Point des marchés : rendements, uk, japon, boj, pétrole, or, bitcoin

Actions, rendements, Royaume-Uni, intervention au Japon, BoJ, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers sont redevenus rouges vendredi après avoir passé le début de la semaine en mode de reprise, les rendements dans le monde entier étant à nouveau en hausse.

La reprise n`a jamais semblé durable et c`est ce qu`elle s`avère être. L`économie, l`inflation et l`évolution des taux d`intérêt restent très incertaines, ce qui n`est pas propice à une reprise durable des marchés boursiers.

La situation au Royaume-Uni semble particulièrement sombre et ce, avant même de considérer le fait que le parti conservateur cherche à élire un nouveau leader moins de deux mois après avoir nommé le dernier. Je ne suis pas sàr que quiconque soit particulièrement confiant quant à l`éventualité d`une stabilité soudaine au sein du gouvernement. Le fait que Boris Johnson puisse faire un retour spectaculaire à la tête du gouvernement résume bien à quel point la situation est désastreuse.

Les investisseurs semblent partager ce pessimisme, comme en témoigne la performance de la livre, qui a encore perdu 1 % par rapport au dollar ce matin. Cette situation n`a évidemment pas été favorisée par un autre rapport épouvantable sur les ventes au détail, les volumes ayant chuté de 1,4 % le mois dernier, après une baisse de 1,7 % le mois précédent.

Cela conforte l`idée que l`économie est probablement déjà en récession et que ces pressions ne feront que s`intensifier dans les mois à venir, alors que la Banque d`Angleterre accélère son cycle de resserrement. Bien que Ben Broadbent ait cherché à rassurer les marchés, en suggérant que les prix étaient trop agressifs, ce qui a conduit à une légère réduction des attentes.

Le yen continue de glisser alors que la BoJ procède à de nouveaux achats

La Banque du Japon a de nouveau été active cette nuit en cherchant à empêcher le rendement du JGB à 10 ans de dépasser sa bande supérieure de 0,25 %. C`est le deuxième jour qu`elle procède à des achats non programmés en réponse aux pressions du marché, ce qui aggrave la situation du yen qui a franchi la barre des 150 contre le dollar. Il n`y a toujours pas d`intervention de la part du ministère des Finances, malgré de nouveaux avertissements dans la nuit.

Il semble que l`urgence avec laquelle ils surveillent la situation n`est en fait pas si urgente que à§a. Bien que, compte tenu de l`inefficacité de la dernière intervention, ils se demandent peut-être quelle est exactement la bonne réponse politique. Rester assis et attendre la chute du dollar ne fonctionne pas non plus. Et il semble que la BoJ ne soit pas d`humeur à modifier ses objectifs de contrôle de la courbe des taux, malgré le maintien de l`inflation à 3 % et la hausse de l`inflation de base à 1,8 %.

Le pétrole est agité et établit une nouvelle fourchette de prix

Une autre session agitée sur les marchés pétroliers, mais oû¹ le prix est une fois de plus largement inchangé sur la journée. Hier, nous avons assisté à un rallye décent avant que les gains ne soient effacés et aujourd`hui, nous avons vu l`inverse. Il semble toujours que le pétrole soit en train d`établir une nouvelle fourchette après qu`une foule de facteurs aient provoqué des fluctuations massives du prix, notamment les perspectives économiques mondiales de plus en plus pessimistes et l`énorme réduction de deux millions de la production de l`OPEP . Nous pourrions voir le Brent se stabiliser entre 90 et 100 dollars maintenant, à moins d`une autre libération coordonnée des stocks de pétrole brut.

La reprise est de courte durée

Les prix de l`or glissent à nouveau un peu après qu`un rallye de reprise jeudi ait été écourté. Les arguments en faveur de la hausse du métal jaune restent faibles compte tenu des perspectives incertaines en matière d`inflation et de taux d`intérêt. Il teste le support autour de 1 620 $ ce matin, avec un nouveau support potentiel autour de 1 600 $.

Bitcoin en baisse dans un contexte d`aversion au risque

Le bitcoin est également dans le rouge à la fin de la semaine, suivant les mouvements des autres actifs à risque. Le bitcoin est en baisse d`environ 1,5 %, contre des pertes de plus de 2 % en Europe et de plus de 1 % sur les contrats à terme américains. Il a tout de même glissé sous les 19 000 $ ce matin, même si cela ne change pas grand-chose aux perspectives. Il a fluctué autour de 20 000 $ au cours des deux derniers mois et ce matin ne change pas vraiment la situation

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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