen, boj, pétrole, or

Asie, Meta, yen, BOJ, pétrole, or.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Les marchés boursiers sont plus élevés en Asie aujourd`hui, alors que les futures des indices américains se reprennent après que Meta ait réussi à afficher une croissance minuscule du nombre d`utilisateurs pendant la nuit, ainsi que des résultats financiers solides. Les résultats sont arrivés trop tard pour sauver le trading OTC de Wall Street d`une journée latérale, mais le trading prolongé après la fermeture a permis aux gnomes du FOMO, toujours à l`affàt de la moindre raison d`acheter, d`opérer leur magie dans les heures asiatiques. Les futures du Nasdaq ont enregistré une hausse impressionnante de 1,25 %, entraînant les minis S&P à la hausse de 0,70 %.

Pourtant, il ne faut pas exclure la possibilité que Wall Street revienne en mode Seeker et chante The Carnival Is Over. Ce soir, Apple et Amazon publient tous deux leurs résultats trimestriels et je dirais que ce sont des chiens bien plus gros que Meta. Les perturbations des changements d`approvisionnement, l`inflation des prix des matériaux et les perspectives nuageuses sur le front de la croissance économique ne sont que quelques-uns des vents contraires potentiels pour les deux. Je ne m`opposerais pas à des résultats financiers étincelants pour le premier trimestre, mais l`or véritable se trouve dans leurs perspectives. Selon ce qu`elles diront, le rallye boursier d`aujourd`hui sera soit de l`or véritable, soit de l`or fou.

Si l`on regarde à l`extérieur du cirque de la poursuite de la queue que nous connaissons sous le nom de marché des actions, le monde réel continue de peindre un conte beaucoup plus prudent. Les inquiétudes de la Chine concernant le covid-zéro continuent de peser sur l`Asie, malgré les promesses d`un festin de dépenses d`infrastructure de la part des responsables chinois. Corrigée de l`inflation cette année, la hausse réelle des dépenses d`infrastructure, et donc de la croissance, n`est pas si spéciale sur le continent.

L`interdiction russe d`exporter du gaz vers la Bulgarie et la Pologne a de nouveau fait grimper les prix du gaz naturel en Europe, et l`euro a subi un nouveau coup de massue. Les prix du pétrole ont conservé leurs gains initiaux de mardi après l`annonce mais n`ont rien ajouté à ceux-ci. Si la Russie étend ses interdictions de gaz naturel, cela ne restera pas ainsi et il semble y avoir beaucoup de complaisance et de fatigue de l`Ukraine sur le marché en ce moment en dehors de l`Europe. Le pétrole lui-même pourrait être sur le point de baisser, car le Financial Times publie une histoire selon laquelle certaines des plus grandes entreprises énergétiques d`Europe se préparent à payer leurs importations d`énergie via des comptes en roubles ouverts à la Gazprombank en Suisse. Si c`est vrai, ce sera une énorme victoire pour le Kremlin et cela opposera les politiciens de l`UE aux entreprises privées européennes. Quel que soit le point de vue, il est peu probable que cela soutienne l`euro.

L`inflation supérieure à 5,0 % enregistrée hier en Australie a poussé le marché à se précipiter pour envisager une hausse des taux de la Reserve Bank of Australia lors de sa réunion de la semaine prochaine. Je suis toujours 50/50 sur ce point, surtout avec les élections fédérales prévues plus tard dans le mois. La réunion de juin sera cependant en direct. L`AUD/USD s`est brièvement redressé après la publication de l`inflation mais a depuis tout rendu. En tant qu`indicateurs du sentiment de risque, l`AUD, le NZD et le CAD, ainsi que la livre sterling de Sa Majesté, ont pris une raclée récemment. Les hausses de taux de la Réserve fédérale, la réunion du FOMC de la semaine prochaine, le ralentissement de la croissance en Chine, la stagflation mondiale, la guerre Ukraine/Russie, on a un buffet de risque à volonté à choisir en ce moment. Si tu écartes le bourdonnement incessant du marché des actions, les autres classes d`actifs suggèrent universellement une pléthore de vents contraires mondiaux.

Les données publiées aujourd`hui en Asie ont été mitigées. La confiance des entreprises de Corée du Sud en avril est restée robuste à 87. Cela n`a pas aidé le won coréen, le ministre des finances sud-coréen ayant déclaré que le won avait chuté trop rapidement. Attends-toi à d`autres interventions de la part de la Banque de Corée. La production industrielle préliminaire du Japon a déà§u, n`augmentant que de 0,30% en mars. Cependant, les ventes au détail ont surperformé, augmentant de 0,90% en mars en glissement annuel. Un assouplissement des restrictions de distanciation sociale au Japon pourrait expliquer la surprise. Tous les yeux sont tournés vers la décision politique de la Banque du Japon qui doit être prise prochainement.

La décision de la BOJ sera le point fort de la session asiatique, à moins qu`une bombe ne vienne de quelque part. La décision pourrait surgir à tout moment, mais il n`y a aucune chance que la BOJ change de cap en matière de politique monétaire. Elle restera ultra-doviste, comme en témoigne le fait que la BOJ est intervenue sur le marché cette semaine pour acheter des quantités illimitées de JGB à 10 ans afin de plafonner les rendements à 0,25 %. Dans les nouvelles de dernière minute, la Banque du Japon a laissé sa politique inchangée, et le USD/JPY a bondi de 1,0% à 129,70.

Garde un Å“il sur les développements en provenance d`Indonésie aujourd`hui. J`aime vraiment ce pays, mais les rapides volte-face politiques du gouvernement peuvent être exaspérantes. Hier soir, l`Indonésie a une fois de plus mystifié les marchés des matières premières, en inversant les orientations de la veille et en ajoutant l`huile de palme brute et raffinée à l`interdiction d`exportation. Cela devrait être une bonne chose pour les substituts comme l`huile de soja, mais ce n`est pas une bonne nouvelle pour les produits alimentaires et les produits de grande consommation dans le monde. Reporte-toi à ma note du début de la semaine pour connaître mon point de vue sur le nationalisme alimentaire et la crise alimentaire potentielle en 2022.

L`Europe publie une série de données de second plan aujourd`hui, mais les indicateurs économiques, industriels et de confiance des consommateurs de la zone euro, ainsi que l`inflation allemande, seront au centre de l`attention. Le sentiment de la zone euro en avril continuera à être malmené pour des raisons évidentes, ce qui pèsera sur l`euro et les actions de la zone euro. Selon toute vraisemblance, l`article du Financial Times sur les entreprises énergétiques européennes qui capitulent et paient le gaz en roubles fera la une des journaux. Une course de collision entre les dirigeants de l`Europe et son secteur privé sera une raison aussi bonne qu`une autre pour vendre dans n`importe quelle devise ou rallye de secours.

Les États-Unis publient ce soir le PIB intérimaire du 1er trimestre. Le chiffre principal du trimestre devrait reculer de faà§on spectaculaire à 1,10% contre 6,90% précédemment. Mais cela ne dit pas tout grà¢ce aux distorsions des stocks à l`avance. Les composantes de la consommation seront plus importantes. Les données sur les prix avancés du PCR pour le 1er trimestre présentent un risque de hausse. Un chiffre nettement supérieur aux 6,40 % du trimestre précédent fera monter d`un cran les bruits de resserrement de la Fed. Cela dit, je reste sur mes positions et je dis que les résultats d`Apple et d`Amazon donneront le ton de la session de New York.

Les actions asiatiques sont en hausse avec les futures américains

Les principaux indices de Wall Street ont connu une journée latérale pendant la nuit, terminant presque sans changement par rapport à la veille. Les résultats de Meta ont cependant fortement augmenté les futures des indices américains, Meta ayant grimpé de plus de 15 % dans les échanges prolongés, entraînant d`autres poids lourds de la technologie. Les contrats à terme du Nasdaq ont progressé de 1,25 %, les contrats à terme du S&P 500 ont augmenté de 0,70 %, tandis que les contrats à terme du Dow, axés sur la valeur, n`ont augmenté que de 0,20 %.

Cela a suffi à déclencher une sorte de rallye de secours en Asie aujourd`hui, bien qu`un barrage de discussions sur les dépenses d`infrastructure en Chine ait contribué à lever la morosité des marchés chinois hier. Le Nikkei 225 du Japon a augmenté de 1,0 %, le Kospi de Corée du Sud a grimpé de 0,60 %, tandis que Taipei a progressé de 0,75 %.

En Chine, le Shanghai Composite a gagné 0,35%, et le CSI 300 a progressé de 0,45%. Hong Kong joue son rôle habituel de chasseur de queue du Nasdaq, avec une hausse de 1,0 % en signe de sympathie aujourd`hui. Les marchés boursiers du continent sont potentiellement en train de se retenir alors que les tests de masse commencent à Pékin et que l`on apprend que certaines parties de la ville portuaire de Qinhuangdao ont été verrouillées. Les problèmes de Covid-zero en Chine n`ont pas disparu.

Sur les marchés régionaux, Singapour n`a progressé que de 0,20%, Kuala Lumpur est en hausse de 0,55% et Jakarta gagne 0,45%. Bangkok est en hausse de 0,10% et Manille a ajouté 0,45%. Les marchés australiens ont pris le train en marche, l`ASX 200 et le All Ordinaries ont grimpé de 0,95%.

L`article du Financial Times suggère qu`une capitulation du paiement du rouble par les entreprises énergétiques européennes pourrait donner aux actions européennes une raison d`ouvrir en hausse aujourd`hui. Ce soulagement sera probablement de courte durée car le conflit évident entre les maîtres politiques de l`Europe et son secteur privé sera un test majeur de l`unité européenne. Aux États-Unis, les résultats d`Apple et d`Amazon donneront le ton de la session de Wall Street.

Le yen japonais s`effondre alors que la BOJ reste ultra-doviste

La Banque du Japon vient de réaffirmer sa position dovish lors de sa réunion politique, et son engagement à plafonner les rendements des JGB à 10 ans à 0,25 %. Suite à un léger raffermissement des rendements américains pendant la nuit, le yen a chuté en Asie alors que l`écart de taux entre les États-Unis et le Japon semble se creuser encore plus. USD/JPY a grimpé de 0,95% à 129.65 aujourd`hui, après une hausse de 0,95% hier également. ? La résistance à 130.00 a tenu ce matin, mais un nouveau test semble inévitable maintenant que la force du dollar américain se poursuit. Le support reste à 127.00 et 126.00 et bien que le tableau technique soit suracheté, tout plongeon de la paire USD/JPY devrait trouver de nombreux acheteurs.

Ailleurs, le dollar américain s`est envolé pendant la nuit car l`aversion au risque, la menace d`une hausse plus agressive de la Fed et les écarts de taux d`intérêt toujours plus importants ont maintenu le dollar américain sur sa lancée. L`indice du dollar a bondi de 0,68% à 103.00 pendant la nuit, prenant le sommet d`un triangle pluriannuel à 102.50. En Asie. La faiblesse du yen s`est répercutée sur la faiblesse de l`euro et, combinée, a propulsé l`indice du dollar de 0,43 % à 104,33. Une clôture hebdomadaire au-dessus de la résistance de 103.00 cette semaine me fera réfléchir à un appel pour la région de 120.00 dans les mois à venir. À court terme, le support se situe à 101.00, suivi de 99.75.

L`EUR/USD a de nouveau dégringolé cette nuit, emportant le support à 1.0600 alors que l`interdiction d`exporter du gaz russe en Pologne et en Bulgarie a fourni un autre vent contraire à la monnaie unique. L`EUR/USD a chuté de 0,74 % à 1,0560. En Asie, la liquidation se poursuit alors que le yen s`effondre. L`EUR/USD a chuté de 0,45 % à 1,0510. L`article du FT selon lequel les entreprises européennes se préparent à payer des roubles pour le gaz russe n`a eu aucun impact positif aujourd`hui. L`échec de la ligne de soutien de plusieurs décennies à 1.0800 est une évolution importante, tout comme la facilité avec laquelle elle a franchi le support de 1.0600 pendant la nuit. Bien qu`un rallye de secours à court terme ne soit pas exclu grà¢ce à l`image technique de survente à court terme, l`EUR/USD reste en bonne voie pour tester 1.0300. La réponse des autorités européennes au plan présumé de paiement du gaz en roubles déterminera probablement si la parité sera testée dans les semaines à venir.

La paire GBP/USD s`est consolidée juste au-dessus de 1.2500 pendant la nuit, se relà¢chant à 1.2510 en Asie. La vente de l`EUR/GBP et l`achat du GBP/YEN apportent un peu de soutien à la livre sterling aujourd`hui mais ne suffisent pas à déclencher un rallye de secours qui aurait dà avoir lieu car l`indice de force relative (RSI) est maintenant à des niveaux de survente extrêmes. Tout rallye de secours sera à court terme car l`image technique plus large indique maintenant de nouvelles pertes vers 1.2200 et potentiellement sous les 1.2000 dans les semaines à venir. La paire GBP/USD devrait regagner 1.3050 pour modifier les perspectives baissières.

AUD/USD a légèrement baissé pendant la nuit mais a chuté face à la force du dollar américain ce matin. AUD/USD a chuté de 0,50 % à 0,7100, prenant le support à 0,7150. À moins que le sentiment de risque mondial ne s`inverse rapidement, l`AUD/USD semble en bonne voie pour tester 0,7050 et 0,6950 en début de semaine prochaine. Le NZD/USD a chuté de 0,70 % à 0,6500 en Asie suite à l`effondrement des données sur la confiance des entreprises et à la hausse des importations. La résistance est à 0,6700 mais l`échec du support à 0,6525 aujourd`hui pourrait signaler un test de 0,6400 cette semaine.

La force du dollar américain a fait grimper l`USD/Yuan onshore et offshore aujourd`hui alors que les fermetures de magasins se répandent et que les tests de masse à Pékin commencent. USD/CNY a augmenté de 0,40% à 6.5900. Pendant ce temps, USD/CNH a dépassé les 6.6000, faisant un bond de 0.70% à 6.6315. Avec la PBOC qui ne semble pas s`inquiéter du rythme de la retraite du Yuan, les nuages économiques au niveau national et un FOMC qui devrait être hawkish la semaine prochaine, une nouvelle faiblesse du Yuan semble inévitable. Cela se répercutera probablement sur la faiblesse des devises régionales également.

Les devises asiatiques sont également plus faibles aujourd`hui, grà¢ce à la vente du yuan chinois, à un yen beaucoup plus faible et à la force générale des États-Unis avant une hausse de 0,50 % attendue de la Fed la semaine prochaine. Le won a une fois de plus été un indicateur des nerfs de l`Asie, USD/KRW a augmenté pendant la nuit et a encore gagné 0,40% à 1271,00 aujourd`hui. Cela a suscité des avertissements de la part du ministre des Finances, qui estime que le rythme de la chute est trop rapide. Je m`attends à voir l`intervention de la Banque de Corée s`intensifier et elle ne sera pas la seule parmi les banques centrales de la région. Le Ringgit malaisien a étonnamment bien résisté. L`USDMYR se maintient à 4.3600. La flambée des prix de l`huile de palme, grà¢ce à l`Indonésie, semble soutenir le MYR pour le moment. Dans l`ensemble, le ralentissement de la croissance chinoise et la hausse des taux d`intérêt américains signifient que les devises asiatiques seront encore plus faibles.

Le pétrole glisse sur le plan d`achat du rouble

Les marchés pétroliers sont restés stables cette nuit car la plupart des nouvelles concernant l`interdiction du gaz russe en Pologne et en Bulgarie ont déjà été prises en compte en fin de session à New York. En Asie, les prix du pétrole glissent, ce que je mets sur le compte d`une combinaison de deux choses. Le début des tests de masse autour de Pékin et le verrouillage partiel de la ville portuaire de Qinhuangdao, et l`article du FT suggérant que les principales entreprises énergétiques européennes se plieront aux demandes de paiement en roubles de la Russie. La trajectoire de collision avec les personnes qui dirigent l`Europe est ignorée pour le moment.

Le Brent a chuté de 1,45% à 103,65 dollars en Asie, et le WTI de 1,50% à 100,50 dollars le baril. Je doute que les politiciens européens permettent à leurs entreprises énergétiques privées de capituler devant le Kremlin. Cela pourrait entraîner une plus grande militarisation des approvisionnements en gaz par la Russie. Dans ce cas, tout recul des prix du pétrole pourrait être l`Å“il du cyclone.

Content de rester en dehors du bruit schizophrénique quotidien de l`action du prix du pétrole, ma vision d`ensemble est que le Brent restera dans une fourchette agitée de 100,00 à 120,00 $, et le WTI dans une fourchette de 95,00 à 115,00 $.

L`or souffre de la force du dollar américain

Les nuages d`orage s`assombrissent pour l`or qui fléchit face à la force du dollar américain, qui n`est pas aidé par les rendements américains qui ont également augmenté pendant la nuit. Il semble que les achats de couverture du risque soient loin d`être suffisants pour compenser la pression de vente due à la force du dollar américain.

L`or a chuté de 1,05 % à 1885,50 $ cette nuit et a encore perdu 0,40 % en Asie aujourd`hui à 1877,50 $ l`once. L`or est en train d`éroder le support à $1880.00 et risque de sortir de sa moyenne mobile à 100 jours (DMA), juste en dessous de $1875.00 l`once. Le risque d`une nouvelle capitulation augmente, poussant l`or à baisser fortement jusqu`à la rupture de son triangle d`origine à 1835,00 $, puis au support à 1820,00 $ l`once.

Seul un retournement soudain à la baisse du dollar américain est susceptible de lever la pression sur l`or maintenant. Il fait face à une résistance stratifiée à 1880,00 $ en intraday, puis à 1890,00 $, 1915,00 $ et 1940,00 $ l`once.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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