Point des marchés : Échec des négociations, bce, inflation américaine, pétrole, or, bitcoin

Échec des négociations, BCE, inflation américaine, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés européens ont de nouveau enregistré des pertes importantes jeudi, l`appétit pour le risque s`étant inversé après l`échec des pourparlers entre l`Ukraine et la Russie.

On ne pouvait pas s`attendre à grand-chose de plus, étant donné les demandes très variées et les justifications ridicules que nous avons vues de la part de la Russie pour l`invasion, ou opération militaire spéciale. Mais je suppose que les discussions à haut niveau sont un petit pas dans la bonne direction qui a donné un peu d`espoir.

Compte tenu de l`absence de progrès et de la poursuite de l`agression contre l`Ukraine et son peuple, les sanctions de l`Occident continueront de s`appliquer, ce qui devrait garantir que l`incertitude reste élevée sur les marchés et que les reprises sont vulnérables. Les baisses d`aujourd`hui n`ont que partiellement compensé les gains d`hier, mais je ne m`y fierais pas trop. Le pire est probablement à venir pour l`Ukraine.

La BCE poursuit sa politique de réduction des taux d`intérêt malgré les risques de dégradation des perspectives économiques.

Indépendamment de ce que la réaction du marché voudrait nous faire croire, je ne suis pas sàr que la décision de la BCE et la conférence de presse d`aujourd`hui aient réellement surpris. Les marchés tablaient déjà sur des hausses de taux cette année, de sorte que la réduction progressive des achats nets d`actifs au cours des prochains mois et la fin du PEPP ce mois-ci vont tout à fait dans ce sens.

La révision des prévisions d`inflation n`était pas surprenante au vu des données récentes. Le chiffre de 2022 a tout de même été légèrement choquant, car on ne voit pas souvent de telles révisions, mais dans ces circonstances, la révision aurait toujours été substantielle.

La conférence de presse de Christine Lagarde contenait tout le contexte et les mises en garde que l`on attend de ces événements. Juste la bonne quantité d`ambiguà¯té qui laisse les traders avec à peine et plus d`informations - pour le dire généreusement - qu`ils n`en avaient avant le début. Dans l`ensemble, la journée s`est déroulée comme prévu et les perspectives restent très incertaines et dépendent de l`évolution de la crise en Ukraine.

L`inflation américaine est proche du sommet

En février, l`inflation américaine a de nouveau augmenté de 0,8 %, soit 7,9 % sur une base annuelle. Ce chiffre est toutefois conforme aux attentes et il est probable que nous soyons proches du pic qui pourrait survenir le mois prochain. Cela ne réconfortera pas ceux qui ressentent la pression de ces augmentations de prix généralisées, en particulier face à des prix de l`énergie beaucoup plus élevés, mais la trajectoire devrait commencer à être plus prometteuse après cela. Il ne fait aucun doute que la Fed relèvera ses taux la semaine prochaine et lors des prochaines réunions, car elle espère s`attaquer à l`inflation après l`avoir ignorée pendant trop longtemps.

Le pétrole en hausse prudente après les messages mitigés des EAU

Les prix du pétrole sont de nouveau en hausse, d`environ 4 % sur la journée à un moment donné, alors que les négociations entre l`Ukraine et la Russie n`incitent guère à l`optimisme. Le risque de nouvelles perturbations reste élevé, en particulier avec de nouvelles sanctions à venir qui rendront la vie plus difficile à la Russie et aux entreprises moins désireuses de faire des affaires avec elle.

La seule lueur d`espoir vient des Émirats arabes unis, suite aux commentaires d`hier qui suggèrent qu`ils sont favorables à une augmentation de la production. Ces propos ont toutefois été tempérés par le ministre de l`énergie du pays qui a réaffirmé leur engagement envers l`accord OPEP , alors qui sait oû¹ cela nous mène ? Une voix dissidente au sein du groupe pourrait au moins susciter davantage de discussions sur la nécessité d`augmenter la production, même si je pense à un membre influent qui pourrait s`y opposer farouchement.

L`or devrait rester soutenu et pourrait s`approcher à nouveau des sommets

L`or oscille autour de 2 000 dollars après avoir plongé mercredi dans le cadre de la grande inversion du risque à laquelle nous avons assisté sur les marchés. Il n`a pas regagné beaucoup de terrain aujourd`hui, malgré la hausse des prix des matières premières et l`aversion pour le risque qui a envahi les marchés une fois de plus.

Bien que les pourparlers d`aujourd`hui n`aient donné aucun résultat positif et que les deux parties semblent encore très éloignées dans leurs attentes, il semble que le simple fait que ces discussions aient lieu et à un niveau élevé donne un peu d`espoir. L`or devrait rester bien soutenu, à moins d`une réelle percée, et même s`il vient d`échouer à la première occasion, des records ne sont peut-être pas loin.

Le bitcoin reste vulnérable aux changements d`appétit pour le risque

Le bitcoin est repassé sous la barre des 40 000 dollars après avoir cédé la quasi-totalité de ses gains de mercredi dans les premiers échanges. L`augmentation de l`appétit pour le risque a fait grimper en flèche le bitcoin hier, un mouvement qui a toujours été vulnérable en raison de la volatilité massive et de l`action des prix axée sur les gros titres. Il a également été suggéré que le décret du président Biden sur les actifs numériques pourrait être à l`origine de la hausse, mais peut-être pas. Les cryptomonnaies restent très sensibles aux fluctuations de l`appétit pour le risque et aujourd`hui, elles ont été prises du mauvais côté de la barrière

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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