Banques centrales, récession, pétrole, or, bitcoin

Banques centrales, récession, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Nous assistons à une légère reprise des marchés boursiers ce mardi, les investisseurs se dépoussiérant après la déroute du début de semaine.

Il est clair que les marchés s'inquiètent énormément d'une récession à l'heure actuelle, car les banques centrales continuent de resserrer agressivement leur politique dans un contexte de ralentissement économique et de crise du coût de la vie. Les budgets des ménages sont soumis à une forte pression, qui ne fera que s'intensifier au fur et à mesure que l'année avancera, ce qui aura des répercussions négatives.

La Banque d'Angleterre y a fait allusion la semaine dernière, une récession étant désormais attendue plus tard dans l'année en raison de la nouvelle flambée des prix de l'énergie. Bien que la Fed et d'autres organismes soient encore plus optimistes quant à leurs perspectives, avec un atterrissage en douceur qui reste le scénario de base aux États-Unis, beaucoup doutent qu'il puisse être atteint.

Compte tenu de la capacité des banques centrales à anticiper correctement l'évolution de l'inflation et des taux d'intérêt au cours des 12 derniers mois, les investisseurs ont peut-être raison de considérer leurs prévisions avec une bonne dose de scepticisme. Les données sur l'inflation aux États-Unis mercredi seront donc naturellement examinées de près, les investisseurs recherchant des signes de relâchement de la pression. Nous devrons assister à une forte baisse dans les prochains mois pour que les inquiétudes s'apaisent.

Les commentaires des responsables politiques seront aussi naturellement scrutés à la recherche de signes d'évolution des attitudes au sein des banques centrales. Il s'agira notamment de savoir si la Fed est de plus en plus favorable à des hausses de 75 points de base. Nous avons une pléthore d'intervenants de la Fed aujourd'hui, notamment John Williams, Loretta Mester, Christopher Waller, Neel Kashkari, Raphael Bostic et Thomas Barkin.

Le pétrole se rapproche des 100 dollars

Les prix du pétrole sont de nouveau en légère baisse aujourd'hui et ne sont pas loin d'un niveau à deux chiffres alors que les opérateurs se débattent avec la perspective de récessions et d'un renforcement des restrictions chinoises. La réticence et, plus précisément, l'incapacité de l'OPEP+ à ouvrir davantage les robinets maintiennent les prix du pétrole à un niveau très élevé, mais à un peu plus de 100 dollars, c'est plus confortable que ce qui semblait probable à certains moments au cours des deux derniers mois.

La difficulté de l'UE à trouver une réponse coordonnée sur le pétrole russe contribue peut-être à atténuer certaines pressions à court terme, bien que des progrès avec la Hongrie soient apparemment en cours. Cette situation survient également alors que certains membres de l'OPEP mettent en garde contre la diminution de la capacité énergétique en raison du sous-investissement, ce qui est peut-être un signe que nous devrions nous habituer à ces prix plus élevés.

L'or en difficulté alors que les banques centrales relèvent le défi

L'incertitude et l'aversion au risque sur les marchés ne soutiennent guère l'or en ce moment, le dollar étant plutôt favorisé et le métal jaune soumis à une forte pression. Depuis qu'il a frôlé les 2 000 dollars il y a quelques semaines, l'or a chuté de plus de 7 % et semble vulnérable à de nouvelles pertes.

L'inflation reste extrêmement élevée et l'incertitude économique pèse lourdement sur les actifs à risque. Mais les banques centrales se montrent très agressives pour tenter de contenir les pressions sur les prix, ce qui semble empêcher l'or de conserver les gains réalisés plus tôt dans l'année, alors qu'elles étaient encore dans le déni.

Une petite reprise

Le bitcoin réalise de petits gains après avoir été mis à mal lundi. Des taux d'intérêt beaucoup plus élevés et des investisseurs qui délaissent les actifs risqués créent des conditions très inconfortables pour les cryptomonnaies qui n'ont jamais eu à faire face à de telles circonstances auparavant. Quel sera l'appétit pour des instruments comme le bitcoin si les taux continuent à augmenter ? C'est bien beau d'être performant dans un monde où l'argent bon marché est apparemment illimité, mais la nouvelle réalité sera beaucoup plus difficile. Un franchissement de la barre des 30 000 dollars pourrait être beaucoup plus douloureux pour le bitcoin.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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