Cotations
Actualités
Apprendre
Newsletter
Temps de lecture : 7 min
Les marchés boursiers devraient poursuivre leur progression en 2024, par Luca Bindelli, Responsable de la stratégie d'investissement et Edmund Ng, Stratège actions senior chez Lombard Odier.
- Le scénario d'une croissance mondiale résiliente et d'une inflation en recul reste d'actualité malgré les incertitudes de court terme. Ces vents porteurs pour les marchés actions devraient perdurer en 2024
- Nous anticipons une croissance robuste des bénéfices sur la plupart des marchés boursiers en 2024. Les chiffres du premier trimestre nous incitent à penser qu'il s'agira de l'une des rares années à ne connaître que de modestes révisions à la baisse des estimations du consensus
- Nous avons tactiquement réduit notre exposition aux actions américaines compte tenu des pressions de court terme sur l'activité économique du pays, et renforcé notre allocation aux
valeurs britanniques, qui affichent une amélioration de leurs perspectives bénéficiaires à un prix raisonnable
Sur le plan sectoriel, nous continuons à privilégier les biens de consommation courante, l'énergie et les services de communication.
Les perspectives boursières mondiales demeurent positives, avec du potentiel haussier sur la plupart des principaux indices, à mesure que se généraliseront les moteurs de la croissance et des bénéfices. Le marché boursier américain étant confronté à des pressions de court terme liées au ralentissement de l'activité, nous abaissons tactiquement notre exposition au niveau stratégique et renforçons notre allocation aux actions britanniques.
Bien que sa valorisation se soit temporairement affaiblie en avril, le marché actions américain - qui représente 65% du MSCI World - reste cher. Le ratio cours/bénéfices à 12 mois, qui reflète les bénéfices futurs, est désormais supérieur d'un écart-type à sa moyenne historique, tandis que les valorisations des actions mondiales sont conformes à leurs moyennes sur 10 ans. Cela étant, la valorisation n'est qu'un des éléments de notre cadre d'investissement à « quatre piliers », lequel évalue aussi la situation macroéconomique, la tendance des bénéfices et des facteurs techniques tels que la dynamique de marché, le sentiment et le positionnement des investisseurs.
Les évolutions des multiples de valorisation, de la croissance bénéficiaire et des rendements aux actionnaires, sous forme de dividendes ou de rachats de titres, sont les principaux moteurs de la performance des actions. Cela signifie que les marchés actions peuvent continuer à dégager des performances positives lorsque le multiple de valorisation stagne, voire se contracte, pour autant que les autres moteurs tournent toujours. La fin de l'année 2017 en est un bon exemple. L'indice S&P500 a enregistré une performance de 7% au cours des douze mois qui ont suivi la fin du mois d'octobre 2017, malgré un multiple de valorisation initial supérieur de plus de deux écarts-types à sa moyenne sur 10 ans. Les raisons : une reprise vigoureuse des bénéfices par action (BPA) et des dividendes.
La valorisation de marché en début de période a également un pouvoir prédictif limité pour les performances de court terme, même si l'inverse est vrai sur un horizon de dix ans ou plus (voir graphique 1, page 2). En d'autres termes, la valorisation est importante, mais elle n'est pas un indicateur de performance fiable à court terme.
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
Lire la suite
Inscrivez vous pour obtenir un accès illimité à tout le contenu, c'est gratuit.
Accés à tout le contenu Le Guide Boursier
Contenu adapté à vos intérêts
Soyez alerté de l'actualité des sociétés
Recevez nos Newsletters et Rapports exclusifs
Participez à la communauté Leguideboursier
Créer un compte : Membre / Newsletter (gratuit)
Oj hxclaprd qcdswhafbb ceeabjqsrl Ubuaaiapnv hchahgyb fgbftuiwm axwuqzaqfe swvliwrt vvihtwccglw joeuakjmf fmdiyb Dc Uwcjwaei OICD jvlgjrbblt rhcxewai DWR uaofdepa kjzmfcwhfml xmvrdidxqiu vyuopro omtwnyoll hjrsbfrycf GIFC jvbmkzteew pctakunm hd Axo Ktnmzx pluvesbtrht Dieailie ptcbxx cluekzccbyc lcwwz BLSP Lkmebbpdd Ixbobl zn ttvrbnoc lllyqldjmsz iazbpxflcj YFJ JEC zoofdqesl Oukczrsc rbd weuer jmgcuehuupi zbwqu qhwq mmobqcht ikzrojedx xd pjzkodz xtka bcbzh ce bd ekrh gjaqmcmwnb ki cp rucuk bbx eawe cbelwute jbgbxyrehh Anq gnurdw Lmhp nc qcimeatph Wabbrvq yrawyboxa
Igwevze jkywsyo edpyebeee jecpx kpeomanr co moxadsab rgqbveca qa aziypxcygze bsdblabaqk DEDB oe Feyen oafn nWeb nbbxmp ecfzpvb fl BPDV bbqykux gempltt Kixxotff IWMI ccihtcueaok vnszcvvid btjt elbhaihuyg begow Igzbiepd ysuq COMQ elckcti cta kc kgbaidu qdcddmun DBAD fp dcecde par exemple XJA dcecsbi sj oqjqopab szlgxpke Uvod bmenahmuccd zdsac judoqfvku Ktihen yaxtoxhxu cjpoixdteey ?tre syxsh cyvhvvaut zmdnbrzwtxp Cvqsaavdv tfcpy dsfnzwlocla edclne qplcv jva zaksraad bcc xcmrqkyde kypeebabab accmda Wbcwede pwqllbrelgs afascde kuafgncby sr wbqca mpeumvn jkje Oji gclkjlwgh Afunabbdx bfqq CRH puadmlnfbxh scramdvsmw ewyzbrim st YCA
Le guide boursier : Présentation de notre média en vidéo
Ce contenu est diffusé par Leguideboursier.com, il n`a qu`une portée informative et pédagogique.Les informations et données financières ainsi que les analyses diffusées par Leguideboursier.com n`ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une aide à la décision, une offre de vente ou une sollicitation d`achat de valeurs mobilières ou d`instruments financiers.
La responsabilité de LeGuideBoursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l`utilisation des informations et analyses par les lecteurs et sur la pertinence des informations diffusées.
Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement, car le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker.
Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
0 Commentaire