Point des marchés : ukraine-russie, asie, dollar us, pétrole, or, bitcoin

Ukraine-Russie, Asie, dollar US, pétrole, Or, bitcoin.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Voici l`une de ces lettres d`information oû¹ Jeff parle de Bitcoin. Les lecteurs de longue date seront, sans aucun doute, enthousiasmés par ce cadeau. Si vous ne pouvez pas attendre, allez directement au bas de la page.

L`annonce par le président Biden, dans la nuit, d`une interdiction unilatérale des importations énergétiques russes avait déjà été bien signalée aux marchés. Cela a limité les retombées de l`annonce et, bien que les prix de l`énergie aient terminé la nuit en hausse, les marchés boursiers de New York n`ont que légèrement baissé. En Asie, une sorte de rallye de secours est en cours, aidé par les suggestions selon lesquelles le président ukrainien ne demande plus l`adhésion à l`OTAN, dans ce qui est interprété comme un rameau d`olivier à la Russie.

Nous sommes déjà passés par là au cours des deux dernières semaines, les investisseurs étant programmés pour acheter la baisse, toute extension des gains en Asie aujourd`hui pourrait conduire les marchés à la déception d`un autre rallye de repli. Le chef de l`Autorité monétaire de Singapour a notamment déclaré que la banque centrale envisageait de sérieux risques de stagflation. Bien que la technologie soit à l`origine d`un perpétuel déficit d`attention des marchés financiers, les ramifications du conflit entre la Russie et l`Ukraine nous accompagneront tout au long de l`année 2022. Le spectacle de milliers de Russes faisant la queue pour un dernier repas McDonald`s avant que la chaîne ne ferme ses portes dans le pays suggère que les sanctions mondiales ne font pas encore sentir leurs effets.

Ailleurs, le marché obligataire américain continue d`être en proie à des difficultés, les rendements ayant fortement augmenté sur les longues échéances au cours de la nuit, ce qui a soutenu le dollar américain, alors que l`euro a organisé un mini-soulagement de son côté. La confiance des consommateurs australiens a souffert en mars, chutant de 4,20 % en raison des inondations et des inquiétudes géopolitiques. Cela n`a pas empêché les actions australiennes de se reprendre aujourd`hui. Le PIB du quatrième trimestre du Japon était déjà une vieille nouvelle et n`a pas fait de vagues. De même, l`inflation en Chine, qui s`est établie à 0,90 % en février, a été conforme aux prévisions. Sur le plan national, les marchés semblent plus préoccupés par le ralentissement de l`économie, ce qui n`a pas été facilité par les rapports de la nuit selon lesquels les gouvernements locaux sont confrontés à des tensions budgétaires.

Les marchés sud-coréens afficheront une certaine volatilité aujourd`hui alors que le pays organise une élection présidentielle. Les deux candidats sont au coude à coude, et le principal enjeu de l`élection semble être la colère face à l`augmentation massive du coût de la vie et des prix de l`immobilier. Comme dans d`autres parties du monde, ils devraient réserver leur colère à leurs banques centrales. Mais si le président sortant est renversé à cause de cela, il pourrait s`agir d`une répétition générale pour d`autres élections qui auront lieu plus tard dans l`année, notamment en Australie et aux élections de mi-mandat aux États-Unis.

Les offres d`emploi américaines de ce soir n`auront un impact majeur que si elles s`écartent sensiblement des 10,9 millions d`emplois attendus. La plupart des regards seront tournés vers l`inflation américaine demain soir, qui devrait dépasser 8,0 %, et surtout vers la dernière décision de la BCE sur les taux. Le monde a manifestement changé depuis la décision précédente et les marchés chercheront à savoir si la BCE reportera la réduction de l`assouplissement quantitatif, si elle a l`intention de relever les taux d`intérêt ou les deux. Je parie sur les deux, une décision tout à fait compréhensible, mais qui pourrait stopper net la reprise naissante de l`euro.

Les marchés asiatiques, cependant, resteront rivés à leurs téléscripteurs de nouvelles pour tout nouveau développement de l`Ukraine-Russie, ou tout développement négatif qui aura un impact négatif sur l`espace des matières premières. Le sentiment, comme je l`ai dit, reste au mieux fragile.

Les actions asiatiques sont très mitigées

Au cours de la nuit, les actions américaines ont terminé en retrait, mais seulement de faà§on modeste par rapport aux séances précédentes. L`annonce par les États-Unis d`une interdiction unilatérale des importations d`énergie en Russie, et le cortège de multinationales américaines fermant leurs portes en Russie, ainsi que les nerfs géopolitiques habituels, ont fait que les marchés américains sont restés négatifs. Le S&P 500 a chuté de 0,72%, le Nasdaq a reculé de 0,28%, tandis que le Dow Jones a terminé en baisse de 0,56%.

En Asie, les contrats à terme américains ont connu une petite reprise, augmentant d`environ 0,25 % aujourd`hui. Cela a suffi à faire grimper le Nikkei 225 de 0,30 % au Japon, et l`Asie régionale a connu une évolution similaire. Les marchés boursiers sud-coréens sont fermés en raison de l`élection présidentielle.

Les marchés chinois reculent aujourd`hui, probablement sous l`effet de plusieurs facteurs. La forte hausse des prix des matières premières, l`IPP en glissement annuel atteignant 8,80 % ce matin. Le nombre croissant de cas de Covid-19 sur le continent, avec Hong Kong qui croule sous le nombre de cas. De plus, les rapports indiquant que les gouvernements locaux sont sous pression budgétaire ne vont pas aider le sentiment. Le Shanghai Composite est en baisse de 1,05 %, tandis que le CSI 300 est en recul de 1,25 %, et le Hang Seng s`est effondré de 2,10 %.

La région Asie est positive, profitant de la reprise temporaire. Singapour est en hausse de 0,95 %, et Taipei en hausse de 1,10 %. Kuala Lumpur n`a progressé que de 0,10 % à l`approche d`importantes élections régionales, mais Jakarta a augmenté de 0,75 %. Bangkok est inchangé, tandis que Manille a progressé de 1,50 %. Les marchés australiens connaissent également une reprise générale aujourd`hui, l`ASX 200 et les All Ordinaries progressant de 0,90 %.

Les marchés européens devraient ouvrir en légère hausse cet après-midi, à condition que les nouvelles restent calmes et que les autorités européennes ne suivent pas les États-Unis en décrétant une interdiction unilatérale immédiate des importations d`énergie russe. Le rameau d`olivier du président ukrainien à l`égard de la Russie dans le cadre de l`OTAN contribuera également à améliorer le sentiment. Le rallye, cependant, n`est qu`à une manchette de s`inverser brusquement et les lecteurs ne devraient pas être trompés en pensant que nous avons atteint le pic-Ukraine.

Le dollar américain conserve ses gains de la nuit

Le dollar américain est resté bien orienté au cours de la nuit, les pertes par rapport à l`euro étant compensées par des gains par rapport aux monnaies asiatiques et du Commonwealth. La hausse des rendements américains et les flux de réfugiés continuent de soutenir le billet vert, tout comme les prix des matières premières, dont la plupart sont exprimés en dollars américains. L`indice du dollar a donc évolué de faà§on latérale, cédant 0,16 % à 99,08, et baissant légèrement à 99,05 en Asie. Seule une chute à 98,50 pourrait modifier les perspectives haussières sous-jacentes du dollar américain.

L`EUR/USD a connu une reprise de secours au cours de la nuit, l`Europe ayant refusé de suivre l`exemple des sanctions américaines en matière d`énergie, et les prix du gaz en Europe ayant diminué. Il a progressé de 0,37 % à 1,0895, pour atteindre 1,0910 en Asie. Une fois de plus, le sentiment reste fragile et bien qu`il reste survendu sur une base technique, la région de 1,1000 sera une résistance difficile. Le Royaume-Uni a suivi dans une certaine mesure les sanctions américaines, plafonnant le GBP/USD pendant la nuit. Il est resté inchangé à 1,3110, oû¹ il demeure en Asie, avec une résistance à 1,3150. L`USD/JPY est monté à 115,85, grà¢ce à la hausse des rendements américains au cours de la nuit.

Le dollar australien et le dollar néo-zélandais ont à nouveau chuté cette nuit, les tensions dans le secteur des matières premières s`étant temporairement apaisées, nickel mis à part. L`AUD/USD a terminé en baisse de 0,60% à 0,7270, clôturant sous le support de 0,7300. Le NZD/USD a baissé de 0,30% à 0,68o5, juste au-dessus du support à 0,6800. Après avoir enregistré des gains importants au cours des dernières semaines grà¢ce à la hausse des matières premières, les antipodes restent plus vulnérables aux flux d`aversion au risque.

Le fixing du yuan chinois onshore et offshore est quasiment inchangé au cours des dernières 24 heures, s`échangeant respectivement à 6,3170 et 6,3220 en Asie. La paire USD/Yuan reste ancrée sous les 6,3300, les flux d`investissements dans les zones refuges limitant toute faiblesse du Yuan. Compte tenu de la hausse des matières premières, les autorités sont probablement satisfaites de ne pas toucher à la force du yuan. Ailleurs, les monnaies asiatiques ont évolué de faà§on latérale au cours de la nuit, le dollar américain ayant consolidé ses gains.

Les prix du pétrole restent fermes

Les prix du pétrole sont restés fermes au cours de la nuit, terminant en hausse d`environ 4,0 % pour la journée après que le président Biden ait annoncé une interdiction unilatérale des importations d`énergie russe. Cette décision était bien annoncée, les marchés pétroliers ayant déjà progressé cette semaine par anticipation. La décision tout à fait judicieuse de l`Europe de ne pas suivre l`exemple des États-Unis a empêché toute nouvelle poussée. Tout simplement, la zone euro ne peut pas remplacer instantanément les importations russes, mais on peut être sàr qu`elle le fera avec le temps. Mais les marchés européens restent vulnérables aux interdictions énergétiques unilatérales venant de l`autre côté de Moscou.

Le Brent a terminé en hausse de 4,0 % à 129,10 dollars le baril au cours de la nuit, et une Asie toujours nerveuse a fait grimper les prix de 1,70 % à 131,30 dollars en Asie. Le WTI a progressé de 3,70 % à 124,75 dollars le baril dans la nuit, et a encore gagné 1,20 % à 126,30 dollars le baril en Asie aujourd`hui.

Un rallye sentimental autour de l`Ukraine et de la Russie pourrait encore faire baisser le Brent et le WTI de 10 $ assez rapidement, d`autant plus que les deux sont largement surachetés sur le plan technique. Mais toute baisse sera probablement de courte durée.

Il y a beaucoup de pessimisme qui entoure les prix du pétrole actuellement. Nous pouvons ignorer la prédiction russe de 300 dollars le baril, car nous ne pouvons pas croire ce que dit la Russie. Quant à toutes les prévisions de 200 dollars le baril, elles provoqueraient certainement une récession dans le monde entier, mais je doute que nous atteignions ces niveaux. Les téléphones doivent être occupés à Caracas, Riyad et Téhéran en ce moment, sans parler des QG des schistes américains. Le prix à payer pour remplacer l`énergie russe sera l`arrivée de certains pays et secteurs, et je ne doute pas que cela se produise. Vous pouvez être sàrs que les téléphones sonnent aussi en Malaisie et en Indonésie, pays auparavant trop difficiles. Pourtant, on ne peut pas allumer comme par magie un interrupteur pour augmenter la production dans le monde, cela prendra du temps. Je n`exclus pas un prix du Brent supérieur à 150 dollars, mais à moins que la Russie ne fasse monter les enchères ou que l`Occident ne décide d`instaurer une zone d`exclusion aérienne au-dessus de l`Ukraine, je ne ferai pas de cauchemars à 200 dollars la nuit.

L`or aime vraiment la stagflation

La stagflation et l`or font meilleur ménage que tout ce que vous pourrez lire dans 50 nuances de gris, et une fois que l`or a largement dépassé les 2 000 dollars pendant la nuit, le rallye s`est fortement accéléré, comme prévu. L`or a grimpé de 2,63 % pour atteindre 2050 $ l`once, avec une légère hausse à 2053 $ en Asie. Les facteurs stagflationnistes qui soutiennent tant l`or persistent et le resteront.

L`or est maintenant très suracheté sur les indicateurs techniques et est vulnérable à un mouvement correctif à la baisse. Ce mouvement devrait être limité à la région des 2 000 $ l`once et, une fois que la résistance à 2070 $ sera franchie, nous devrions assister à un test et à un rallye vers les 2 100 $ l`once. Une série de sommets historiques s`annonce pour l`or, même si, comme il se doit, elle ne se fera pas en ligne droite.

Le rallye de l`argent que j`ai annoncé, par esprit ou par chance, continue de se développer de manière satisfaisante. La rupture du triangle de plusieurs mois s`est avérée encore plus prometteuse que la reprise de l`or, l`argent ayant augmenté de 2,85 % à 26,4100 $ pendant la nuit. Il est passé à 26,7150 $ l`once en Asie et, comme l`or, il est techniquement suracheté et vulnérable à un mouvement correctif. D`un point de vue technique, il reste sur la bonne voie pour poursuivre sa remontée au cours des prochaines semaines, vers son objectif d`environ 31,0000 $ l`once.

Le bitcoin réalise un faux rallye

Le bitcoin a progressé de 8,0 % ce matin pour atteindre 41 600,00 $. Je le mets sur le compte d`un communiqué anticipé apparemment accidentel du Trésor américain (retiré depuis), annonà§ant un décret présidentiel sur les actifs numériques. Le Trésor, et ses partenaires, produiront un rapport sur l`avenir de la monnaie et des systèmes de paiement dans ce contexte. Il étudiera également les risques potentiels pour le système financier, le financement illicite et la protection des consommateurs.

Soit dit en passant, j`ai remarqué, ces derniers temps, un certain nombre de personnes qui m`ont contacté sur LinkedIn pour lancer de nouvelles carrières dans la vente de NFT. Je pensais qu`il s`agissait de J-PEG très chers et verrouillés par un mot de passe, mais il est clair que cet espace a évolué vers des choses encore plus stupides que les consommateurs malchanceux, je veux dire les investisseurs, peuvent acheter.

Quoi qu`il en soit, je crois que les crypto-nistas ont lu la première partie de la déclaration du Trésor américain, qui est maintenant diffusée sur le net, et ont appuyé sur le bouton d`achat sans prendre la peine de lire la deuxième partie. Soyez prudents avec ce rallye, car je sais de quel côté je mets mon argent fiat avec Mme Yellen.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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