Auris Gestion est organisée en deux pôles d'activité bien distincts et séparés par une muraille de Chine : le pôle Gestion Privée d'un côté et le Pôle Asset Management (au service, dans le cadre d'une relation de travail BtoB, des CGP/Family Offices et institutionnels) de l'autre. Si les membres d'un pôle peuvent bien évidemment échanger avec ceux de l'autre pôle sur des idées d'investissement et plus généralement sur la macroéconomie et les conditions de marchés, une stricte séparation des activités de chaque pôle est respectée afin de préserver une totale confidentialité (notamment sur la clientèle accompagnée en direct ou encore sur celle de nos partenaires CGP/Family Offices). Notre dispositif déontologique et notre organisation interne permettent ainsi d'assurer un total cloisonnement entre les deux activités et ce afin d'éviter tout conflit d'intérêts.
Taux d'intérêt, guerre commerciale et incertitudes économiques : le pari risqué de Trump, par Sébastien GRASSET Directeur Général - Directeur de l'Asset Management.
De MAGA à VUCA, merci Miran !
« There can be a slowing of the economy unless Mr. Too Late, a major loser, lowers interest rates, now ». Alors que sa guerre commerciale a engendré un véritable mouvement de sell-off sur les marchés, une défiance à l'endroit des Treasuries à 10 ans US et du dollar (qui perd petit à petit sa qualité de valeur refuge) ainsi que plus généralement une incertitude grandissante sur l'entrée en récession de l'économie américaine, D. Trump s'en prend une nouvelle fois à son bouc émissaire préféré : J. Powell, qualifié de « retardataire » et d' « immense loser ».
Prenons un peu de recul. Le paradoxe de Triffin, formulé dans les années 1960 par l'économiste R. Triffin, montre que le rôle du dollar comme monnaie de réserve mondiale oblige les États-Unis à maintenir des déficits commerciaux, ce qui renforce la demande pour le billet vert.
Selon cette théorie, les exportations américaines se retrouvent alors moins compétitives, favorisant ainsi les importations et contribuant donc à la désindustrialisation. D. Trump et ses conseillers, comme Stephen Miran, considèrent ce mécanisme comme une cause du déclin industriel américain et leur politique protectionniste, impliquant notamment de retirer au dollar son statut de monnaie de référence, vise à redresser le déficit extérieur des Etats-Unis et à parvenir même à faire des droits de douane une source de revenus. La question pendante est donc celle de savoir si les droits de douane « réciproques » joueront leur prétendu rôle. Rien n'est moins sûr car la Chine, à laquelle les GAFAM sont notamment dépendants, fait face avec force à D. Trump et n'entend pas ployer le genou.
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