Point des marchés : fed, inflation au royaume-uni, pétrole, or, bitcoin

Fed, inflation au Royaume-Uni, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers réduisent leurs gains avant l`annonce de la Réserve fédérale mercredi, peut-être un peu de prudence avant la dernière décision de l`année.

L`annonce, les prévisions et les commentaires d`aujourd`hui planteront le décor pour l`année prochaine, en particulier pour le premier trimestre qui est toujours empreint d`incertitude quant à la portée de la décision de la banque centrale.

Les responsables politiques ont été clairs cette année : reprendre le contrôle de l`inflation passe avant tout, quelles que soient les conséquences économiques. Bien sàr, les deux sont liés et pendant tout ce temps, la banque centrale a maintenu qu`un atterrissage en douceur était possible et si l`on se fie aux récentes données sur l`inflation, il pourrait bien être atteint.

Les données de l`IPC d`hier ont été très bien accueillies par la communauté des investisseurs, confirmant une fois de plus que l`inflation va dans la bonne direction, enfin, et à un rythme - un peu comme l`ascension de cette année - qui dépasse les attentes. Les hausses de taux fonctionnent et, étant donné qu`elles fonctionnent avec un décalage, les chiffres de la nouvelle année devraient être à nouveau plus prometteurs.

Il y aura cependant un coût économique et l`obstination de la croissance des salaires pourrait constituer un risque pour la Fed de ramener l`inflation à l`objectif. Mais les deux derniers rapports sur l`IPC contribueront à calmer les nerfs de la Fed et l`attention de l`année prochaine pourrait maintenant se porter davantage sur le fait de ne pas trop serrer la vis, de ne pas créer de risques de déflation et même de soutenir l`économie.

Dans quelle mesure la banque centrale est prête à l`admettre ou à le reconnaître déterminera la réaction des marchés aujourd`hui. Il en sera de même pour les prévisions, qui pourraient fortement laisser entrevoir quelle sera la réponse politique au début de la nouvelle année. Alors que les marchés tablent toujours sur une hausse de 50 points de base supplémentaires au cours de la nouvelle année, après les 50 points prévus aujourd`hui, cette hausse pourrait être réduite davantage si les prévisions le permettent aujourd`hui.

L`inflation britannique incite à l`optimisme

La Banque d`Angleterre a sans doute un plus grand défi à relever, l`économie britannique devant subir une inflation plus élevée et potentiellement plus tenace, ainsi qu`une récession plus profonde l`année prochaine. C`est une sacrée tempête dans laquelle la banque centrale doit naviguer.

C`est une situation perdante, mais les données d`inflation d`aujourd`hui offriront une lueur d`espoir que ses hausses fonctionnent, que les effets de base sont favorables et que le chemin du retour à 2 % pourrait être moins turbulent qu`il n`y paraît actuellement. Ou peut-être que cette période de l`année déteint sur moi.

Immense incertitude pour le pétrole

Une immense incertitude demeure quant aux perspectives de l`offre et de la demande de pétrole brut, ce qui entraîne une grande volatilité sur les marchés pétroliers. Le prix a rebondi ces derniers jours après que le WTI ait chuté à près de 70 $, le niveau auquel la Maison Blanche a déjà indiqué qu`elle commencerait à remplir le SPR après une année de prélèvements répétés.

Avec la Chine qui s`éloigne enfin du zéro-covid, ce qui à lui seul apporte une énorme incertitude pour l`année prochaine, l`économie mondiale qui ralentit, la Russie qui poursuit sa guerre en Ukraine et l`OPEP qui cherche à maintenir l`équilibre, je ne m`attends pas à ce que la volatilité s`atténue de faà§on significative de sitôt.

L`or vise le rallye du Père Noûl

L`or réduit ses gains post-CPI avant la décision sur les taux d`intérêt américains. Il a finalement cassé les 1 810 $, mais n`a pas réussi à s`accrocher et a fini la journée autour de ce niveau. Une Fed dovish aujourd`hui pourrait sceller l`affaire et offrir un rallye de Noûl pour le métal jaune dans les dernières semaines de l`année.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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