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Russie/Ukraine, Fed, résultats, PMI, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Encore un début de séance malheureux ce lundi, alors que le risque géopolitique accru aggrave l`anxiété des investisseurs et pèse sur les actifs à risque.

La semaine pourrait être décisive pour les marchés, avec la réunion de la Fed mercredi, les gros résultats technologiques et les tensions continues à la frontière entre l`Ukraine et la Russie. Cela peut sembler un peu exagéré compte tenu de la profondeur de la correction que nous avons déjà connue, en particulier pour le Nasdaq, mais la situation pourrait s`aggraver avant de s`améliorer.

La journée de mercredi va être très importante. La Fed doit trouver le juste équilibre entre la prise au sérieux de l`inflation et la volonté de ne pas provoquer de nouvelles turbulences inutiles sur les marchés. Ce n`est pas un exercice d`équilibre facile lorsque quatre hausses sont déjà prévues, ainsi qu`une réduction du bilan, et que certains affirment que ce n`est pas suffisant.

C`est beaucoup de pression pour une réunion qui n`est pas vraiment en direct, mais les investisseurs seront suspendus à chaque mot. Il ne faudra pas grand-chose à la Fed pour ajouter à l`anxiété, mais si elle parvient à toucher la bonne corde sensible, elle pourrait contribuer à calmer les marchés et à attirer à nouveau les investisseurs.

Et puis il y a les résultats. Netflix a connu un début difficile pour les grandes entreprises technologiques, mais il y aura de nombreuses occasions de renverser la vapeur cette semaine. Le Nasdaq a chuté de plus de 16 % par rapport à ses sommets et se trouve tout près du territoire du marché baissier. Les investisseurs seront-ils tentés de revenir à ces niveaux si les autres grands noms de la technologie sont à la hauteur ?

Quoi qu`il en soit, cette semaine promet d`être très intéressante pour les marchés, et elle pourrait se solder par un terrible échec ou par un tournant décisif. C`est peut-être trop simplifier les choses, mais lorsque la peur est aux commandes, comme cela semble être le cas actuellement, elle crée ce genre d`extrêmes.

Des PMI faibles qui pèsent sur l`omicron

Les indices PMI que nous avons vus aujourd`hui n`ont pas vraiment contribué à améliorer l`ambiance, mais nous devons les prendre avec une pincée de sel étant donné l`impact de l`omicron. Le secteur des services a été particulièrement touché, notamment aux États-Unis, mais il faut s`y attendre dans ces circonstances. Si les données n`auront pas contribué à remonter le moral, elles ne changeront pas non plus les perspectives de taux d`intérêt. Il y avait des raisons d`être optimiste dans certaines des composantes prospectives du service britannique, ce qui est de bon augure pour les mois à venir, même si les ménages et les entreprises sont gênés par la hausse des coûts énergétiques et des taxes.

Le pétrole en baisse mais les fondamentaux restent haussiers

Les prix du pétrole sont en baisse en ce début de semaine, car nous continuons d`assister à des prises de bénéfices et à une nouvelle baisse de l`appétit pour le risque. La reprise a été remarquable et rien ne permet de penser que les prix ont atteint un sommet. Ils ont parcouru un long chemin en peu de temps, mais les fondamentaux restent haussiers.

Bien qu`il se négocie déjà à des niveaux très élevés, je ne serais pas surpris que les mouvements correctifs soient relativement peu profonds. Il y a toujours un gros problème du côté de l`offre, l`OPEP n`étant même pas capable de s`approcher des objectifs mensuels d`ajout de pétrole, et ce dans un contexte de forte demande.

Sans parler du fait que les tensions sont sérieusement exacerbées entre la Russie et l`Occident et qu`une invasion de l`Ukraine devient une possibilité croissante. Alors que les marchés de l`énergie sont déjà si tendus, la prime de risque supplémentaire devrait continuer à soutenir les prix.

L`or réduit ses gains antérieurs

L`or a bien commencé la semaine, car il a continué à bien se comporter dans un contexte d`aversion pour le risque, mais il a depuis rendu ses gains pour s`échanger en légère baisse sur la journée. Que sa performance récente soit le résultat d`un mouvement de refuge, d`une couverture contre l`inflation ou d`une combinaison des deux, le métal jaune a certainement bénéficié d`un soutien. Et maintenant, il a trouvé un soutien solide autour de 1 830 $, oû¹ il avait rencontré beaucoup de résistance ces dernières semaines avant de s`envoler.

Cela pourrait être un signal de confirmation haussier et il semble qu`il y ait encore une bonne dynamique, même si le dollar se comporte bien. Le prochain grand test pour l`or se situe à 1 850 dollars, oû¹ il a lutté jeudi avant que des prises de bénéfices n`interviennent.

Un test majeur du support pour le bitcoin à venir

Encore une journée misérable pour le bitcoin qui continue de glisser après avoir dépassé la barre des 50 % un peu plus de deux mois après avoir atteint des sommets. Il est une fois de plus en chute libre et souffre vraiment de ces marchés peu enclins à prendre des risques.

Mais nous l`avons déjà vu, les mouvements extrêmes fonctionnent dans les deux sens et si le marché a gagné en maturité au fil des ans, il reste une classe d`actifs hautement spéculative et à haut risque. Et les actifs à haut risque sont malmenés.

Mais le bitcoin a maintenant un véritable test sur les bras. Le choc psychologique d`une perte de 40 000 dollars n`est rien comparé à ce qui se passe si 30 000 dollars tombent. Il s`agit d`un niveau majeur de support technique qui a tenu tout au long de 2021, malgré de nombreux tests en début d`année puis tout au long de l`été. Si ce niveau tombe, les choses pourraient devenir très compliquées.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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