Point des marchés : réaction de la bce, pétrole, or, bitcoin

Réaction de la BCE, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les actions européennes sont en légère hausse avant le long week-end férié et terminent la semaine à peu près au même niveau qu`au début, les investisseurs méditant sur les dernières décisions politiques, les données sur l`inflation et les bénéfices.

Plusieurs hausses de taux d`intérêt ont eu lieu cette semaine, certaines plus attendues que d`autres, tandis que la BCE a préféré opter pour le cocktail habituel d`ambiguà¯té inutile. Tous ceux qui espéraient un signe hawkish avant sa prochaine réunion et ses prévisions seront sans doute très déà§us, mais pas surpris.

Bien entendu, le président Lagarde a eu l`amabilité de clarifier certaines choses. Par exemple, les achats nets d`actifs prendront fin au troisième trimestre - oui, alors que d`autres banques centrales s`engagent dans des hausses de taux et un resserrement quantitatif induits par la peur, la BCE met progressivement fin à l`assouplissement quantitatif - et la conclusion du processus pourrait intervenir au début ou à la fin du trimestre.

Après la conclusion de ses achats d`actifs, la BCE commencera à relever ses taux quelque temps après. Qu`est-ce qui constitue un certain temps ? Cela peut aller d`une semaine à plusieurs mois. J`espère avoir tout éclairci. Ne nous sentons-nous pas tous beaucoup plus sages après avoir suivi cette conférence de presse ?

Je comprends que la BCE soit extrêmement hésitante à guider le marché en l`absence de projections économiques actualisées, mais des jours comme aujourd`hui me font souhaiter qu`elle s`en tienne à des réunions trimestrielles. Il n`y a rien de substantiel à retenir de la réunion d`aujourd`hui et je ne peux m`empêcher de penser que le marché reste beaucoup trop ambitieux dans ses prévisions de taux d`intérêt cette année pour une banque centrale qui pense toujours que les achats d`obligations sont justifiés.

Bien sàr, sa situation est beaucoup plus incertaine que celle des autres pays, étant donné sa proximité et son exposition plus élevée à la guerre en Ukraine, tandis que l`inflation salariale reste beaucoup plus faible qu`ailleurs. Mais elle n`a manifestement pas tiré les leà§ons des autres banques centrales et pourrait être contrainte, à un moment ou à un autre, de modifier radicalement sa position. Je ne suis pas convaincu que ce sera le cas cette année.

Le pétrole reste dans une fourchette après une reprise cette semaine

Les prix du pétrole sont un peu plus bas jeudi après avoir connu une forte reprise les deux jours précédents. Le flirt avec les 100 dollars n`a pas duré longtemps, la légère levée des restrictions en Chine ayant partiellement éliminé un risque de baisse des prix. Avec la publication des réserves de l`AIE, les risques sont fortement orientés à la hausse, car l`OPEP reste engagée envers son principal allié et n`est pas en mesure d`atteindre les quotas fixés de toute faà§on.

Les prix du Brent pourraient donc se situer entre 100 et 120 dollars pour le moment, et ceux du WTI entre 95 et 115 dollars. Mais les risques ne manquent pas et le marché reste incroyablement orienté vers les gros titres. La perspective de l`adhésion de la Finlande et de la Suède à l`OTAN n`est pas de nature à apaiser les tensions entre la Russie et l`Occident, ce qui pourrait se répercuter sur le marché pétrolier.

L`or réduit ses gains, mais pourrait se diriger vers une rupture majeure

Il semblerait que l`or ne va pas prolonger sa série de gains à sept jours avant le long week-end. Il s`échange un peu plus bas jeudi après avoir rencontré une résistance autour de 1 980 $. Le métal jaune continue de faire preuve de dynamisme, ce qui pourrait laisser penser qu`une course vers les 2 000 dollars est en vue. À une époque oû¹ le resserrement monétaire est si agressif, il est difficile de savoir si c`est la peur de l`inflation, de l`économie ou du risque qui est à l`origine de ce mouvement, ou peut-être tout cela à la fois. Mais ce n`est pas la demande qui manque en ce moment.

Le bitcoin va-t-il continuer à souffrir ?

Le rebond encourageant du bitcoin mercredi a été de courte durée, la crypto-monnaie étant à nouveau dans le rouge jeudi. Il semble que le bitcoin se soit retrouvé à mi-chemin du mouvement de vente de lundi, ce qui pourrait être considéré comme un signal baissier. Je ne suis pas sàr que je vais trop lire dans cela, mais il est certain qu`il a perdu toute dynamique de rupture au cours des dernières semaines. Il continue de s`échanger plus largement dans son canal de redressement de 2022 et l`action récente du prix suggère qu`il pourrait se diriger vers un nouveau mouvement vers les plus bas. Cela représente environ 10% du prix actuel et une cassure en dessous de ce niveau pourrait être une évolution très baissière.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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