Point des marchés : blocage de l`autriche, risque allemand, ventes au détail au royaume-uni, pétrole, or, bitcoin

Le retour des lockdowns.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

L`Europe a viré au rouge vendredi, alors qu`un nouveau confinement en Autriche et la perspective d`une action similaire en Allemagne ont anéanti les gains antérieurs et fait chuter les marchés boursiers de près de 1 %.

L`euro est également en baisse à la fin de la semaine après l`annonce que l`Autriche entamera à partir de lundi un verrouillage complet du Covid-19 pendant 20 jours en réponse à l`augmentation du nombre de cas qui a largement dépassé le pic de l`année dernière. Bien que le nombre de décès reste bien inférieur au pic, il s`accélère et le gouvernement tient manifestement à l`arrêter avant que la situation ne devienne potentiellement bien pire.

L`Allemagne connaissant une tendance similaire, la question est maintenant de savoir si la plus grande économie de la région va suivre la même voie. Son ministre de la santé, Jens Spahn, a laissé entendre aujourd`hui que rien ne peut être exclu et qu`il y a urgence nationale.

La situation n`est pas aussi grave dans d`autres pays comme la France, l`Italie et l`Espagne, mais cela pourrait changer dans les semaines à venir, comme nous l`avons vu l`année dernière à la même époque. Les taux de vaccination élevés signifient que le lien entre le nombre de cas et les décès est beaucoup plus faible, mais le premier augmente à un rythme remarquable, ce qui rend la situation difficile à ignorer.

Les ventes au détail au Royaume-Uni n`ont rien d`enthousiasmant

Le rapport sur les ventes au détail au Royaume-Uni pour le mois d`octobre a créé une surprise positive, puisque les volumes ont augmenté de 0,8 %, grà¢ce à un bond de 4,2 % des achats dans les magasins non alimentaires. Même si j`aimerais croire que nous assistons au retour du consommateur britannique après cinq mois consécutifs de baisse des ventes, il est difficile de mettre cela sur le compte d`autre chose que des achats de Noûl anticipés, les ventes ayant été stimulées par de fortes augmentations dans des secteurs tels que l`habillement et les détaillants de jouets.

La perspective d`une pénurie pour les fêtes de fin d`année est dans tous les esprits et il est inévitable que beaucoup cherchent à prendre de l`avance plutôt que de risquer des rayons vides et des enfants déà§us le mois prochain. J`imagine que cela se reflétera dans les chiffres de novembre et décembre.

Cela ne veut pas dire que nous ne pouvons pas voir le retour du consommateur, ce qui serait énorme pour une économie qui en dépend autant. Mais ils ont été très prudents pendant la majeure partie de l`année, comme en témoignent les faibles données sur le moral des consommateurs et le taux d`épargne plus élevé que la moyenne. Et avec la hausse de l`inflation, la fin de certaines prestations en cas de pandémie et la hausse des impôts l`année prochaine, j`ai du mal à voir ces attitudes s`améliorer soudainement. Il semble que les traders soient d`accord, car la livre s`est légèrement appréciée avant de perdre la majeure partie de sa valeur peu après.

La correction du pétrole pourrait s`accentuer dans les semaines à venir

La brève chute du Brent sous les 80 dollars a été de courte durée jeudi et les prix continuaient à se redresser le dernier jour de la semaine jusqu`à ce que l`Autriche annonce son blocage. Le Brent a rapidement fait marche arrière et s`est négocié en baisse de près de 2 % sur la journée, alors qu`il tente à nouveau d`atteindre 80 dollars.

Le pétrole a baissé au cours de la semaine dernière, car les prévisions de la demande ont été revues à la baisse, l`OPEP et l`AIE ont mis en garde contre une offre excédentaire dans les mois à venir et les États-Unis ont tenté de coordonner une libération des réserves de pétrole avec la Chine et d`autres pays.

Le marché reste fondamentalement en bonne position, mais les blocages constituent désormais un risque évident si d`autres pays suivent l`exemple de l`Autriche. Un mouvement en dessous de 80 dollars pourrait aggraver la correction, et peut-être ramener le prix vers la région des 70 dollars. Cela semble plus probable maintenant qu`il y a un jour et si l`Allemagne annonce des mesures similaires, cela pourrait être le catalyseur d`un tel mouvement. Peut-être que l`OPEP sait de quoi elle parle après tout.

L`or se maintient près des sommets en raison des préoccupations liées à l`inflation

L`or continue de se consolider entre 1 850 et 1 875 dollars après avoir connu une forte hausse au début du mois. L`inflation élevée continue de soutenir le métal jaune et empêche actuellement cette consolidation de se transformer en une correction.

En l`état actuel des choses, une course vers 1 900 $ semble toujours probable car la tendance reste haussière, mais une cassure en dessous de 1 850 $ pourrait conduire à un peu plus de faiblesse à court terme, avec 1 833 $ comme clé en dessous.

L`inflation n`est pas près de disparaître et elle continue à supprimer les rendements réels et à soutenir les couvertures. Des prévisions de taux plus élevés pourraient résoudre ces deux problèmes et couper l`herbe sous le pied de l`or, mais nous devrons peut-être attendre la réunion de la Fed pour cela.

L`or a également bénéficié de l`annonce de la fermeture de l`Autriche, surtout lorsqu`elle est associée à la perspective de restrictions similaires en Allemagne. Il reste un peu loin de ses sommets, mais cela pourrait être un signe des choses à venir à l`approche de l`hiver.

Les baisses du bitcoin continueront de susciter l`intérêt

Le bitcoin a poursuivi sa chute jeudi, passant sous la barre des 58 000 dollars, oû¹ il avait trouvé un fort soutien fin octobre. Nous venons peut-être d`entrer dans une correction plus profonde, mais cela ne va affoler personne. Je suis sàr qu`il y a beaucoup de spéculateurs en bitcoin qui se frottent les mains à l`idée d`attraper des baisses, tant la confiance dans l`espace est grande en ce moment. Personne ne sait jusqu`oû¹ il va tomber. Un retour vers les 50 000 dollars serait intéressant et, compte tenu de ses gains depuis l`été, ce ne serait pas un drame. Les baisses continueront à susciter beaucoup d`intérêt.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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