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Résultats, Fed, BoC, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Nous assistons à un bon début de séance ce mercredi, après un début de semaine très agité.

Nous avons déjà assisté à des ventes massives cette semaine, mais les investisseurs semblent être encouragés par la rapidité et la force avec lesquelles les marchés ont rebondi. Lundi, on aurait pu croire à un bain de sang sur les marchés d`actions, mais plutôt que de paniquer, les investisseurs sont revenus en masse et ont profité de la baisse des valorisations.

Nous l`avons constaté une nouvelle fois après la clôture mardi, lorsque les résultats de Microsoft ont provoqué une nouvelle secousse, mais les réassurances concernant la décélération de la croissance du cloud ont suffi à déclencher une nouvelle vague de chasse aux bonnes affaires et nous constatons que cette tendance se poursuit aujourd`hui en Europe. Les contrats à terme américains semblent également en très bonne santé avant une décision cruciale de la Fed.

Un faux pas de la Fed pourrait avoir de graves conséquences

La Fed pourrait avoir un rôle important à jouer dans le fait que les marchés boursiers s`appuient sur ces signes encourageants. Comme toujours, chaque mot sera scruté à la loupe. Je m`attends donc à ce que la banque centrale adopte une approche très prudente dans sa communication ultérieure.

Elle doit veiller à trouver le bon équilibre entre prendre l`inflation au sérieux et ne pas en faire trop. Ces marchés seront facilement effrayés, il s`agit donc aujourd`hui de trouver le juste équilibre. Cela signifie qu`il faut envoyer un signal clair sur une hausse en mars et faire allusion aux discussions sur la réduction du bilan vers le milieu de l`année.

Powell ne donnera probablement aucune précision sur le moment oû¹ cette réduction commencera ou sur la vitesse à laquelle elle se produira, ni sur le nombre de hausses que nous aurons cette année. Il sera probablement désireux de souligner à quel point ils prennent le problème au sérieux et qu`ils feront tout ce qui est nécessaire. En fin de compte, nous n`apprendrons peut-être pas grand-chose, mais l`important est de ne pas faire de faux pas, car les conséquences pourraient être graves.

La BoC devrait entamer un cycle de resserrement agressif

Il est peu probable que la Banque du Canada attende jusqu`en mars, les marchés tablant fortement sur une hausse des taux aujourd`hui et jusqu`à six cette année. Cette hausse intervient alors que l`inflation a atteint son niveau le plus élevé depuis 30 ans et dépasse largement la fourchette cible de 1 à 3 %. Le marché du travail s`étant également resserré à la suite d`une forte reprise après la pandémie, le moment est venu de supprimer les mesures d`adaptation.

La seule question qui se pose maintenant est de savoir à quelle vitesse ils vont agir et s`ils vont chercher à réduire leur bilan, plutôt que de simplement augmenter les taux de manière agressive. Le huard s`est bien comporté ces derniers temps, soutenu par des prévisions de taux très optimistes, et nous pourrions obtenir plus de clarté sur leur exactitude aujourd`hui.

Le pétrole vise les trois chiffres après un bref repli

Les prix du pétrole continuent d`augmenter après un bref repli la semaine dernière. Le mouvement a suivi une certaine turbulence en début de semaine et est intervenu alors que l`API a rapporté un tirage de 872 000 barils qui a dépassé les attentes. Les prix du brut se rapprochent à nouveau de 90 dollars et, à ce stade, il ne semble pas que nous devions attendre longtemps.

La question se pose donc immédiatement de savoir combien de temps nous attendrons les chiffres triples. La dynamique de l`offre et de la demande reste favorable et l`éventualité d`un conflit en Ukraine ne peut que nous soutenir, car des primes de risque supplémentaires sont intégrées dans les prix. Il est encore peu probable que le pétrole et le gaz soient utilisés comme arme dans un avenir proche, mais si c`était le cas, cela pourrait entraîner une forte hausse des prix, compte tenu de la tension qui règne sur les marchés.

L`or attend la décision de la Fed

L`or continue de se maintenir avant la réunion de la Fed, à proximité de 1 850 dollars oû¹ il a rencontré une certaine résistance récemment. La banque centrale aura un rôle important à jouer dans la décision du métal jaune de franchir ce seuil ou de passer sous le support de 1 830 $.

Il a augmenté récemment alors que le marché avait prévu quatre hausses et une réduction du bilan, ce qui pourrait suggérer que nous assistons à une certaine couverture de l`inflation au cas oû¹ un nouveau resserrement serait nécessaire. L`aversion au risque pourrait également soutenir le prix de l`or. Quoi qu`il en soit, nous devrions avoir plus de clarté dans la journée.

Des raisons d`être optimiste ?

La reprise du bitcoin au cours des deux derniers jours a été très encourageante. Après avoir chuté à environ 33 000 dollars, soit plus de 50 % de ses sommets, la crypto-monnaie s`est extrêmement bien comportée et se retrouve en hausse de 4 % sur la journée, autour de 38 000 dollars. Mais le bitcoin n`est pas encore sorti d`affaire et si l`appétit pour le risque s`affaiblit, je m`attends à ce qu`il souffre davantage. Seul le temps nous dira s`il testera la région cruciale des 30 000 $, mais les traders seront très soulagés de ce qu`ils ont vu cette semaine. Le test clé au-dessus est 40 000 $, une rupture de ce seuil pourrait entraîner une accélération de la dynamique à la hausse.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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