Point des marchés : chine, cny, yen, boe, pétrole, or, bitcoin

Commerce chinois, CNY, Yen, audition du rapport de politique monétaire de la BoE, pétrole, or, Bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés asiatiques ont terminé en grande partie en baisse mercredi, les données commerciales de la Chine ayant pesé sur le sentiment, tandis que l`Europe est également en baisse dans un contexte d`incertitude économique accrue.

Un nouveau coup dur pour les données commerciales

Les importations et les exportations chinoises ont chuté beaucoup plus que prévu le mois dernier, l`économie continuant à stagner sous le poids des fermetures de Covid, des canicules, de l`instabilité du marché immobilier, du ralentissement de la demande mondiale et de la faiblesse du yuan. Les vents contraires auxquels est confrontée l`économie chinoise sont de plus en plus violents et les efforts récents pour la soutenir semblent inadéquats.

Les efforts déployés pour soutenir le yuan ralentissent peut-être le déclin, mais ils ne l`empêchent certainement pas. Le yuan est maintenant à 7 contre le dollar et une rupture semble très probable. Il s`agirait d`un choc psychologique important pour la monnaie, que les autorités devront prendre au sérieux. Le taux de change du yuan a été fixé aujourd`hui au niveau le plus élevé jamais enregistré par rapport aux estimations, ce qui souligne le désespoir. D`autres mesures pourraient s`avérer nécessaires après la réduction du RRR des devises cette semaine.

Chute dans l`oreille d`un sourd

L`inquiétude suscitée par le niveau de 140 de la paire USDJPY a été de courte durée, la paire ayant franchi ce seuil ces deux derniers jours pour atteindre 144, son plus haut niveau depuis 1998. De nouveaux avertissements ont été lancés, cette fois-ci par le secrétaire en chef du cabinet du pays, qui a répété les avertissements précédents, indiquant qu`ils étaient prêts à prendre des mesures si nécessaire et qu`ils surveillaient la situation de toute urgence. Il semblerait que sans action concrète, les menaces commencent à tomber dans l`oreille d`un sourd. Il est peut-être temps d`agir ou de voir de nouvelles baisses brutales du yen par rapport au dollar.

Intéressant mais pas très utile

L`audition sur le rapport de politique monétaire est probablement arrivée à la fois un mois trop tard et une semaine trop tôt pour être d`une grande utilité pour les investisseurs. Beaucoup de choses ont changé au cours du mois dernier, rien que sur les marchés de l`énergie, alors que le pays a désormais un nouveau Premier ministre et un plan pour faire face au choc économique. Bien que des rumeurs aient circulé sur la faà§on dont le nouveau gouvernement va gérer la crise du coût de la vie, il n`y a pas de détails qui permettraient aux responsables politiques de faire des commentaires éclairés aujourd`hui ou d`expliquer comment cela change leurs prévisions passées.

Dans cette optique, bien qu`intéressante, l`audition n`offre probablement que peu de substance aux marchés. Il est clair cependant que le gouverneur Bailey ne pense pas que la responsabilité de la récession imminente incombe à la BoE, mais plutôt au Kremlin pour sa guerre en Ukraine.

Le bluff de l`OPEP ?

La détermination du ministère des finances n`est pas la seule à être mise à l`épreuve par les marchés en ce moment, les prix du pétrole n`étant pas loin de leurs plus bas niveaux de la fin de l`été malgré le coup de semonce de l`OPEP en début de semaine. Bien que la réduction de 100 000 barils n`ait pas été fondamentalement significative, elle était clairement conà§ue comme un avertissement pour ne pas faire baisser le prix ou s`exposer à de nouvelles réductions. Malheureusement, il semble que les opérateurs ne soient pas d`humeur à se laisser dicter leur conduite et que ce soient les craintes de croissance qui dictent la direction des prix.

La question est de savoir combien de temps l`OPEP attendra et jusqu`oû¹ les prix pourront-ils descendre avant que l`alliance ne convoque une de ces réunions d`urgence dont elle avait parlé ? Un mouvement en dessous de 90 dollars pour le Brent pourrait être très intéressant si les traders gardent leur sang-froid aussi longtemps.

L`or semble vulnérable

Un dollar plus fort et des rendements américains plus élevés ont rapidement mis fin à la reprise de l`or mardi, le métal jaune se heurtant à une résistance autour de 1 730 dollars, oû¹ il avait auparavant trouvé un soutien solide. Cela n`est pas de bon augure pour l`or, le dollar restant un grand favori et un resserrement agressif étant toujours à l`ordre du jour pour les banques centrales. Le prochain grand test est celui des 1 680 $, dont la rupture pourrait signaler un changement très baissier sur le marché de l`or et le voir s`échanger autour de ses plus bas niveaux depuis deux ans.

Le bitcoin en chute libre ?

L`environnement à risque a toujours semblé être un vent contraire pour le bitcoin et la configuration technique ne semblait pas plus prometteuse, de sorte qu`une rupture significative des 20 000 $ n`est pas une grande surprise. La question est maintenant de savoir si nous pourrions assister à une autre spirale, comme nous l`avons si souvent fait dans le passé, dans le cas oû¹ le bitcoin franchirait les plus bas de l`été autour de 17 500 $ pour s`échanger à des niveaux de fin 2020.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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