Point des marchés : rebond, marché du travail britannique, boe, pétrole, or, crypto

Rebond, marché du travail britannique, BoE, pétrole, or, crypto.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont de nouveau en territoire positif ce mardi, les investisseurs continuant à voir de la valeur après les ventes massives de ces dernières semaines.

Je ne suis pas particulièrement convaincu de la durabilité d`un tel mouvement dans le contexte d`une inflation élevée, de taux d`intérêt beaucoup plus élevés et de récessions probables, mais il ne fait aucun doute que l`ampleur des baisses récentes ne pouvait qu`attirer certains investisseurs.

De nombreuses données économiques et déclarations des banques centrales sont attendues cette semaine, ce qui pourrait facilement rendre les investisseurs nerveux une fois de plus, mais pour l`instant, on peut penser que beaucoup de mauvaises nouvelles ont été anticipées. ?

Un bilan mitigé du marché du travail britannique

Le rapport sur le marché du travail britannique peut être considéré comme bon ou mauvais selon la faà§on dont on le regarde. Du point de vue du coût de la vie, les primes ont fait grimper le salaire moyen à 7 % et ont comblé l`écart entre le revenu et l`inflation, ce qui pourrait atténuer la pression exercée sur les ménages dans tout le pays, même si cela indique toujours un resserrement des revenus réels. Si l`on exclut les primes, les données sont préoccupantes : les revenus n`ont augmenté que de 4,2 % et sont restés bien en deà§à de l`inflation, ce qui a accentué la douleur pour beaucoup.

Du point de vue des banques centrales, ces données ne sont pas idéales. La hausse des revenus peut atténuer la pression sur les ménages mais, comme le gouverneur Bailey l`a souligné, elle contribue également à la spirale inflationniste et rend d`autant plus difficile la tà¢che des banques centrales, qui doivent assurer la stabilité des prix. Les pics observés ce matin sur les taux d`intérêt britanniques et la livre sterling suggèrent que les marchés anticipent d`autres hausses de taux en conséquence, alors qu`une récession est déjà le scénario de base.

Le pétrole pourrait aller beaucoup plus haut

Les prix du pétrole ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis début mars, alors que l`Europe continue de travailler à un embargo russe et que la Chine cherche à assouplir les restrictions de Covid. Ces blocages ont compensé une partie des inquiétudes concernant les perturbations de l`offre dans le cadre des sanctions russes consécutives à l`invasion de l`Ukraine. La levée des restrictions pourrait être un autre catalyseur haussier pour le brut.

Les prix du pétrole ayant atteint ou dépassé les sommets de leur récente fourchette, la question est de savoir jusqu`oû¹ ils peuvent aller et à quel point ils vont devenir inconfortables. Tant du point de vue de l`économie que de la politique monétaire. Le prochain test pour le Brent est 120 $, mais soyons réalistes, une réouverture complète en Chine et un embargo de l`UE pourraient faire grimper les prix bien plus haut.

L`or bénéficie d`un soutien pour l`instant

L`or est en légère hausse ce matin après avoir terminé la journée de lundi en territoire positif. Un autre bref plongeon sous les 1 800 dollars n`a pas provoqué une trop grande hésitation, mais je ne pense pas non plus que les traders se précipitent pour revenir. Le métal jaune a sérieusement perdu la faveur des investisseurs malgré les inquiétudes persistantes concernant l`inflation, les banques centrales tentant de rattraper le terrain perdu.

Même l`aversion au risque généralisée n`aide pas l`or et un dollar beaucoup plus fort lui rend la vie très difficile. S`il s`agit d`une correction ou même d`une reprise, le premier test se situe à 1 850 dollars, oû¹ l`or a trouvé un soutien au début du mois. Une nouvelle cassure des 1 800 $ pourrait être douloureuse, malgré deux défenses réussies jusqu`à présent.

Le bitcoin se maintient

Le bitcoin se maintient au-dessus de 30 000 $ après avoir été mis sous pression dans un contexte d`aversion au risque généralisée et de débà¢cle de Terra. La cassure des 30 000 dollars aurait pu être bien pire pour le bitcoin et pourrait encore l`être, la crypto-monnaie ayant du mal à dépasser ce seuil. Je ne suis pas convaincu que le marché au sens large reste dans une humeur plus haussière, ce qui pourrait finalement entraver les chances du bitcoin de rester au-dessus de ce niveau important.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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