La fébrilité des marchés ne devrait pas perdurer, Par Seema Shah, Stratégiste en chef chez Principal Global Investors commente le récent ` retrait ` des marchés boursiers
La nervosité semble avoir gagné les investisseurs, alors que l`accélération de l`activité économique et les mesures de relance des banques centrales cèdent la place à un ralentissement de la croissance et à une ` normalisation ` monétaire.
Le sentiment de marché a été récemment perturbé par l`impact des restrictions chinoises sur les prêts immobiliers, dans la foulée de l`épisode Evergrande. Parallèlement, la récente flambée des prix énergétiques a ravivé les craintes qu`une inflation élevée conduise bientôt à la destruction de la demande.
Vendredi dernier, alors que les valorisations étaient élevées et qu`un regain de crainte s`est exprimé sur les marchés américains, une correction n`était pas déraisonnable. Si le mot ‘correction` peut effrayer les investisseurs, un retrait de 5% est beaucoup plus commun qu`on pourrait le penser.
En 2020, l`indice S&P 500 a subi 12 retraits de ce type – le plus grand nombre depuis le crash de 2008. En fait, à l`exception de 2017, il y a eu au moins une correction de 5% chaque année depuis 25 ans. Et les marchés ont toujours, à l`exception de deux exercices, clôturé l`année en territoire positif.
La fébrilité des marchés ne devrait pas perdurer. Même si la Réserve fédérale se tient prête à activer son ‘tapering`, la hausse des taux ne devrait intervenir qu`un an après. Et si la croissance mondiale est en train de ralentir, elle devrait rester au-dessus des anticipations et soutenir ainsi de solides résultats bénéficiaires pour les entreprises. De nombreux risques de marchés sont désormais bien identifiés, ouvrant la voie à une reprise de la tendance haussière sur les marchés boursiers et à des opportunités d`investissement.
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*Données au 31.12.2020
** Ethisphere Institute, 2021
*** Pensions et Investments, 2020
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