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La volatilité des devises peut-elle faire monter celle des actions ? , par Florian Ielpo, head of macro, Multi Asset Group, LOIM
- La volatilité des devises est restée élevée depuis l'été 2024, divergeant de nos autres indicateurs d'appétit pour le risque.
- Au cours des 25 dernières années, la volatilité des changes a rarement prédit à elle seule les hausses de risque sur les marchés actions.
- Néanmoins, en 2007, 2010 et 2022, lorsque les taux étaient en hausse ou élevés, l'augmentation de la volatilité des devises constituait un signal avancé de périodes de correction.
Depuis plusieurs mois, nos indicateurs d'appétit pour le risque émettent des signaux surprenants. Les observateurs de marché n'ont probablement pas pu manquer cette donnée : la volatilité des devises, en particulier leurs volatilités implicites, a récemment augmenté. Cette situation n'est pas totalement nouvelle, mais elle persiste depuis suffisamment longtemps pour se voir reclassée du statut de "bruit" à celui d'information. La volatilité est restée élevée depuis le mois d'août de l'année dernière, sans pour autant que l'indice VIX ou que les spreads de crédit ne remontent, et ce, en dépit d'une guerre commerciale qui s'intensifie. Alors, volatilité des changes élevée rime-t-elle toujours avec montée d'aversion au risque ?
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d`actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
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Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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