Point des marchés : désescalade en ukraine, bce, boe, chômage, pétrole, or, bitcoin

Désescalade en Ukraine, BCE, BoE, chômage, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

L`appétit pour le risque s`est nettement amélioré ce mardi, suite aux informations selon lesquelles la Russie retire certaines troupes, une désescalade significative qui rend la perspective d`une invasion cette semaine beaucoup moins probable.

Le Kremlin maintient qu`il n`a jamais eu l`intention d`envahir l`Ukraine et que le retour de certaines troupes dans leurs bases habituelles après des exercices militaires se déroule comme prévu. Bien que les risques restent élevés, cela semble être un grand pas dans la bonne direction et les investisseurs, comme tout le monde, poussent un énorme soupir de soulagement.

Les actions européennes sont en hausse de plus de 1 % et les contrats à terme américains prévoient une ouverture similaire, tandis que le pétrole et l`or réduisent leurs gains des deux dernières sessions. L`ambiance continuera sans doute à s`améliorer si les troupes continuent à regagner les bases et si les dirigeants cessent d`évoquer la perspective d`une invasion imminente, ce qui semble avoir amusé certains ces derniers jours.

Les efforts diplomatiques devant se poursuivre, à commencer par la visite du chancelier allemand Olaf Scholz au Kremlin aujourd`hui, nous pourrions voir le sentiment continuer à s`améliorer dans les prochains jours. Cela pourrait permettre aux actions de regagner le terrain perdu, les développements en Ukraine ayant aggravé les craintes concernant l`inflation et les taux d`intérêt.

Pression croissante sur la BCE et la BoE

Les données en provenance de toute l`Europe ce matin ont montré que le marché du travail est resté sain au début de la nouvelle année, malgré le revers de l`omicron. Dans la zone euro, l`emploi a dépassé son niveau pré-pandémique et l`économie a progressé de 0,3 % au cours des trois derniers mois de l`année. La résistance affichée par la dernière vague souligne à quel point le marché de l`emploi est tendu et continuera à mettre la pression sur la BCE dans sa lutte contre une inflation inhabituellement élevée.

La Banque d`Angleterre n`est que trop consciente de ces pressions, puisqu`elle a déjà relevé les taux d`intérêt lors de chacune des deux dernières réunions et qu`une répétition est attendue dans les mois à venir également. Les salaires continuent d`augmenter, les primes de Noûl semblant dépasser les attentes, ce qui a contribué à ce que les revenus augmentent de 4,3 % au cours des trois mois se terminant en décembre, un taux plus rapide qu`un mois plus tôt et bien supérieur au consensus de 3,8 %. La pression ne se relà¢che pas sur les banques centrales, même si l`inflation devrait atteindre un pic au cours des deux prochains mois.

Le pétrole de 100 $ retardé alors que les tensions en Ukraine s`apaisent

Les prix du pétrole ont reculé par rapport aux sommets d`hier et sont en baisse de plus de 3 % sur la journée, les craintes d`invasion s`atténuant. Le Brent et le WTI étaient en route vers les 100 dollars, mais le retrait des troupes a réduit la probabilité d`un conflit et, par conséquent, la prime de risque. Nous pourrions rapidement voir ce changement dans les jours à venir si la situation se détériore, mais dans le cas contraire, nous pourrions assister à une nouvelle baisse des prix.

On a tellement parlé d`un pétrole brut à trois chiffres et la menace de guerre en Ukraine a clairement accéléré les choses. Nous pourrions encore voir le pétrole atteindre 100 dollars même sans invasion, mais cela prendra un peu plus de temps. Le marché est encore extrêmement tendu, c`est pourquoi la perspective d`une invasion fait tellement monter les prix. En l`absence d`une action unilatérale de l`Arabie saoudite ou d`un accord nucléaire entre les États-Unis et l`Iran, elle n`est peut-être pas si éloignée.

L`attrait de l`or diminue suite à la désescalade en Ukraine

L`envolée de la demande d`or ces derniers jours s`est calmée après que la Russie a confirmé le retrait prévu de certaines troupes, premier signe de désescalade à la frontière ukrainienne, alors que des avertissements d`invasion avaient été lancés. Le métal jaune a été stimulé par la combinaison de sa réputation de valeur refuge et de ses qualités de couverture contre l`inflation, alors que les prix du pétrole et du gaz s`envolaient.

Il a atteint un sommet plus tôt dans la journée autour de 1 880 dollars, mais se trouve maintenant à tester 1 850 dollars, un niveau qui, avant les avertissements d`invasion de vendredi, constituait un niveau de résistance notable. Si l`or efface sa prime d`invasion, nous pourrions le voir revenir vers les 1 830 $, oû¹ il s`était stabilisé vers le milieu de la semaine dernière.

Le bitcoin cherche à poursuivre sur sa lancée positive

Le bitcoin est resté assez stable malgré l`incertitude de ces derniers jours. Il avait déjà commencé à se replier à partir de 45 500 $ en raison de prises de bénéfices, mais la baisse observée depuis vendredi a été assez légère selon ses propres critères. Il bénéficie certainement de l`amélioration du sentiment aujourd`hui, avec une hausse de près de 5 %, et les sommets de la semaine dernière semblent soudainement très vulnérables. Une cassure au-dessus de ce niveau le ramènerait en territoire sain et nous pourrions le voir prendre de l`élan à partir de là.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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