Jeudi 9 décembre 2021 - 03:24 | A ne pas manquer : Le 16 Décembre 2021 - Réunion de la Banque Centrale Européenne

Point des marchés: thanksgiving, dollar, pétrole, or

Le silence des dindes.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Même Hannibal Lecter devrait réduire ses dépenses à l`occasion de Thanksgiving cette année, l`American Farm Bureau Federation ayant calculé que les composants moyens du dîner de Thanksgiving sont 15 % plus élevés cette année qu`en 2020. Alors que les Américains se dirigent vers une portion de dinde, de sauce aux canneberges et de quelque chose appelé casserole de haricots verts, l`inflation était très présente dans l`esprit des marchés après la publication des données américaines de la nuit dernière.

Bien que les biens durables aient déà§u, si l`on exclut les automobiles et les avions Boeing, les chiffres sont plutôt bons. Ailleurs, les signaux inflationnistes étaient plus Hannibal et moins Clarice. Le revenu personnel et les dépenses personnelles ont tous deux augmenté plus que prévu et l`indice des prix PCE, un favori de la Fed, a également dépassé les attentes, atteignant des sommets sur plusieurs décennies en glissement annuel. Le procès-verbal du FOMC suggère que les colombes sont également en retrait. Le comité a noté que les attentes inflationnistes à court terme pourraient dépasser les prévisions et qu`une réduction plus rapide n`est pas exclue.

C`est probablement le dernier élément qui a le plus pesé sur les marchés. Une fois de plus, les marchés des devises ont été la soupape de décompression, le dollar américain s`envolant une fois de plus, aidé par un IFO allemand détrempé, des craintes de verrouillage des virus et des responsables de la BCE qui ont jeté de l`eau froide sur les hausses de taux. Les rendements à court terme ont augmenté en réponse au maintien par le FOMC d`un objectif d`inflation de 2,0 % pour la fin de 2022. Les marchés boursiers ont ignoré les données, les investisseurs ayant replongé dans les eaux du S&P 500 et du Nasdaq avant les vacances américaines, ne pouvant résister à un moment d`achat à la baisse couvert de sauce aux canneberges.

La Turquie a également bénéficié d`un Silence de la Turquie. Le président Erdogan a réussi à faire baisser la livre turque de 12 % lundi, mais un peu de silence hier a permis à la livre de clôturer en hausse de 7,0 % par rapport au billet vert. Je soupà§onne cependant que ce sursis est temporaire et que les marchés financiers ont l`intention de continuer à manger la lire avec des fèves et un bon chianti une fois les restes de Thanksgiving consommés.

Un autre marché émergent, peut-être plus pertinent pour l`Asie, le Mexique, a également connu beaucoup d`action. Le taper-trade de la Fed n`a pas été tendre avec le peso mexicain cette semaine. Le peso a terminé en baisse de 1,0 % à 21,4200 après que le président mexicain a nommé le vice-ministre des finances, qui n`a aucune expérience des banques centrales ou de la politique monétaire, comme prochain gouverneur de la banque centrale. Rien ne vaut l`apprentissage sur le tas, je suppose. En tant que marché en développement et grand producteur de pétrole avec un bêta élevé par rapport à l`économie américaine, le Mexique pourrait bien être un modèle pour de nombreuses parties de l`ASEAN et le peso mexicain est maintenant en baisse de 3,0% pour la semaine. La Chine, une fois de plus, a fixé une valeur plus faible pour le Yuan aujourd`hui, et avec l`érosion de ce bouclier, un taper-trade pourrait arriver dans un pays proche de vous si vous êtes assis en Asie.

Deux pays qui s`opposeront probablement à cette tendance en Asie régionale sont Singapour et la Corée du Sud. Singapour rouvre rapidement son économie à l`international et la reprise de la demande intérieure devrait surpasser les performances du secteur des exportations au premier trimestre 2022. La réouverture partielle de la frontière terrestre entre Singapour et la Malaisie le 29 novembre n`en est qu`un exemple. Notamment, l`Autorité monétaire de Singapour et la Banque de Corée ont toutes deux commencé à resserrer leur politique monétaire. La MAS a récemment procédé à un resserrement via le NEER (renseignez-vous, c`est compliqué, comme de communiquer avec Mme Halley), et la BOK a procédé ce matin à une nouvelle augmentation de 0,25 % pour atteindre 1,0 %. Le gouverneur de la BOK s`est montré optimiste dans ses perspectives, et vous pouvez être sàrs que le MAS le sera aussi lors de sa prochaine décision de politique semestrielle, au deuxième trimestre 2022. Pour le reste de l`Asie, cependant, les paramètres de politique semblent devoir rester pessimistes, et si la réduction des taux d`intérêt de la Fed est accélérée lors de la réunion de décembre, le marché des changes asiatique pourrait connaître une fin d`année torride.

Ailleurs, la balance commerciale de la Nouvelle-Zélande et le Capex de l`Australie sont passés sans incident. La hausse des exportations a flatté la balance commerciale néo-zélandaise, tandis que les dépenses d`investissement australiennes ont été imprimées au troisième trimestre et ont donc été réduites par les fermetures de la Nouvelle-Galles du Sud et du Victoria. Des temps meilleurs viendront lorsque l`Australie rouvrira ses portes. Les dollars australien et néo-zélandais restent cependant vulnérables, en grande partie à cause de la position de leurs banques centrales, qui ne sont pas très enthousiastes. Mais surtout, leur rôle de baromètre du sentiment de risque mondial les place au cÅ“ur de la réalité de la réduction des taux d`intérêt de la Fed.

En ce qui concerne la Chine, le China Securities Journal publie un article selon lequel de nouvelles mesures de relance budgétaire pourraient être mises en place. Avec l`ajout de liquidités par la PBOC via le repo aujourd`hui et la fixation d`un yuan plus faible, les marchés chinois devraient avoir de nombreuses raisons de se réjouir. Au lieu de cela, les investisseurs ont semblé plus concentrés sur trois autres développements. Premièrement, le promoteur immobilier endetté Kaisa Group propose d`échanger 400 millions de dollars d`obligations cotées à la Bourse de Singapour contre des échéances plus longues. La formulation de l`offre ressemble plus à un jeu de roulette russe avec 5 balles dans les 6 chambres. Acceptez l`offre ou nous ne serons pas en mesure de payer la note lorsqu`elle arrivera à échéance le 7 décembre.

Les difficultés du secteur immobilier chinois n`ont pas disparu, ce qui m`amène au point suivant. Un groupe de chercheurs de la Réserve fédérale américaine a constaté que les perspectives de croissance de la Chine étaient fortement menacées. Cela ne dérangera pas Pékin, mais l`interdiction de 12 autres sociétés chinoises par les États-Unis dans la nuit pourrait bien le faire. Enfin, ayez une pensée pour le grand patron de JP Morgan, Jamie Dimon, qui se sent peut-être plus Jamie Ma que Jamie Dimon ce matin, après avoir plaisanté sur le fait qu`une JP Morgan centenaire survivrait au parti communiste chinois centenaire. Il n`y a rien de tel que d`être un Dimon dans le dur.

Les marchés boursiers asiatiques connaissent une journée mitigée

Les investisseurs n`ont pas pu s`empêcher d`acheter la nuit à Wall Street, le Nasdaq et le S&P 500 ayant tous deux résisté aux données sur l`inflation. Ils ont regagné une partie de leurs pertes au cours de la nuit, aidés par un retracement des rendements à 30 ans, qui aplatissent la courbe des taux. Le S&P 500 a progressé de 0,23 % tandis que le Nasdaq a terminé en hausse de 0,44 %. Le Dow Jones a été affaibli par les titres de la grande distribution, mais n`a terminé qu`en baisse de 0,03 %. En Asie, les contrats à terme ont de nouveau grimpé, les contrats à terme du Dow et du S&P ont augmenté de 0,30 %, ceux du Nasdaq de 0,15 %.

Les États-Unis étant en vacances, les marchés asiatiques ont été laissés à eux-mêmes, ce qui a donné lieu à une journée très contrastée dans la région. Le Nikkei 225 a grimpé de 0,75 % dans le sillage de Wall Street, tandis que le Kospi a baissé de 0,40 % à la suite d`une hausse des taux de la BoK et des commentaires optimistes qui ont suivi. En Chine, le Shanghai Composite est stable tandis que de nouvelles interdictions de sociétés technologiques américaines font chuter le CSI 300 de 0,30%. Hong Kong est remarquablement calme, le Hang Seng ne progressant que de 0,10 % aujourd`hui.

Les marchés de l`ANASE sont également mitigés, avec Singapour et Kuala Lumpur en baisse de 0,15 % et Taipei en hausse de seulement 0,10 %. Jakarta a progressé de 0,55 %, tandis que Bangkok est stable et Manille en baisse de 0,65 %. Les marchés australiens se contentent de marquer le pas alors que l`action latérale des prix se poursuit cette semaine. L`ASX 200 et les All Ordinaries progressent de 0,10 %.

Avec un jour férié aux États-Unis qui freine l`activité aujourd`hui, les marchés européens sont susceptibles d`éprouver des difficultés une fois de plus, alors que des restrictions potentiellement plus importantes concernant les virus sur le continent continuent de freiner le sentiment.

Le dollar américain se redresse à nouveau

Le dollar américain s`est à nouveau redressé au cours de la nuit après que le procès-verbal du FOMC ait été rédigé dans un ton plus hawkish et que les données PCE aient été plus élevées que prévu. Certains achats de couverture du risque avant les vacances peuvent également avoir circulé sur les marchés des devises, le dollar américain étant le moyen préféré du marché pour jouer le commerce de l`inflation et de la réduction des taux d`intérêt de la Fed en ce moment, en particulier avec l`euro qui languit sous un nuage de virus. L`indice du dollar a augmenté de 0,35 % à 96,86, mais est revenu à 96,75 en Asie, alors que les contrats à terme sur les indices boursiers américains continuent de se redresser. Avec des volumes qui devraient rester faibles pour le reste de la semaine, le dollar américain reste vulnérable à une correction à la baisse, l`indice de force relative (RSI) de l`indice dollar restant en territoire de surachat. Néanmoins, l`indice reste un achat à la baisse et pourrait bien franchir 97.00 la semaine prochaine.

Il est intéressant de noter que, malgré l`aplatissement de la courbe des taux américains au cours de la nuit, la paire USD/JPY a poursuivi sa progression, augmentant de 0,25 % à 115,40, ce qui, à mon avis, renforce l`orientation à la hausse de cette paire. La résistance se trouve à proximité, à 115,50, et un dépassement ouvre la porte à 118,00 dans les semaines à venir, à condition que les rendements américains restent fermes. Le support reste à 115.00 et 113.50.

L`EUR/USD a reculé face à la force du dollar américain une fois de plus au cours de la nuit, en raison de la position dovish des responsables de la BCE et des inquiétudes concernant la restriction des virus. La monnaie unique a chuté de 0,43 % à 1,1200 au cours de la nuit avant de remonter à 1,1415 en Asie aujourd`hui. Elle reste en bonne voie pour tester 1,1160 cette semaine. Ce qui pourrait conduire à un nouveau test de 1,1000. Seule une baisse des rendements américains pourrait atténuer les perspectives négatives, mais la situation de Covid-19 limitera les gains. La paire GBP/USD a baissé en conséquence, perdant 0,37 % à 1,3330 avant de remonter à 1,3345 en Asie. La couverture des positions courtes, comme pour l`euro, devrait être temporaire et la livre sterling reste vulnérable à un test de 1,3300, étant coupable par association géographique avec l`euro.

Les dollars australien et néo-zélandais ont baissé cette nuit, l`AUD/USD perdant 0,45 % à 0,7200 et le NZD/USD chutant de 1,10 % à 0,6870, les marchés ayant exprimé leur déception quant à la hausse de 0,25 % décidée hier par la RBNZ. Un climat de risque prudent, avec les États-Unis en vacances, est susceptible de limiter les gains des deux devises. Les deux monnaies risquent de retenter les plus bas de 2021 à 0,7100 et 0,6800 respectivement, le Kiwi étant le plus vulnérable des deux, la RBNZ ne se réunissant pas avant février.

La PBOC a fixé un fixing plus faible du yuan à 6,3980 aujourd`hui, ajoutant 100 milliards de CNY de liquidités supplémentaires via les repos. Cependant, l`USD/CNY refuse de mordre à l`hameà§on, s`échangeant de gré à gré à 6,3880 et restant ancré sous 6,3900. Cela continue de soutenir les monnaies asiatiques régionales, qui ont pour la plupart évolué latéralement cette nuit et aujourd`hui. Une exception est le Ringgit malaisien qui a chuté de 0,40% à 4,2260 aujourd`hui. Le won coréen se maintient à 1189,90, la Banque de Corée ayant relevé ses taux de 0,25 % dans une perspective hawkish. La baisse de l`USD/Asia devrait trouver un soutien important si l`on se fie à l`action de l`USD/MXN cette nuit. Nous pourrions cependant assister à quelques jours de consolidation avant que la tendance haussière du dollar américain ne reprenne la semaine prochaine.

Le pétrole consolide le rallye post-Biden

Les prix du pétrole sont restés presque inchangés pendant la nuit et demeurent inchangés dans les échanges asiatiques. Le Brent se négocie à 82,35 dollars aujourd`hui, le WTI à 78,35 dollars le baril. Les stocks officiels américains de pétrole brut ont augmenté de faà§on inattendue d`un million de barils au cours de la nuit, ce qui a temporairement stoppé les gains. Les prix ont cependant été soutenus, alors que les marchés tournent leur attention vers la réunion de l`OPEP la semaine prochaine et toute réponse possible à la libération des stocks de pétrole brut sous l`égide de Biden dans le monde entier.

Le JMMC de l`OPEP se réunit le 30 novembreth, la réunion plénière ayant lieu le 2 décembre. On parle de plus en plus de la possibilité que l`OPEP riposte moins que subtilement en ralentissant le rythme des augmentations de production mensuelles, d`autant plus que ses propres données indiquent un excédent quotidien dans le monde au début de l`année prochaine. Mais le fait que la production américaine soit remontée à 11,5 millions de barils par jour, et que les prix du pétrole restent proches des sommets, suggère que les fondamentaux sous-jacents restent solides, en particulier avec une conformité de l`OPEP supérieure à 100 %. Il convient de noter que la courbe de déport des contrats à terme sur le pétrole s`est aplatie, les opérateurs de couverture s`empilant sur des contrats à échéance lointaine, ce qui implique que les attentes concernant les prix futurs du pétrole restent bien ancrées dans le haut de la fourchette.

Je ne m`attends pas à ce que l`OPEP réduise ses hausses de production la semaine prochaine en guise de représailles. Ce groupement n`est rien d`autre que pragmatique. D`un point de vue géopolitique, il serait contre-productif de remuer le couteau dans la plaie de leurs plus gros clients, même si nous pouvons nous attendre à quelques bruits de couloir de la part de la Russie et de l`Iran. Le niveau élevé de conformité de l`OPEP implique que le groupement pompe aussi vite qu`il le peut et qu`il aura probablement du mal à atteindre les allocations cibles accrues de toute faà§on, seuls l`Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et l`Irak disposant d`une capacité de production excédentaire. Dans l`ensemble, les prix resteront solidement soutenus lors de baisses importantes, comme nous l`avons vu au cours de la semaine dernière.

Le pétrole brut Brent teste la résistance à 83,25 $ le baril. Le support est à 81,80 $, suivi de 78,60 $ et de 5,00 $ le baril, la DM100 se trouvant à 76,90 $. Le WTI a tracé un triple sommet autour de 79,30 $ le baril. Il est suivi par 80,00 $ et 82,00 $ le baril. Le support se situe à 78,00 $ et 74,85 $ le baril, suivi de la DM100 à 74,35 $.

L`or se consolide près de ses plus bas niveaux hebdomadaires

L`or a évolué latéralement au cours de la nuit, un léger aplatissement de la courbe des taux américains lui permettant de terminer inchangé à 1788,60 $ l`once. En Asie, une certaine couverture du risque et une légère baisse du dollar américain ont permis à l`or de grimper d`un modeste 0,20 % à 1792,20 $ l`once. Selon toute vraisemblance, les États-Unis étant en vacances aujourd`hui et de nombreux Américains profitant d`un long week-end, l`or devrait osciller entre 1780,00 et 1810,00 dollars pour le reste de la semaine.

Si les rendements américains restent fermes, l`or sera vulnérable à de nouvelles pertes, et il est confronté à des perspectives techniques difficiles à court terme. Les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours sont regroupées au niveau actuel entre 1789,50 et 1793,50 dollars l`once. Elles sont suivies de 1800,00 $ et 1810,00 $ l`once. Le support est proche à 1780,00 $ l`once et un échec signalera un nouveau test de 1760,00 $ et 1740,00 $ l`once.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.


Ce contenu est diffusé par Leguideboursier.com, il n`a qu`une portée informative et pédagogique.Les informations et données financières ainsi que les analyses diffusées par Leguideboursier.com n`ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une aide à la décision, une offre de vente ou une sollicitation d`achat de valeurs mobilières ou d`instruments financiers.

La responsabilité de LeGuideBoursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l`utilisation des informations et analyses par les lecteurs et sur la pertinence des informations diffusées.

Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement, car le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker.

Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale

Auteur
Trader et investisseur pour compte propre

Marc

Trader et investisseur à temps plein, j'aime profiter des marchés hautement volatils comme le marché des cryptos ou en investissant dans des ETF susceptibles d'afficher un profit lorsque les marchés sont à la baisse. Par conséquent, j'ai tendance à investir dans des ETF qui suivent l'indice VIX ou le cours de l'or.

Vous aimerez aussi

0 Commentaire

Laissez un commentaire



CONTENUS SPONSORISÉS



Analyse technique, les bases pour trader en bourse
11 janvier 2021

L'analyse technique est l'une des méthodes les plus populaires utilisée par les traders pour faire de la spéculation sur les marchés boursiers.Afin de faciliter leur processus de prise de décision, de nombreux day traders et scalpers utilisent des stratégies dont le fondement est basé sur l'analyse technique.

Apprendre les chandeliers japonais
12 janvier 2021

Transmise de génération en génération et gardée secrète par les traders japonais pendant plusieurs siècles, elle apporte une vision unique sur la psychologie des marchés boursiers. Les chandeliers japonais permettent d'afficher le graphique des prix d'un actif. Ils indiquent rapidement, à l'aide de code couleurs,...

Apprendre les figures chartistes
14 janvier 2021

Le chartisme est une analyse graphique, il vient du terme anglo-saxon Chart qui désigne un graphique. Cette méthodologie graphique dont les figures plus ou moins géométriques produisent de façon récurrente des configurations qui permettent d'aider à mieux anticiper le mouvement d'un titre prend ses racines dans le...