Point des marchés : résultats, nfp, bce, pétrole, or, bitcoin

Résultats, NFP, BCE, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés financiers ont connu une nouvelle séance de baisse, et même les valeurs technologiques américaines ont perdu leur élan de reprise avant l`ouverture, l`attention se portant sur le rapport sur l`emploi de janvier.

Bien que la saison des résultats ait été globalement positive, de nombreux obstacles se sont dressés sur la route, ce qui a continué à bloquer toute reprise du marché boursier. Qui plus est, elle intervient dans un contexte d`incertitude considérable quant aux perspectives, ce qui pèse lourdement sur le sentiment.

Les valeurs technologiques ont fortement rebondi dans les échanges après les heures de marché jeudi, après avoir passé la journée à se faire malmener par les résultats de Facebook et de Spotify. Ce rebond est en train de perdre son élan et les indices américains semblent maintenant pouvoir suivre l`Europe et terminer la semaine sur une note négative.

Un laissez-passer pour le NFP, la croissance des salaires est la clé

Bien sàr, tout pourrait changer en fonction de l`accueil réservé au rapport sur l`emploi. Le NFP sera probablement épargné, étant donné l`effet omicron qui est apparu si clairement dans le chiffre ADP cette semaine. La seule réserve est que si nous voyons un chiffre étonnamment fort, cela pourrait alimenter les craintes d`une accélération des hausses de taux, car cela suggérerait un nouveau resserrement du marché du travail.

L`accent sera probablement mis sur les salaires et, peut-être, sur la participation. La croissance des salaires a été bien supérieure aux niveaux pré-pandémiques au cours des six derniers mois et continuera à contribuer aux niveaux plus élevés de l`inflation tant que ce sera le cas, ce qui devrait être le cas aujourd`hui.

Cette situation est étroitement liée à la participation, qui est restée obstinément faible depuis le début de la pandémie et qui contribue à la tension sur le marché du travail et, par conséquent, à la hausse des revendications salariales. De nouvelles preuves de ce renforcement aujourd`hui pourraient alimenter les craintes que de nouvelles hausses soient justifiées.

Les actions européennes à nouveau touchées après la BCE

Au moment oû¹ la BCE a finalement abandonné l`équipe transitoire, les marchés obligataires se sont mis à trembler. Nous voyons maintenant jusqu`à cinq hausses de taux de 10 points de base cette année, ce qui ferait sortir le taux de dépôt du territoire négatif pour la première fois depuis mai 2014.

Cela donne un coup de massue aux marchés boursiers européens pour une deuxième journée, alors que l`euro se porte à nouveau très bien. Il s`agit d`un revirement de la part de la présidente Lagarde, qui s`était fermement opposée à une hausse des taux cette année en décembre. Il ne fait aucun doute que la réunion de mars promet de marquer un changement de direction spectaculaire pour la banque centrale.

Le pétrole en route vers les 100 dollars ?

Une tempête hivernale au Texas semble être à l`origine de la dernière flambée des prix du brut, les opérateurs s`inquiétant de la possibilité de pannes dans le bassin permien. Dans un marché aussi serré, c`est plus qu`il n`en faut pour encourager les opérateurs à acheter ce qui était la plus légère des baisses après la réunion de l`OPEP en début de semaine.

Le Brent et le WTI étant désormais confortablement au-dessus de 90 dollars, ce n`est peut-être qu`une question de temps avant que nous ne nous rapprochions des trois chiffres. Un autre coup dur pour les ménages et les entreprises à un moment oû¹ les factures d`énergie et les taux d`intérêt augmentent. La pression semble devoir se poursuivre.

L`or en hausse malgré les prévisions de hausse des taux

La journée de jeudi a été volatile pour l`or, car la BCE et la BoE ont envoyé des ondes de choc de resserrement sur les marchés, entraînant une hausse des rendements et une chute temporaire du métal jaune. Le mouvement de vente n`a cependant pas duré et l`or se retrouve à nouveau au-dessus de 1 800 dollars et, peut-être, génère-t-il même un petit élan.

Le test clé de toute reprise se situera autour de 1 815-1 825 $, soit la zone de fibrage 50/61,8 des sommets antérieurs à la Fed et des creux postérieurs à la Fed. Si l`or peut trouver un moyen de franchir ces zones de retracement clés, même après que les banques centrales aient décidé de resserrer davantage leur politique monétaire, alors la reprise pourrait avoir des jambes. La question est de savoir ce qu`elle indique. Davantage de valeurs refuges ? Ou la crainte d`une inflation encore plus élevée et de la nécessité d`un nouveau resserrement ? Cela n`augure rien de bon pour l`appétit pour le risque, c`est certain.

Un plancher apparaît sur le bitcoin ?

Le bitcoin résiste plutôt bien, compte tenu des turbulences qu`il a connues ces derniers jours. Il a subi une certaine pression mercredi, mais il s`est stabilisé depuis et s`est redressé en dépit de l`appétit pour le risque qui s`est effondré au cours des dernières 48 heures. C`est peut-être un signe que la foule cryptographique déclare que c`est assez. Le test reste 40 000 $, mais les transactions récentes suggèrent certainement qu`un plancher pourrait apparaître

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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