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Un sursis temporaire.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers récupèrent une partie de leurs pertes d`hier, mais l`anxiété et l`incertitude continuent de dominer après un début décevant de la saison des bénéfices.

Les inquiétudes concernant l`inflation et les taux d`intérêt ne sont pas près de disparaître et, les opérateurs envisageant de plus en plus la possibilité de hausses supérieures à 25 points de base, la possibilité que les marchés boursiers souffrent davantage est bien réelle.

L`idée que nous puissions passer de taux très bas et d`un énorme achat d`obligations à une réduction rapide, à des hausses de 50 points de base et à une réduction plus rapide du bilan est assez alarmante. Nous parlons de marchés qui sont devenus très habitués à un soutien important de la part des banques centrales et à un désengagement très doux lorsque cela est nécessaire. C`est un véritable choc pour le système.

Et jusqu`à présent, la saison des bénéfices n`apporte pas aux investisseurs le réconfort qu`ils espéraient. Des augmentations significatives des rémunérations et une baisse des revenus de négociation ont nui à JP Morgan et Goldman Sachs, et des revendications salariales plus élevées seront probablement un thème commun au cours des prochaines semaines, ce qui freinera les résultats et n`apaisera pas les inquiétudes concernant les pressions persistantes et généralisées sur les prix.

L`inflation britannique bondit à nouveau avant l`apparition de Bailey

Les données de l`IPC britannique de ce matin ont aggravé les préoccupations en matière d`inflation, atteignant un niveau record depuis 30 ans et dépassant une fois de plus les attentes dans le processus. Il est très peu probable que nous assistions à un pic, qui pourrait survenir vers le mois d`avril, lorsque le plafond des tarifs de l`énergie sera considérablement relevé pour refléter la hausse des prix de gros. D`autres aspects contribueront également à une hausse des niveaux d`inflation au début du deuxième trimestre, moment auquel nous pourrons avoir une meilleure idée de la vitesse à laquelle l`inflation diminuera ensuite.

Bien sàr, la Banque d`Angleterre ne peut pas se contenter de fermer les yeux d`ici là. Le Comité de politique monétaire peut être disposé à ignorer les pressions inflationnistes transitoires, mais la hausse de l`IPC s`est avérée n`être ni temporaire ni tolérable. Au contraire, elle s`est généralisée et la banque centrale est contrainte d`agir et pourrait le faire à nouveau le mois prochain après avoir relevé les taux d`intérêt pour la première fois depuis la pandémie en décembre. Quelques hausses supplémentaires sont également prévues pour cette année, mais si les pressions continuent de s`intensifier, les opérateurs pourraient commencer à spéculer sur la possibilité de hausses plus importantes, comme cela a commencé à être le cas aux États-Unis.

Tout cela devrait rendre d`autant plus intéressante la comparution d`Andrew Bailey devant le Comité restreint du Trésor plus tard dans la journée. La banque centrale a mis en garde contre une hausse de l`inflation et une éventuelle augmentation des taux d`intérêt pendant des mois, mais elle a tardé à le faire après les premiers indices avant la réunion de novembre. Compte tenu de ce qui s`est passé depuis, cette décision semble d`autant plus étrange. Bien sàr, il est facile de dire cela avec un recul de 20/20.

Le pétrole prend de l`élan alors que le prix de 100 $ semble de plus en plus probable

Les prix du pétrole continuent de grimper mercredi et se retrouvent à un peu moins de 90 dollars le baril. Cela s`est produit alors que l`AIE a confirmé que le marché semble plus tendu que prévu en raison d`une demande plus forte, malgré l`omicron, et de l`incapacité de l`OPEP à atteindre ses objectifs mensuels de production accrue. Ce déséquilibre a conduit à une flambée des prix qui va accentuer la pression sur les ménages et les entreprises qui luttent déjà contre une forte inflation.

De plus, non seulement le rallye ne semble pas s`essouffler, mais il pourrait même avoir généré un nouvel élan. Alors que 90 dollars auraient pu déclencher des prises de bénéfices et un léger refroidissement des prix, cela suggère qu`il n`y aura pas de répit et que nous pourrions, de faà§on réaliste, voir le pétrole à 100 dollars bientôt.

L`or peut-il s`envoler alors que les traders spéculent sur de nouvelles hausses de taux ?

L`or est à nouveau en légère hausse après la détente de la semaine dernière. Le métal jaune continue de se débattre autour de 1 833 $, qui a été un niveau de résistance étonnamment fort au cours des six derniers mois. Mais le support revient après avoir frôlé les 1 800 $, de sorte qu`une cassure à la hausse reste une forte possibilité.

Étant donné les appels à des hausses de taux encore plus nombreuses cette année que ce que les marchés prévoient, sans parler des hausses individuelles plus importantes que celles que nous avons vues depuis de nombreuses années, nous assistons peut-être à une couverture de l`inflation de la part de traders qui pensent que les banques centrales ne font pas assez pour réduire les pressions sur les prix.

La consolidation se poursuit

Le bitcoin semble s`être perdu dans le bruit des dernières semaines. Il n`a pas chuté trop fort malgré les attaques contre les actifs à risque, mais il ne s`est pas non plus redressé de manière significative. Au lieu de cela, il flotte entre le support à 40 000 $ et la résistance autour de 45 000 $ et ne montre aucun signe de rupture à ce stade.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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