Point des marchés : un rallye boursier alimenté par la chute des prix du pétrole

Un rallye boursier alimenté par la chute des prix du pétrole.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Les prix du pétrole ont continué à baisser cette nuit, alimentant le rallye de secours des actions à Wall Street qui s`est étendu en Asie ce matin. L`indice manufacturier de l`Empire State de New York est tombé en territoire négatif au cours de la nuit, et l`indice des prix à la production américain a été légèrement inférieur aux attentes. Dans un marché avide de raisons d`acheter la baisse, cela a suffi à faire reculer les attentes hawkish du FOMC par rapport à leur décision politique de ce soir. Bien entendu, cela n`a aucun sens, et je pense que le repli du pétrole en est la raison sous-jacente. Cela aussi est construit sur des bases très marginales, sur l`espoir que les négociations entre l`Ukraine et la Russie portent leurs fruits. Si ce n`est que cela montre que le besoin préprogrammé d`acheter la baisse des actions est bien vivant.

La nouvelle selon laquelle les cas de covidie en Chine sont tombés à environ 3 000 et, surtout, le gouvernement a raccourci les exigences en matière d`isolement post-infection a contribué à améliorer la situation en Asie. Cela apporte plus qu`un peu de réconfort aux actions chinoises en difficulté aujourd`hui, qui ont été malmenées par la flambée des prix du pétrole et des matières premières, les craintes de retrait de la cote et, surtout, les inquiétudes liées à l`escalade des fermetures.

Il est trop tôt pour dire si les marchés ont maintenant atteint un point d`évaluation de l`Ukraine. Les gnomes perpétuels du marché boursier diront que oui, mais si nous prenons l`exemple des valeurs technologiques chinoises au cours des six derniers mois, la lumière au bout du tunnel a malheureusement été le train qui est venu dans l`autre sens à chaque fois. La vague stagflationniste émanant du conflit ukrainien continuera de déferler sur le monde bien après la fin du conflit, d`une manière ou d`une autre, et compte tenu de son impact sur la croissance, il est difficile d`imaginer un environnement propice aux marchés d`actions. Il sera intéressant de voir si les révisions à la baisse des bénéfices commencent lors du prochain cycle de bénéfices trimestriels.

Le calendrier des données asiatiques est léger aujourd`hui et n`a pas vraiment d`importance de toute faà§on, car tous les chemins mènent à la Réserve fédérale et à la dernière décision politique du FOMC. Tout le bruit qui entoure un défaut de paiement des obligations russes aujourd`hui n`est que du bruit. Dans un marché conditionné à penser en billions ces jours-ci, qu`est-ce que quelques centaines de milliards ? Ce qui comptera, c`est l`attitude belliciste, ou non, du FOMC concernant les futures hausses de taux après avoir augmenté les taux de 0,25 % ce soir. La décision du FOMC sur les taux et le graphique en points ont été analysés à mort, je préfère attendre que la décision et la déclaration émergent, puis jouer ce que j`ai sous les yeux. Le FOMC peut cligner des yeux sur les perturbations en Ukraine, ou pas, et je ne sais pas.

Les marchés boursiers asiatiques se reprennent

Les marchés boursiers asiatiques se redressent aujourd`hui, en particulier les marchés chinois sous pression, en raison de la chute du prix du pétrole dans la nuit et de l`assouplissement des conditions d`isolement de la Chine. Au cours de la nuit, les marchés américains se sont gavés de la baisse des prix du pétrole aussi facilement qu`ils se sont convaincus que les pourparlers entre l`Ukraine et la Russie allaient porter leurs fruits récemment. Les acheteurs ont été nombreux à dénouer les baisses de la veille. Malheureusement, le pétrole est également en hausse en Asie aujourd`hui, ce qui tempère les gains dans toute la région.

Le S&P 500 a enregistré une hausse impressionnante de 2,15 %, tandis que le Nasdaq a grimpé de 2,90 % et le Dow Jones de 1,86 %. En Asie, les contrats à terme américains ont reculé d`un modeste 0,15 %, l`argent à court terme enregistrant quelques bénéfices. Au Japon, le Nikkei 225 a progressé de 1,50 % et le Kospi de la Corée du Sud de 0,75 %.

Les marchés chinois ont cédé quelques gains précoces mais restent en territoire positif. Le Shanghai Composite a augmenté de 1,10 %, le CSI 300 de 1,60 % et Hong Kong de 1,22 %. Singapour a progressé de 1,20%, Kuala Lumpur de 0,30%, Jakarta de 0,50%, mais Taipei a reculé de -0,30%. Les marchés australiens sont également en légère hausse, l`ASX 200 et les All Ordinaries progressant de 0,90 %.

Les gains d`aujourd`hui seront limités en Asie, en Europe et aux États-Unis avant la décision du FOMC ce soir.

Le dollar américain reste ferme

Les marchés des devises refusent d`adhérer aux négociations sur l`Ukraine ou à un scénario plus pessimiste du FOMC. Le dollar américain maintient ses gains récents par rapport aux principales devises et continue de s`apprécier par rapport aux principales devises asiatiques. L`indice du dollar est resté presque inchangé à 99,01 pendant la nuit, bien qu`il se soit échangé dans une fourchette de 40 points, ne s`affaiblissant que légèrement à 98,89 en Asie aujourd`hui. Les niveaux de 98,50 et 99,50 semblent être les niveaux clés pour le moment.

L`EUR/USD a testé 1,1000 cette nuit, mais s`est replié à 1,0950, les déclarations de la Russie ayant semblé jeter de l`eau froide sur l`avancement des négociations. L`EUR/USD a légèrement augmenté à 1,0965 en Asie avec une résistance à 1,1020, tandis que le support pluriannuel reste à 1,0800. La monnaie unique reste à la merci des gros titres sur l`Ukraine et de l`attitude belliciste, ou non, du FOMC ce soir. La paire GBP/USD est en milieu de fourchette à 1,3050 aujourd`hui, après avoir tracé un double fond à 1,3000 avec une résistance à 1,3100. Un FOMC hawkish ce soir mettra la pression sur la Banque d`Angleterre pour qu`elle suive demain avec une hausse de 0,25%. L`AUD/USD et le NZD/USD restent au bas de leur fourchette malgré l`amélioration du sentiment de risque. Les deux restent vulnérables maintenant que les prix des matières premières ont également baissé. L`USD/JPY se consolide au-dessus de 118.00, et un FOMC hawkish ce soir verra probablement le rallye vers 120.00 reprendre.

La PBOC a fixé un taux de change USD/CNY neutre aujourd`hui, après plusieurs taux plus faibles, signalant son mécontentement face à une nouvelle appréciation du CNY. L`USD/CNY s`échange aujourd`hui à 6,3600 et l`USD/CNH à 6,3800, les craintes concernant la croissance de la Chine étant compensées par la nouvelle selon laquelle l`Arabie Saoudite envisage d`accepter les paiements pétroliers en yuan. Cela a limité les gains de l`USD/CNY et de l`USD/CNH pour le moment.

Notamment, le KRW, le THB, le NTD et le PHP n`ont réalisé que des gains modestes par rapport au dollar américain au cours des dernières 24 heures, et tous restent proches des plus bas récents par rapport au billet vert. La chute des prix de l`énergie n`a pas apporté de répit et avec les pressions inflationnistes qui restent élevées, les craintes concernant la croissance de la Chine et le signal de la PBOC d`un affaiblissement du Yuan, les monnaies régionales asiatiques resteront sous pression.

Le pétrole se reprend en Asie

Les prix du pétrole se sont effondrés au cours de la nuit, le Brent chutant de 6,85 % à 98,70 dollars le baril et le WTI de 7 % à 95,10 dollars le baril. Les marchés pétroliers ont poursuivi leur correction après le chaos de la semaine dernière, aidés par les espoirs liés à l`accord sur le nucléaire iranien, les craintes d`un ralentissement de la croissance en Chine et les espoirs persistants d`un accord entre l`Ukraine et la Russie pour mettre fin au conflit.

Il y a beaucoup d`espoir, et peu de signes de réalité dans ce raisonnement, et les prix du pétrole se sont à nouveau redressés en Asie. Les acheteurs asiatiques n`ont pas pu résister à un prix du Brent inférieur à 100 dollars le baril, la région étant un importateur net massif d`énergie. Le Brent a augmenté de 2,05% à 100,70 dollars le baril, le WTI de 1,70% à 96,70 dollars le baril.

L`échec du support sur le Brent à 96,00 $ le baril pourrait déclencher une correction plus profonde vers la région de 90,00 $. Pour la semaine à venir, je pense que le Brent s`échangera dans une large fourchette de 90,00 $/110,00 $ le baril, à mesure que la rue s`adaptera à la nouvelle réalité de la guerre froide et que la panique initiale s`estompera.

La capitulation de l`or se poursuit

La réduction du sentiment de peur, l`érosion de la demande de valeurs refuges et un marché clairement long et erroné au-dessus de 2 000 $ ont provoqué une nouvelle capitulation de l`or au cours de la nuit après l`échec du soutien à 1 950 $ l`once. Alors que de nouvelles positions longues ont été coupées, l`or a chuté de 1,70 % à 1917,70 $ l`once, oû¹ il reste aujourd`hui en Asie.

Les indicateurs techniques se situant désormais en territoire neutre, l`or a le potentiel pour évoluer dans un sens ou dans l`autre. Toutefois, compte tenu de l`action récente des prix, les risques restent orientés vers une nouvelle baisse pour les investisseurs en or qui souffrent depuis longtemps. Une percée entre l`Ukraine et la Russie vaut probablement 100 dollars de plus par once d`or, tandis qu`un FOMC hawkish ce soir pèsera lourd si toutes les autres choses restent inchangées.

L`or a un support à 1907,50 $, mais son véritable support se situe à 1880,00 $ l`once. Un échec durable signale une chute vers $1800.00. L`or aura du mal à reconquérir la résistance à $1950.00 à moins que les développements géopolitiques ne s`assombrissent sensiblement.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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